Meta hielt seine hohen KI-Ausgaben im dritten Quartal 2026 aufrecht. Der Umsatz übertraf zwar die Erwartungen der Anleger, doch eine Rechtskostenbelastung von 9,89 Milliarden US-Dollar drückte die Profitabilität. Die am 21. Oktober bekannt gegebenen Ergebnisse zeigten einen Umsatzanstieg um 26 % auf 64,60 Milliarden US-Dollar und einen Rückgang des Betriebsergebnisses um 37 % auf 12,99 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen genehmigte außerdem eine neue Klasse nicht stimmberechtigter Aktien, um die Finanzierung zu unterstützen und zugleich die bestehenden Stimmrechte zu wahren.
Die wichtigsten Erkenntnisse
- Eine Vergleichsbelastung senkte den Betriebsgewinn, obwohl niedrigere Steuern den Nettogewinn gegenüber dem Vorjahr erhöhten.
- Meta präzisierte seine Investitionsprognose für 2026 auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar.
- Eine bedingte Aktiendividende würde den Aktionären für jede bestehende Aktie eine nicht stimmberechtigte Aktie der Klasse C gewähren.
Inhaltsverzeichnis
- Umsatzwachstum und Rechtskosten lassen die Gewinne auseinanderlaufen
- Metas KI-Ausgaben halten den Finanzierungsbedarf hoch
- Die Bilanzierung des Vergleichs ist von weiteren rechtlichen Risiken getrennt
- Plan für nicht stimmberechtigte Aktien schafft mehr Finanzierungsflexibilität
- Fazit
Umsatzwachstum und Rechtskosten lassen die Gewinne auseinanderlaufen
Metas Ergebnisse für das dritte Quartal 2026 zeigen, dass eine stärkere Werbeaktivität mit dem Umsatzanstieg einherging: Die Zahl der Werbeeinblendungen stieg gegenüber dem Vorjahr um 10 %, während der durchschnittliche Preis pro Anzeige um 14 % zunahm. Die durchschnittliche tägliche Nutzerzahl über die gesamte App-Familie hinweg lag im September bei 3,64 Milliarden, ein Plus von 3 %.
Die Kosten und Aufwendungen stiegen einschließlich der Vergleichsbelastung um 68 % auf 51,61 Milliarden US-Dollar. Die operative Marge sank von 40 % auf 20 %. Meta erklärte, dass das Betriebsergebnis ohne die Belastung 22,88 Milliarden US-Dollar statt der ausgewiesenen 12,99 Milliarden US-Dollar betragen hätte.
Der Nettogewinn stieg dennoch um 264 % auf 9,86 Milliarden US-Dollar beziehungsweise 3,83 US-Dollar je verwässerter Aktie. Das steht nicht im Widerspruch zum Rückgang des Betriebsgewinns: Die Ertragsteueraufwendungen sanken von 18,95 Milliarden US-Dollar im Vorjahreszeitraum auf 3,14 Milliarden US-Dollar. Das Nettoergebnis profitierte somit von deutlich niedrigeren Steueraufwendungen.
| Posten | Details |
|---|---|
| Umsatzprognose für das vierte Quartal 2026 | 73 bis 76 Milliarden US-Dollar. |
| Aufwandsprognose für das Gesamtjahr 2026 | 175 bis 179 Milliarden US-Dollar; darin ist die Rechtskostenbelastung des dritten Quartals enthalten. |
| Wechselkursannahme für das vierte Quartal | Gegenwind von etwa 1 % für das Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr. |
| Prognose für den Steuersatz im vierten Quartal | 15 bis 17 %, sofern sich die steuerlichen Rahmenbedingungen nicht ändern. |
Metas KI-Ausgaben halten den Finanzierungsbedarf hoch
Die Investitionsausgaben einschließlich der Tilgungszahlungen für Finanzierungsleasing beliefen sich im Septemberquartal auf insgesamt 34,91 Milliarden US-Dollar. Damit lagen sie unter den Erwartungen der Anleger von rund 41 Milliarden US-Dollar, überstiegen jedoch den operativen Cashflow von 32,79 Milliarden US-Dollar. Der freie Cashflow war somit mit 2,12 Milliarden US-Dollar negativ.
