Οι φορολογικές μειώσεις για τις αντασφαλίσεις στη Βραζιλία θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν τη δημιουργία τοπικών αιχμάλωτων αντασφαλιστών

Οι φορολογικές αλλαγές για τις αντασφαλίσεις στη Βραζιλία, που θεσπίστηκαν τον Σεπτέμβριο του 2026, θα μπορούσαν να ενθαρρύνουν ασφαλιστικούς ομίλους να ιδρύσουν ή να επεκτείνουν τοπικές αιχμάλωτες αντασφαλιστικές εταιρείες, ανέφερε η Fitch Ratings. Οι σταδιακές μειώσεις αρχίζουν το 2027, περιορίζοντας τη φορολογική διαφορά μεταξύ εγχώριων και διεθνών αντασφαλιστών, ωστόσο η Fitch δεν θεωρεί ότι η φορολογική αλλαγή από μόνη της αποτελεί παράγοντα που επηρεάζει τις πιστοληπτικές αξιολογήσεις.

Βασικά σημεία

• Ο μέγιστος ονομαστικός φορολογικός συντελεστής για τους τοπικούς αντασφαλιστές θα μειωθεί σταδιακά από 40% σε 24% έως το 2030.
• Οι αιχμάλωτες δομές θα μπορούσαν να γίνουν ελκυστικότερες, αλλά οι εξοικονομήσεις πρέπει να υπερκαλύπτουν το κόστος κεφαλαίου, λειτουργίας και συμμόρφωσης.
• Η Fitch αναμένει ότι η αντασφαλιστική δυναμικότητα από το εξωτερικό θα εξακολουθήσει να είναι σημαντική για τη διαφοροποίηση και για κινδύνους υψηλής σοβαρότητας.

Πίνακας περιεχομένων

• Οι φορολογικές αλλαγές για τις αντασφαλίσεις στη Βραζιλία τίθενται σταδιακά σε ισχύ από το 2027
• Η επέκταση των αιχμάλωτων αντασφαλιστών εξαρτάται από περισσότερα από τις φορολογικές εξοικονομήσεις
• Η δυναμικότητα από το εξωτερικό εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό μέρος της αγοράς
• Συμπέρασμα

Οι φορολογικές αλλαγές για τις αντασφαλίσεις στη Βραζιλία τίθενται σταδιακά σε ισχύ από το 2027

Ο νόμος αριθ. 15.525 υπογράφηκε στις 28 Σεπτεμβρίου 2026 και δημοσιεύθηκε την επόμενη ημέρα. Η ανακοίνωση της Susep σχετικά με τον νόμο για τη φορολογία των αντασφαλίσεων επιβεβαιώνει τη μείωση της Κοινωνικής Εισφοράς επί των Καθαρών Κερδών, γνωστής ως CSLL, την κατάργηση της προσαύξησης του φόρου εισοδήματος νομικών προσώπων και τις αλλαγές στον συμψηφισμό φορολογικών ζημιών.

Ο συντελεστής CSLL για τους τοπικούς αντασφαλιστές μειώνεται από 15% σε 9% το 2027. Η κατάργηση της προσαύξησης 10% του φόρου εισοδήματος νομικών προσώπων θα ακολουθήσει το 2030. Οι πρωτασφαλιστές εμπορικών ασφαλίσεων θα εξακολουθήσουν να υπόκεινται στο τυπικό νόμιμο ανώτατο όριο του 40%, με αποτέλεσμα διαφορετική φορολογική μεταχείριση για τις δύο δραστηριότητες.

Το πλαίσιο χαλαρώνει επίσης το παραδοσιακό όριο του 30% στη χρήση συσσωρευμένων φορολογικών ζημιών και αρνητικών βάσεων CSLL μετά την πάροδο τριών ετών. Η αλλαγή αυτή μπορεί να επιταχύνει την ανάκτηση αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων, παράλληλα με τη μείωση των φόρων επί των κερδών.

Η επέκταση των αιχμάλωτων αντασφαλιστών εξαρτάται από περισσότερα από τις φορολογικές εξοικονομήσεις

Η Fitch θεωρεί ότι ο νόμος μπορεί να αποτελέσει κίνητρο για τους ασφαλιστικούς ομίλους ώστε να διατηρούν περισσότερους κινδύνους στη Βραζιλία, μεταξύ άλλων μέσω αιχμάλωτων αντασφαλιστικών εταιρειών που ιδρύονται εντός των ομίλων τους. Η χαμηλότερη τοπική φορολογική επιβάρυνση θα μπορούσε να βελτιώσει την οικονομική αποδοτικότητα αυτών των δομών, χωρίς αυτό να σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι συμφέρουν σε κάθε περίπτωση.

