Der Gewinnausblick von Southwest für 2026 wurde am 21. Oktober gesenkt, da höhere Kosten für Kerosin einen Teil der Vorteile steigender Ticketpreise und Umsätze zunichtemachten. Die Fluggesellschaft erwartet nun einen bereinigten Gewinn von 2,60–2,85 US-Dollar je Aktie, nach einer Prognose von 3,25–4,25 US-Dollar im Juli – obwohl die Ergebnisse des dritten Quartals die Analystenerwartungen übertrafen.

Die wichtigsten Erkenntnisse

  • Die Treibstoffkosten stiegen im Quartal um 821 Millionen US-Dollar und belasteten damit den Gewinnausblick für das Gesamtjahr.
  • Der bereinigte Gewinn von 0,66 US-Dollar je Aktie im dritten Quartal übertraf den Analystenkonsens von 0,58 US-Dollar.
  • Die durchschnittlichen Ticketpreise stiegen um fast 27 %, während die Zahl der Fluggäste, mit denen Umsätze erzielt wurden, um 3,2 % zurückging.

Inhaltsverzeichnis

Der Gewinnausblick von Southwest wird durch höhere Treibstoffkosten belastet

In der Bekanntgabe der Ergebnisse des dritten Quartals bezifferte Southwest die Treibstoffkosten auf 3,92 US-Dollar je Gallone und damit höher als die zuvor angenommene Spanne von 3,70–3,75 US-Dollar. Die Fluggesellschaft erklärte, der Anstieg der Treibstoffkosten im Quartal gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 821 Millionen US-Dollar habe den bereinigten Gewinn je Aktie um 1,08 US-Dollar belastet.

Im vierten Quartal dürfte sich der Kostendruck verstärken. Southwest ging davon aus, dass Treibstoff rund 4,55 US-Dollar je Gallone kosten würde, basierend auf der Terminkurve für Treibstoff vom 15. Oktober 2026.

Dieser Ausblick macht deutlich, dass die Gewinnprognose nicht wegen eines Buchungseinbruchs gesenkt wurde: Das Management bezeichnete die Nachfrage weiterhin als stark, während deutlich höhere Treibstoffkosten den erwarteten Gewinn aus diesen Umsätzen schmälerten.

PositionDetails
Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie im vierten Quartal0,55–0,80 US-Dollar.
Prognose für die Stückerlöse im vierten QuartalPlus 19 % bis 21 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Kapazitätsprognose für das vierte QuartalVerfügbare Sitzmeilen plus 3 % bis 4 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum.
Prognose für die Stückkosten ohne Treibstoff im vierten QuartalPlus 4,0 % bis 4,5 %, ohne Sonderposten und Gewinnbeteiligung.

Quartalsgewinn und Umsatz übertreffen die Erwartungen

Im Quartal zum 30. September stieg der Nettogewinn auf 270 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,55 US-Dollar je verwässerter Aktie. Im Vorjahreszeitraum hatte er 54 Millionen US-Dollar beziehungsweise 0,10 US-Dollar je Aktie betragen. Ohne Sonderposten lag der bereinigte Gewinn bei 0,66 US-Dollar je Aktie.

Der Umsatz stieg um 21,2 % auf 8,42 Milliarden US-Dollar und übertraf damit den von LSEG ermittelten Konsens von 8,25 Milliarden US-Dollar. Auch der bereinigte Gewinn übertraf die LSEG-Schätzung von 0,58 US-Dollar.

Die Rentabilität verbesserte sich trotz des Treibstoffkostenanstiegs. Die bereinigte operative Marge erreichte 5,4 %, verglichen mit 0,6 % im Vorjahreszeitraum, da das Umsatzwachstum stärker ausfiel als der Anstieg der betrieblichen Aufwendungen.

Höhere Ticketpreise gehen mit weniger Fluggästen einher

Der durchschnittliche Ticketpreis von Southwest erreichte 231,69 US-Dollar und lag damit fast 27 % über dem Wert des dritten Quartals 2025. Zusatzgebühren sind darin nicht enthalten. Die Zahl der beförderten Fluggäste, mit denen Umsätze erzielt wurden, sank um 3,2 % auf 33,47 Millionen.

Die Zahlen zeigen, dass die höheren Umsätze nicht davon abhingen, mehr Reisende zu befördern. Die Stückerlöse, gemessen als Betriebserlös je verfügbarer Sitzmeile, stiegen um 21,6 %, während die Kapazität um 0,4 % zurückging.

Southwest hat sein langjähriges Geschäftsmodell geändert und Gebühren für aufgegebenes Gepäck eingeführt sowie für viele Sitzplatzreservierungen Gebühren erhoben. Vorstandschef Bob Jordan erklärte, die Nachfrage sei weiterhin stark, obwohl die Fluggesellschaft den Jahrestag der Gepäckgebühren und anderer kommerzieller Änderungen aus dem Vorjahr erreicht habe. Zudem sagte er, die robuste Nachfrage habe bis ins vierte Quartal angehalten.

Pläne für das vierte Quartal hängen davon ab, dass Ticketpreise und Nachfrage stabil bleiben

Die Prognose von Southwest für das vierte Quartal kombiniert ein weiteres Wachstum der Stückerlöse mit einer Zunahme der verfügbaren Sitzplätze. Sie setzt voraus, dass das aktuelle Ticketpreisumfeld und die Nachfragetrends im Wesentlichen bestehen bleiben; sie garantiert nicht, dass sich die jüngste Stärke fortsetzt.

Auch bei den Stückkosten ohne Treibstoff wird ein Anstieg erwartet. In der Prognose ist eine Belastung der Kosten um einen Prozentpunkt enthalten, die darauf zurückgeht, dass sechs Sitze aus Boeing-737-700-Flugzeugen entfernt werden, um zusätzliche Sitze mit mehr Beinfreiheit einzurichten.

Fazit

Die besseren Quartalsergebnisse von Southwest verhinderten keine Senkung der Jahresprognose, da die Treibstoffkosten stiegen. Zum Zeitpunkt der Bekanntgabe am 21. Oktober war die nächste planmäßige Aktualisierung die für den 22. Oktober angesetzte Telefonkonferenz zu den Ergebnissen. Sie bot dem Management Gelegenheit, den überarbeiteten Ausblick und die Annahmen für das vierte Quartal zu erläutern.

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