Meta präzisierte seine Investitionsprognose für das Gesamtjahr von 130 bis 145 Milliarden US-Dollar auf 135 bis 145 Milliarden US-Dollar. Damit wurde die Untergrenze angehoben, während die Obergrenze unverändert blieb. Das Management erklärte, es werde voraussichtlich auch 2027 weiterhin stark in das Kerngeschäft und neue KI-Initiativen investieren, wobei das Budget für das kommende Jahr noch ausgearbeitet werde.
CEO Mark Zuckerberg hob die Markteinführungen von Muse und Muse Wonder hervor. Meta erklärte, dass sich KI-Investitionen bereits durch ein stärkeres Engagement, bessere Empfehlungen und eine effizientere Monetarisierung positiv auf das Werbegeschäft auswirkten. Neuere Initiativen würden jedoch länger brauchen, um Renditen zu erzielen.
Reality Labs ist weiterhin verlustbringend und steht nicht kurz vor einem bestätigten Gewinn. Das Management prognostizierte für 2026 Verluste von 18 bis 19 Milliarden US-Dollar und für 2027 rund 15 Milliarden US-Dollar, da sich die Investitionen auf andere Prioritäten, vor allem KI, verlagern.
Die Bilanzierung des Vergleichs ist von weiteren rechtlichen Risiken getrennt
Die Belastung des Quartals steht im Zusammenhang mit einer im August 2026 geschlossenen Vereinbarung mit 52 Generalstaatsanwälten, die einen Rechtsstreit über die psychische Gesundheit von Jugendlichen und soziale Medien beilegt. Die Vereinbarung sieht Zahlungen von bis zu etwa 18,59 Milliarden US-Dollar vor; der Gesamtbetrag des Vergleichs und der in diesem Quartal erfasste Aufwand sind unterschiedliche Größen.
Unabhängig davon ordnete ein Richter in New Mexico an, dass Meta 25 Milliarden US-Dollar zahlen muss, nachdem eine Jury festgestellt hatte, das Unternehmen habe Nutzer in einem Verfahren im Zusammenhang mit dem Cambridge-Analytica-Skandal getäuscht. Dieses Urteil ist nicht mit der in diesen Ergebnissen enthaltenen Vergleichsbelastung aus der Vereinbarung mit den Generalstaatsanwälten gleichzusetzen.
Finanzvorständin Susan Li warnte, dass laufende Rechts- und Regulierungsverfahren das Geschäft und die Finanzergebnisse erheblich beeinflussen könnten. Meta verwies außerdem auf weitere für die kommenden Monate angesetzte US-Prozesse zu jugendbezogenen Themen.
Plan für nicht stimmberechtigte Aktien schafft mehr Finanzierungsflexibilität
Der Verwaltungsrat von Meta genehmigte börsennotierte, nicht stimmberechtigte Stammaktien der Klasse C. Die entsprechende Satzungsänderung soll am 19. Januar 2027 in Kraft treten. Das Unternehmen erklärte, die neue Aktienklasse könne für Kapitalbeschaffung, Mitarbeitervergütung, Übernahmen und andere Unternehmenszwecke genutzt werden.
Der Verwaltungsrat beschloss eine bedingte Dividende von einer Aktie der Klasse C für jede ausstehende Aktie der Klassen A und B. Stichtag und Auszahlungstermin stehen noch nicht fest; die Ausschüttung setzt voraus, dass die Satzungsänderung in Kraft tritt. Die Dividende selbst wird die Stimmrechte der Aktionäre nicht verändern und stellt keine Kapitalbeschaffung in bar dar.
Fazit
Der nächste operative Richtwert ist Metas Umsatzprognose für das vierte Quartal von 73 bis 76 Milliarden US-Dollar, während die Rechtsverfahren und umfangreichen Investitionszusagen weiterlaufen. Beim Plan für die verschiedenen Aktienklassen stehen als nächste Details noch der Stichtag und der Auszahlungstermin der Dividende aus.
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