Οι όποιες εξοικονομήσεις πρέπει να αντισταθμίζουν το λειτουργικό κόστος, το κόστος κεφαλαίου, διακυβέρνησης, συμμόρφωσης και αντασφάλισης εκχωρημένων κινδύνων. Μέσω της αντασφάλισης εκχωρημένων κινδύνων, ένας αντασφαλιστής μπορεί να μεταφέρει μέρος του δικού του κινδύνου σε άλλον αντασφαλιστή. Η Fitch υπογράμμισε επίσης την ανάγκη για πραγματική οικονομική υπόσταση και τιμολόγηση με όρους αγοράς.

Τα πιστωτικά οφέλη θα εξαρτηθούν από την υλοποίηση, την κεφαλαιακή στήριξη και το κατά πόσο οι ρυθμίσεις ενισχύουν το ενοποιημένο χρηματοοικονομικό προφίλ του ομίλου. Ισχυρότερα κέρδη και ανάπτυξη της αγοράς θα μπορούσαν να βοηθήσουν, ενώ η αυξημένη συγκέντρωση βραζιλιάνικων κινδύνων χωρίς επαρκή διαφοροποίηση ή αντασφάλιση εκχωρημένων κινδύνων θα μπορούσε να ασκήσει πιέσεις στα πιστωτικά προφίλ.

Η δυναμικότητα από το εξωτερικό εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό μέρος της αγοράς

Τα αντασφαλιστικά ασφάλιστρα που εκχωρήθηκαν στη Βραζιλία ανήλθαν συνολικά σε BRL15.27 billion το πρώτο εξάμηνο του 2026, ποσό που αντιστοιχεί στο 13.4% των ασφαλίστρων της ασφαλιστικής αγοράς, εξαιρουμένων των συνταξιοδοτικών προϊόντων και των ομολόγων αποταμίευσης. Οι τοπικοί αντασφαλιστές έλαβαν BRL8.08 billion, ή 52.9%, ενώ οι αλλοδαποί αντασφαλιστές έλαβαν BRL7.19 billion, ή 47.1%.

Το ποσό των αλλοδαπών αντασφαλιστών περιλάμβανε BRL3.59 billion που τοποθετήθηκαν σε περιστασιακούς αντασφαλιστές και BRL3.60 billion σε εγκεκριμένους αντασφαλιστές, ποσά που αντιπροσώπευαν αντίστοιχα το 23.5% και το 23.6% του συνόλου των εκχωρημένων ασφαλίστρων.

Η Fitch δεν αναμένει ότι οι φορολογικές μειώσεις από μόνες τους θα οδηγήσουν σε ευρείας κλίμακας μεταφορά εκχωρημένων κινδύνων από αλλοδαπούς αντασφαλιστές στη Βραζιλία. Οι αποφάσεις τοποθέτησης εξαρτώνται επίσης από την πιστωτική ποιότητα, τη διαφοροποίηση και την τεχνική τεχνογνωσία, ιδίως για καταστροφικούς κινδύνους και άλλες εκθέσεις υψηλής σοβαρότητας. Επομένως, η υψηλότερη εγχώρια διακράτηση κινδύνων δεν αποτελεί από μόνη της ένδειξη ισχυρότερης πιστωτικής ποιότητας.

Συμπέρασμα

Η πρώτη προγραμματισμένη αλλαγή είναι η μείωση της CSLL το 2027. Οι φορολογικές εξοικονομήσεις στις αντασφαλίσεις στη Βραζιλία μπορεί να στηρίξουν την τοπική δυναμικότητα, αλλά η αξιολόγηση της Fitch θα εξαρτηθεί από τον τρόπο με τον οποίο οι ασφαλιστικοί όμιλοι χρηματοδοτούν και διαχειρίζονται τυχόν αυξημένη διακράτηση κινδύνων.

Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις

Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Αυτό το άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορεί να αλλάξουν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αντικατοπτρίζουν το υλικό που ήταν διαθέσιμο κατά τη δημοσίευση και μπορεί να αλλάξουν. Επαληθεύστε ανεξάρτητα σημαντικές πληροφορίες και συμβουλευτείτε εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε ένα περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.