Nedermans Ergebnis lag im dritten Quartal 2026 weiterhin unter dem Vorjahresniveau, obwohl der Auftragseingang währungsbereinigt um rund 12 % zunahm. In der Ergebnisbesprechung am 21. Oktober beschrieb das Management eine zunehmende Kundenaktivität und einen stärkeren Auftragsbestand, erklärte jedoch, dass die schwachen Auftragseingänge zu Jahresbeginn weiterhin Umsatz und Gewinn belasteten.
Wichtige Erkenntnisse
- Die Aufträge legten in allen vier Geschäftsbereichen zu, angeführt von einem Wachstum von 32 % in der Prozesstechnologie.
- Das EBITA im dritten Quartal sank trotz einer sequenziellen Verbesserung von 166 Mio. SEK im Vorjahr auf 131 Mio. SEK.
- Es wird einige Zeit dauern, bis sich die größeren Aufträge in der Prozesstechnologie im Umsatz niederschlagen; ein Großteil des größten Auftrags reicht bis ins Jahr 2027.
Inhaltsverzeichnis
- Nedermans Ergebnis bleibt hinter der Erholung des Auftragseingangs zurück
- In der Prozesstechnologie sind die Lieferzyklen länger
- Das Servicewachstum stützt die Margen – mit einer Einschränkung
- Die Entwicklung in den Geschäftsbereichen bleibt uneinheitlich
- Fazit
Nedermans Ergebnis bleibt hinter der Erholung des Auftragseingangs zurück
Im dritten Quartal erzielte Nederman bislang den höchsten Quartalsumsatz und die beste Profitabilität des Jahres 2026. Beide Kennzahlen lagen jedoch weiterhin unter dem Niveau des entsprechenden Zeitraums 2025. Grund dafür waren die verzögerten Auswirkungen der schwachen Auftragseingänge zu Jahresbeginn.
Für die aktuelle Entwicklung ist die Unterscheidung zwischen Aufträgen und ausgewiesenem Umsatz zentral. Ein stärkerer Auftragsbestand verbessert die Visibilität, stellt Umsatz oder Margen jedoch nicht unmittelbar wieder her – insbesondere in Geschäftsbereichen mit längeren Projektlieferzeiten.
Das Management bezeichnete zudem den operativen Cashflow als stark und erklärte, dieser habe zum Rückgang der Nettoverschuldung beigetragen. Finanzvorstand Matthew Cusick sagte, die Marktdynamik sei eindeutig stärker als vor zwölf Monaten. Vorstandsvorsitzender Sven Kristensson zeigte sich zuversichtlich, dass sich diese Dynamik fortsetzen könne, wollte dies jedoch nicht versprechen.
| Position | Details |
|---|---|
| Profitabilität der Prozesstechnologie | Bereinigte EBITDA-Marge von 7,4 % im Q3. |
| Organisches Wachstum bei Kanälen und Filtern | 8,1 % im Q3 2026. |
| Umsatz mit Kanälen und Filtern | 219 Mio. SEK, ein Plus von 7,6 %. |
| Profitabilität bei Kanälen und Filtern | Bereinigte EBITDA-Marge von 19,9 % im Q3 und 19,3 % seit Jahresbeginn. |
| Lagerautomatisierung in Thomasville | Die Fertigstellung ist bis Ende des Q2 2027 geplant. |
In der Prozesstechnologie sind die Lieferzyklen länger
Die Prozesstechnologie verzeichnete ihr stärkstes Quartal des Jahres beim Auftragseingang. Dazu trugen ein Großauftrag und mehrere mittelgroße Verträge bei. Das Management hob die Nachfrage in Amerika und Indien sowie das anhaltende Wachstum im Aftermarket hervor.
Die Profitabilität blieb durch ein geringeres Absatzvolumen und einen ungünstigen Umsatzmix eingeschränkt. Ein höherer Serviceanteil war hilfreich, doch ein größerer Anteil des Geschäfts mit Faser- und Textilunternehmen belastete den Vergleich mit dem traditionell profitableren europäischen Geschäft mit Gießereien und Hüttenwerken.
Cusick sagte, der Auftragsbestand des Geschäftsbereichs für das vierte Quartal sei besser als ein Jahr zuvor und Q4 dürfte stärker ausfallen. Der Großteil des Umsatzes aus dem größten Einzelauftrag, der im Hochsommer einging, wird sich jedoch bis ins Jahr 2027 erstrecken. Kristensson bezifferte die üblichen Lieferzeiten auf sechs bis neun Monate.
Das Servicewachstum stützt die Margen – mit einer Einschränkung
Service- und Aftermarket-Aktivitäten machen mittlerweile rund 23 % des Konzernumsatzes aus. Cusick warnte, dass dieser Anteil teilweise darauf zurückzuführen sei, dass der Umsatz mit Lösungen unter dem angestrebten Niveau liege, und nicht allein auf das Wachstum im Servicegeschäft. Dennoch will das Management die Aftermarket-Umsätze langfristig schneller steigern als den Umsatz mit Lösungen, da dieser Bereich am profitabelsten ist.
Das Luftstromkontrollprodukt Nederman SAVE ergänzt die umfassendere Ausrichtung des Managements auf energiesparende Produkte, Nachrüstsätze und Überwachungsmöglichkeiten. Kristensson sagte, das Unternehmen baue zudem seine Vor-Ort-Vertriebskapazitäten in Branchen wie der Halbleiter-, Öl- und Gas- sowie der Petrochemieindustrie in den Vereinigten Staaten aus.
Die Chancen im Halbleiterbereich befinden sich noch in einem frühen Stadium. Cusick bestätigte einen Auftrag aus Asien im Quartal, der bislang noch keinen Umsatzbeitrag geleistet habe. Kristensson bezifferte den möglichen Jahresumsatz im Erfolgsfall auf mehrere zehn Millionen schwedische Kronen. Dabei handele es sich weder um bereits erzielte Umsätze noch um eine verbindliche Prognose.
Die Entwicklung in den Geschäftsbereichen bleibt uneinheitlich
Die Technologie für Kanäle und Filter profitierte von stärkeren Auftragseingängen, höheren Absatzmengen sowie Investitionen in die Effizienz von Fertigung und Logistik in Nordamerika und Europa.
Die Technologie für Überwachung und Steuerung war mit Kosten im Zusammenhang mit dem Aufbau ihrer Präsenz in Asien und mit geringeren Umsätzen in ihrer traditionell profitablen EMEA-Region konfrontiert. Tragbare Geräte standen weiterhin unter Druck, weil die öffentlichen Ausgaben zurückgingen, insbesondere in den Vereinigten Staaten.
Bei der Abscheide- und Filtrationstechnologie stützten ein stärkeres Basisgeschäft in EMEA und APAC sowie die Rückkehr einiger größerer Aufträge aus Amerika den Auftragseingang. Der Umsatz erreichte den höchsten Quartalswert des Jahres, lag aber nach sehr schwachen Auftragseingängen im Januar und Februar weiterhin unter dem Niveau des Q3 2025.
Fazit
Für Nedermans Ergebnis kommt es nun darauf an, ob der stärkere Auftragsbestand in Umsatz und Gewinn umgemünzt werden kann. Das Management erwartet für die Prozesstechnologie ein besseres viertes Quartal als im Vorjahr, während sich der Umsatzbeitrag aus dem größten Auftrag bis ins Jahr 2027 erstrecken wird.
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