Η διχογνωμία στην πολιτική της RBI αφορά λιγότερο την αύξηση των επιτοκίων τον Οκτώβριο και περισσότερο το πόσο σταθερά θα δεσμευτεί για περαιτέρω σύσφιγξη. Τα πρακτικά που δημοσιεύθηκαν την Τετάρτη δείχνουν ότι ο διοικητής Sanjay Malhotra τάσσεται υπέρ μιας πορείας εξαρτώμενης από τα δεδομένα, άλλοι αξιωματούχοι πιέζουν για έγκαιρη δράση κατά του διευρυνόμενου πληθωρισμού και δύο εξωτερικά μέλη αντιστέκονται σε μια αυστηρότερη κατεύθυνση πολιτικής, σύμφωνα με δημοσίευμα της BusinessLine στις 22 Οκτωβρίου.

Βασικά σημεία

  • Η RBI αύξησε το βασικό της επιτόκιο στο 5.5% τον Οκτώβριο, για πρώτη φορά εδώ και σχεδόν τέσσερα χρόνια.
  • Η αναπληρώτρια διοικήτρια Poonam Gupta υποστήριξε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν θα πρέπει να περιμένουν αδιάσειστες ενδείξεις ότι οι πληθωριστικές πιέσεις διευρύνονται.
  • Τα εξωτερικά μέλη Nagesh Kumar και Ram Singh αντιτάχθηκαν στη στάση σύσφιγξης, επικαλούμενα γεωπολιτική και εμπορική αβεβαιότητα.

Πίνακας περιεχομένων

Η διχογνωμία στην πολιτική της RBI διαχωρίζει την ευελιξία από τη δέσμευση

Ο Malhotra δήλωσε ότι το εύρος και η διάρκεια της σύσφιγξης θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη της ανάπτυξης και του πληθωρισμού. Προτείνοντας τη μετάβαση από ουδέτερη σε βαθμιαία σύσφιγξη, περιέγραψε ένα πλαίσιο που αποκλείει μειώσεις επιτοκίων στο άμεσο μέλλον, αλλά επιτρέπει στους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής είτε να αυξήσουν τα επιτόκια είτε να τηρήσουν στάση αναμονής.

Η προσέγγιση αυτή ακολούθησε την απόφαση της εξαμελούς επιτροπής νομισματικής πολιτικής, νωρίτερα αυτόν τον μήνα, να αυξήσει το βασικό επιτόκιο στο 5.5%. Η αύξηση σηματοδότησε αναστροφή του κύκλου χαλάρωσης που είχε επιβλέψει ο Malhotra πέρυσι.

Η Gupta και ο εκτελεστικός διευθυντής Indranil Bhattacharyya υποστήριξαν με μεγαλύτερη έμφαση ότι πρέπει να προληφθεί η περαιτέρω άνοδος του πληθωρισμού. Η Gupta αναφέρθηκε στις καθυστερημένες επιδράσεις της νομισματικής πολιτικής, υποστηρίζοντας ότι δεν πρέπει να αναμένονται αδιάσειστες ενδείξεις πως οι πληθωριστικές πιέσεις έχουν εξαπλωθεί. Δήλωσε ότι ενδέχεται να χρειαστεί άλλη μία αύξηση για να σταθεροποιηθούν οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό, με τον χρόνο και το μέγεθός της να εξαρτώνται από τα νέα διαθέσιμα στοιχεία.

Τα εξωτερικά μέλη προειδοποιούν για το κόστος στη ζήτηση

Οι Kumar και Singh αντιτάχθηκαν στη μετάβαση σε στάση σύσφιγξης, υποστηρίζοντας ότι η αυξημένη γεωπολιτική και εμπορική αβεβαιότητα δικαιολογεί τη διατήρηση ουδέτερης πολιτικής. Οι αντιρρήσεις τους αφορούσαν τη στάση πολιτικής και όχι κατ’ ανάγκην αντίθεση στην αύξηση επιτοκίων του Οκτωβρίου.

Ο Singh προειδοποίησε επίσης ότι οι προσδοκίες για σημαντικές αυξήσεις επιτοκίων θα μπορούσαν να αποδυναμώσουν την κατανάλωση και τις ιδιωτικές επενδύσεις και να επιβαρύνουν τα σχέδια κεφαλαιουχικών δαπανών των επιχειρήσεων. Οι ανησυχίες αυτές αναδεικνύουν τη διαφωνία στην επιτροπή σχετικά με την εξισορρόπηση των πληθωριστικών κινδύνων έναντι των πιθανών επιπτώσεων στη ζήτηση.

Η επιμονή του πληθωρισμού παραμένει η βασική δοκιμασία

Η αύξηση των τιμών καταναλωτή έφτασε σε υψηλό σχεδόν δύο ετών τον Σεπτέμβριο, πλησιάζοντας το ανώτατο όριο του εύρους ανοχής της RBI, που είναι 2%–6%. Οι προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας δείχνουν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει κοντά στα τρέχοντα επίπεδα τους επόμενους μήνες.

Οικονομολόγοι της Goldman Sachs δήλωσαν ότι η δική τους ανάλυση των πρακτικών, βασισμένη σε κείμενο, τα αξιολόγησε ως πιο επιθετικά από τη δήλωση πολιτικής του Malhotra. Επισήμαναν την ανησυχία των μελών ότι οι διαταραχές στην προσφορά θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε πιο επίμονο πληθωρισμό μέσω δευτερογενών επιδράσεων.

Επομένως, τα πρακτικά αφήνουν την πορεία των επιτοκίων υπό όρους: η επιτροπή πρέπει να αξιολογήσει αν η αρχική εξάπλωση των πληθωριστικών πιέσεων θα αποκτήσει διάρκεια, αντί να θεωρήσει ότι έχουν ήδη αποφασιστεί περαιτέρω αυξήσεις.

Συμπέρασμα

Τα πρακτικά αποκαλύπτουν διαφωνία σχετικά με την ένταση και τη διάρκεια της δέσμευσης για σύσφιγξη, όχι ένα επιβεβαιωμένο χρονοδιάγραμμα περαιτέρω αυξήσεων. Το εύρος εξάπλωσης του πληθωρισμού παραμένει καθοριστικό για τις επόμενες αποφάσεις της RBI.

Διαβάστε περισσότερα νέα

Περισσότερα νέα από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αντικατοπτρίζουν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.