Emirates NBD erreichte in den ersten neun Monaten 2026 Rekordwerte: Die Erträge beliefen sich auf AED42.2 Milliarden und der Gewinn vor Steuern auf AED24.3 Milliarden. Die am 21. Oktober bekannt gegebenen Ergebnisse zeigten ein starkes Kreditwachstum. Zugleich hob das Management den Ausblick für das Kreditwachstum im Gesamtjahr von mittleren einstelligen auf niedrige zweistellige Werte an.
Wichtige Erkenntnisse
- Die Erträge der ersten neun Monate stiegen um 15 %, während der Gewinn vor Steuern trotz höherer Wertminderungs- und Hyperinflationsaufwendungen um 4 % zunahm.
- Die Kredite wuchsen seit Jahresbeginn um 27 %, einschließlich RBL Bank; ohne RBL betrug das Wachstum 18 %.
- Die Vermögensqualität verbesserte sich, doch teurere Einlagen und die Integration von RBL belasten die Kosten.
Inhaltsverzeichnis
- Emirates-NBD-Ergebnisse: Erträge wachsen stärker als der Gewinn
- Kreditausblick nach breit angelegtem Bilanzwachstum angehoben
- Refinanzierungskosten schmälern den Nutzen einer stärkeren Preisgestaltung
- Kreditqualität verbessert sich, während die Integration Vorrang hat
- Fazit
Emirates-NBD-Ergebnisse: Erträge wachsen stärker als der Gewinn
Die Bekanntgabe der Neunmonatsergebnisse von Emirates NBD bezifferte den Betriebsgewinn vor Wertminderungen auf AED29.0 Milliarden, 14 % mehr als ein Jahr zuvor. Der Gewinn vor Steuern wuchs langsamer, da höhere Wertminderungs- und Hyperinflationsaufwendungen einen Teil der betrieblichen Verbesserung aufzehrten.
Der Nettozinsertrag stieg um 14 % auf AED29.4 Milliarden. Die Erträge ohne Zinsgeschäft legten um 18 % auf AED12.8 Milliarden zu. Darin enthalten waren Nettoerträge aus Gebühren und Provisionen in Höhe von AED7.4 Milliarden, ein Plus von 22 %. Die Zuwächse zeigen, dass das Wachstum über die Erträge aus der Kreditvergabe der Bank hinausging.
Der Quartalsgewinn vor Steuern erreichte AED8.0 Milliarden. Die Gesamterträge stiegen gegenüber dem zweiten Quartal um 6 % und setzten damit die Dynamik fort, die den Neunmonatsrekorden zugrunde lag.
| Position | Angaben |
|---|---|
| Gesamtvermögen | AED1.38 Billionen; seit Jahresbeginn um 18 % gestiegen. |
| Kernkapitalquote (CET1) | 13.4 %. |
| Liquiditätsdeckungsquote | 147 %. |
| Kredite-Einlagen-Verhältnis | 87 %. |
| Emissionen von Termineinlagen und Sukuk | AED34.8 Milliarden in den ersten neun Monaten 2026. |
Kreditausblick nach breit angelegtem Bilanzwachstum angehoben
Die Bruttokredite erreichten AED833 Milliarden, 27 % mehr als zu Jahresbeginn. Die Einlagen stiegen um 19 % auf AED935 Milliarden. Die Übernahme von RBL Bank wirkte sich maßgeblich auf beide Kennzahlen aus: Ohne RBL wuchsen die Kredite um 18 % und die Einlagen um 12 %.
Die Privatkundenkredite nahmen in den ersten neun Monaten um 17 % zu, die Unternehmenskredite um 22 %. Das Management hob seine Prognose für das Kreditwachstum im Gesamtjahr von mittleren einstelligen auf niedrige zweistellige Werte an; dabei handelt es sich jedoch weiterhin um einen Ausblick und nicht um ein bereits erzieltes Ergebnis.
Chief Executive Shayne Nelson sagte, die Pipeline im Firmenkundengeschäft sei weiterhin stark. Die angespanntere Liquiditätslage ermögliche es der Bank jedoch, bei den Renditen selektiver vorzugehen und auf höhere Preise zu drängen. Finanzvorstand Patrick Sullivan erklärte, die formelle Prognose für 2027 werde im Januar nach dem Budgetzyklus in den fünf Kernmärkten der Gruppe veröffentlicht.
Refinanzierungskosten schmälern den Nutzen einer stärkeren Preisgestaltung
Da das Kreditwachstum das Einlagenwachstum übertraf, gewannen die Refinanzierungskosten an Bedeutung. Sullivan zufolge schränkte der Wechsel von Kunden aus Giro- und Sparkonten in Termineinlagen den Nutzen höherer Interbankenzinsen ein.
Die Renditen der Aktiva stiegen im Quartal um 16 Basispunkte, während die Refinanzierungskosten um 11 Basispunkte zunahmen. Die Nettozinsmarge der Gruppe lag seit Jahresbeginn bei 3.24 % und damit innerhalb der vom Management für das Gesamtjahr prognostizierten Spanne von 3.1 % bis 3.3 %.
Die Aufwand-Ertrag-Relation lag in den ersten neun Monaten bei 31.4 %. Das Management erwartet für das Gesamtjahr eine Quote von etwa 31 % ohne RBL, mit RBL jedoch von rund 33 % oder etwas darüber, was die höhere betriebliche Kostenquote von RBL widerspiegelt.
Kreditqualität verbessert sich, während die Integration Vorrang hat
Die Quote notleidender Kredite verbesserte sich auf 2.0 %, und das Management präzisierte seine Prognose für das Gesamtjahr auf etwa 2.0 %, gegenüber zuvor rund 2.5 %. Die Risikokosten der Gruppe lagen bei 37 Basispunkten und damit innerhalb der Prognosespanne von 30 bis 50 Basispunkten. Bei DenizBank blieben die Risikokosten mit 307 Basispunkten jedoch erhöht.
Die Verbesserung beseitigt nicht sämtliche Kreditrisiken. Sullivan sagte, das Unterstützungsprogramm der Zentralbank sei bis zum 15. Januar 2027 verlängert worden. Zudem seien einige Kreditnehmer, denen Zahlungsaufschübe gewährt wurden, von Stufe 1 in Stufe 2 überführt worden, was auf ein erhöhtes Kreditrisiko hindeutet.
Nelson sagte, die unmittelbare Priorität beim Ausbau liege auf der Integration von RBL, das im Juni 2026 übernommen wurde, und nicht auf großen Transaktionen im Ausland. Die vereinbarte Übernahme des Privatkundengeschäfts von HSBC Egypt steht noch aus. Das Management rechnet mit einem Abschluss etwa im dritten Quartal 2027 und einer Kapitalauswirkung von rund 30–40 Basispunkten.
Fazit
Im vierten Quartal wird sich zeigen, ob Emirates NBD die Dynamik bei der Kreditvergabe aufrechterhalten und zugleich Refinanzierungs- und Integrationskosten begrenzen kann. Der nächste formelle Ausblick des Managements für 2027 ist für Januar vorgesehen. Dann dürften der Beitrag von RBL und das Tempo des zugrunde liegenden Wachstums klarer werden.
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