Οι δημοσιονομικές δαπάνες της Κίνας μειώθηκαν τους πρώτους οκτώ μήνες του 2026, ακόμη κι ενώ το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο κάλεσε το Πεκίνο να παράσχει περισσότερα κίνητρα. Τα χαμηλότερα έσοδα από πωλήσεις γης και οι περιορισμοί στον δανεισμό των τοπικών κυβερνήσεων έχουν περιορίσει μια πηγή χρηματοδότησης για υποδομές και άλλες αναπτυξιακές δραστηριότητες.

Βασικά σημεία

  • Οι συνδυασμένες δημοσιονομικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 3,5% τους πρώτους οκτώ μήνες του 2026, σύμφωνα με εκτίμηση της Nomura.
  • Το ΔΝΤ υπολογίζει το διευρυμένο δημόσιο χρέος της Κίνας, συμπεριλαμβανομένου του δανεισμού εκτός ισολογισμού, σε περίπου 126,6% του ΑΕΠ το 2025.
  • Το Πεκίνο διέταξε δανειολήπτες σε τοπικό επίπεδο που υποστηρίζονται από το κράτος να εξοφλήσουν το κρυφό χρέος και να μετατραπούν σε επιχειρήσεις προσανατολισμένες στην αγορά έως τα μέσα του 2027.

Μειώνονται οι δημοσιονομικές δαπάνες της Κίνας

Ο Ting Lu, επικεφαλής οικονομολόγος της Nomura για την Κίνα, εκτιμά ότι οι συνδυασμένες δημοσιονομικές δαπάνες μειώθηκαν κατά 3,5% τους πρώτους οκτώ μήνες του 2026, έπειτα από αύξηση 3,6% το 2025. Περιέγραψε τη συρρίκνωση ως δημοσιονομικό γκρεμό και τροχοπέδη για την οικονομία.

Οι τοπικές αρχές βασίζονταν επί μακρόν στις πωλήσεις γης σε κατασκευαστές για τη χρηματοδότηση δρόμων, σιδηροδρομικών γραμμών και βιομηχανικών πάρκων. Αυτά τα έσοδα μειώνονται από τότε που ξεκίνησε η ύφεση στην αγορά ακινήτων το 2021. Η δεξαμενή σκέψης CF40 του Πεκίνου εκτιμά ότι τα έσοδα από πωλήσεις γης έχουν υποχωρήσει στα 4,2 τρισ. γουάν, ή περίπου 590 δισ. δολάρια, από 8,7 τρισ. γουάν το 2021.

Οι επενδύσεις σε πάγια στοιχεία ενεργητικού στις αστικές περιοχές μειώθηκαν κατά 3,8% το 2025 και κατά επιπλέον 7,2% τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2026.

Το χρέος περιορίζει τα περιθώρια τοπικού δανεισμού

Το ΔΝΤ εκτιμά το χρέος της γενικής κυβέρνησης της Κίνας σε περίπου 68,4% του ΑΕΠ. Ο ευρύτερος διευρυμένος δείκτης του, ο οποίος περιλαμβάνει χρηματοδοτικά οχήματα των τοπικών κυβερνήσεων και δανεισμό εκτός ισολογισμού, έφτασε περίπου το 126,6% του ΑΕΠ το 2025.

Το Πεκίνο έχει επιδιώξει να περιορίσει τον νέο κρυφό δανεισμό και διέταξε τους δανειολήπτες που υποστηρίζονται από το κράτος να εξοφλήσουν το υφιστάμενο κρυφό χρέος και να μετασχηματιστούν σε κρατικές εμπορικές επιχειρήσεις προσανατολισμένες στην αγορά έως τα μέσα του 2027.

Η S&P Global Ratings εκτιμά ότι το κρυφό χρέος αυτών των οχημάτων μειώθηκε στα 6,5 τρισ. γουάν, ή 973,3 δισ. δολάρια, το 2025 από 14,3 τρισ. γουάν το 2023. Ο οίκος ανέφερε ότι πολλά οχήματα εξακολουθούν να μην έχουν τις ταμειακές ροές για να καταβάλουν τόκους και παραμένουν επιβαρυμένα με μη κερδοφόρα δημόσια έργα.

Το ΔΝΤ ζητά στήριξη στο άμεσο μέλλον

Η διευθύνουσα σύμβουλος του ΔΝΤ, Kristalina Georgieva, έχει καλέσει την Κίνα να παράσχει ουσιαστικότερα δημοσιονομικά κίνητρα, καθώς η οικονομία αντιμετωπίζει αποπληθωριστικές πιέσεις. Το Ταμείο αναμένει ότι η ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί στο 4,5% το 2026 από 5% το 2025 και στο 4% το 2027.

Το ΔΝΤ έχει συστήσει ένα μεσοπρόθεσμο δημοσιονομικό πλαίσιο που θα επιτρέπει βραχυπρόθεσμη στήριξη, η οποία θα μειωθεί αργότερα, ώστε να συμβάλει στη διασφάλιση της βιωσιμότητας του χρέους. Θέλει επίσης η Κίνα να εγκαταλείψει τους συγκεκριμένους στόχους ανάπτυξης, οι οποίοι, σύμφωνα με το Ταμείο, μπορούν να ενθαρρύνουν τις υπερβολικές τοπικές επενδύσεις.

Επόμενο ορόσημο

Ο επίσημος δείκτης PMI μεταποίησης της Κίνας για τον Οκτώβριο αναμένεται στις 31 Οκτωβρίου 2026.

Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις

Περισσότερες ειδήσεις από τη FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Αυτό το άρθρο της FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντανακλούν τις πληροφορίες που ήταν διαθέσιμες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύστε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε έναν εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε κάποιο περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.