Οι ανταμοιβές stablecoin θα εξετάζονται κατά περίπτωση βάσει του τελικού κανόνα της OCC

Οι ανταμοιβές stablecoin που προσφέρονται μέσω τρίτων θα υπόκεινται σε έλεγχο κατά περίπτωση, αφού το Office of the Comptroller of the Currency απέσυρε από τον τελικό κανόνα του για τον GENIUS Act, στις 21 Οκτωβρίου 2026, μια προτεινόμενη παραδοχή ότι ορισμένες ρυθμίσεις συνιστούν παράβαση. Η αλλαγή αφήνει περιθώριο για προγράμματα ανταμοιβών πλατφορμών, αλλά δεν θεσπίζει ότι τα υφιστάμενα προϊόντα είναι νόμιμα.

Βασικά συμπεράσματα

• Η OCC αφαίρεσε μια προτεινόμενη παραδοχή ότι ορισμένες ανταμοιβές τρίτων που χρηματοδοτούνται από εκδότες παραβιάζουν τον νόμο.
• Οι εκδότες stablecoin εξακολουθούν να απαγορεύεται να καταβάλλουν στους κατόχους τόκους ή απόδοση αποκλειστικά και μόνο για την κατοχή, χρήση ή διακράτηση των token τους.
• Ο τελικός κανόνας τίθεται σε ισχύ στις 18 Ιανουαρίου 2027, χωρίς να παρέχει στα υφιστάμενα προγράμματα ανταμοιβών νομική ασπίδα.

Περιεχόμενα

• Τι άλλαξε για τις ανταμοιβές stablecoin
• Γιατί διαφωνούν οι τράπεζες και οι ομάδες κρυπτονομισμάτων
• Τι σημαίνει η διάκριση για τις Circle και Coinbase
• Η εφαρμογή αρχίζει τον Ιανουάριο του 2027
• Συμπέρασμα

Τι άλλαξε για τις ανταμοιβές stablecoin

Η πρόταση της OCC τον Φεβρουάριο του 2026 θα προέβλεπε τεκμήριο παρανομίας για ορισμένες ρυθμίσεις, όταν ακολουθούσαν ανταμοιβές προς κατόχους token μετά από πληρωμές εκδοτών stablecoin προς συνδεδεμένες εταιρείες ή συναφείς οντότητες. Οι εκδότες θα έπρεπε να αποδείξουν το αντίθετο.

Ο τελικός κανόνας καταργεί αυτό το τεκμήριο και μετατοπίζει την αξιολόγηση στις περιστάσεις κάθε επιμέρους ρύθμισης. Η OCC διατηρεί την εξουσία να διερευνά δομές που έχουν σχεδιαστεί για να παρακάμπτουν τη νομοθετική απαγόρευση. Πληρωμές που πραγματοποιούνται από αντιπρόσωπο για λογαριασμό εκδότη θα μπορούσαν και πάλι να παραβιάζουν τον νόμο, ενώ οι ρυθμίσεις που περιλαμβάνουν πρόσθετες εμπορικές υπηρεσίες απαιτούν λεπτομερέστερη εξέταση.

Η διάκριση αυτή είναι πιο περιορισμένη από μια γενική άδεια για απόδοση μέσω τρίτων. Τα προγράμματα που θεσπίστηκαν πριν από τον GENIUS Act υπόκεινται στην ίδια νομική αξιολόγηση με τις νεότερες προσφορές.

Γιατί διαφωνούν οι τράπεζες και οι ομάδες κρυπτονομισμάτων

Η American Bankers Association άσκησε κριτική στην αναθεώρηση, υποστηρίζοντας ότι αποδυναμώνει τον διαχωρισμό μεταξύ των stablecoin πληρωμών και των συμβατικών τραπεζικών καταθέσεων. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ABA, Rob Nichols, δήλωσε ότι η απόφαση θα διατηρήσει τις πρακτικές των πλατφορμών κρυπτονομισμάτων, παρά την πρόθεση του Κογκρέσου, όπως την αντιλαμβάνεται η ένωση, να προστατεύσει τον τοπικό δανεισμό.

Οι τραπεζικές ενώσεις υποστηρίζουν ότι οι ανταμοιβές θα μπορούσαν να στρέψουν καταθέσεις προς τα stablecoin, αυξάνοντας ενδεχομένως το κόστος χρηματοδότησης των δανειστών και περιορίζοντας τη διαθεσιμότητα πιστώσεων, ιδίως στις κοινοτικές τράπεζες. Πρόκειται για πιθανά αποτελέσματα και όχι για διαπιστωμένες συνέπειες του κανόνα.

Η επίδραση στη χρηματοδότηση εξαρτάται επίσης από το πού καταλήγουν τελικά τα χρήματα. Τα αποθεματικά των stablecoin μπορούν να περιλαμβάνουν τραπεζικές καταθέσεις, καθώς και βραχυπρόθεσμα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ. Επομένως, η μετατόπιση ενός πελάτη προς τα token δεν σημαίνει κατ’ ανάγκη ότι το ίδιο ποσό εξέρχεται από το τραπεζικό σύστημα. Η Blockchain Association, από την πλευρά της, υποστήριξε ότι η κατάργηση του τεκμηρίου αντανακλά καλύτερα τη διατύπωση του νόμου.

Τι σημαίνει η διάκριση για τις Circle και Coinbase

Η Circle αποκομίζει έσοδα κυρίως από τα αποθεματικά που στηρίζουν το USDC, ενώ η Coinbase λαμβάνει αποζημίωση για τη διανομή και την υποστήριξη του stablecoin. Η Coinbase μπορεί να προσφέρει χωριστά ανταμοιβές σε επιλέξιμους πελάτες, οι οποίες συνδέονται με τα υπόλοιπα USDC.

Η τελική προσέγγιση αποφεύγει να αντιμετωπίζει αυτόματα τέτοιες εμπορικές σχέσεις ως απαγορευμένες ρυθμίσεις απόδοσης. Ωστόσο, δεν συνιστά έγκριση από την OCC του προγράμματος ανταμοιβών της Coinbase ή οποιουδήποτε άλλου μεμονωμένου προϊόντος.

Για αυτές τις επιχειρήσεις, τα όρια που δεν έχουν αποσαφηνιστεί έχουν σημασία, επειδή οι πληρωμές διανομής και τα κίνητρα προς πελάτες μπορούν να επηρεάσουν την υιοθέτηση του USDC και τον επιμερισμό των εσόδων που παράγονται από τα αποθεματικά. Τα stablecoin πληρωμών παραμένουν επίσης διακριτά από τις ασφαλισμένες τραπεζικές καταθέσεις: το τελικό πλαίσιο απαιτεί από τους εκδότες να γνωστοποιούν ότι τα token δεν καλύπτονται από ομοσπονδιακή ασφάλιση καταθέσεων.

Η εφαρμογή αρχίζει τον Ιανουάριο του 2027

Η ανακοίνωση της OCC για την τελική εφαρμογή του GENIUS Act ορίζει την 18η Ιανουαρίου 2027 ως ημερομηνία έναρξης ισχύος τόσο του κανόνα όσο και του νόμου. Το πλαίσιο καλύπτει τους επιτρεπόμενους εκδότες stablecoin πληρωμών και τους αλλοδαπούς εκδότες που υπάγονται στη δικαιοδοσία της OCC, καθώς και ορισμένες δραστηριότητες φύλαξης που ασκούνται από οντότητες υπό την εποπτεία της OCC.

Οι απαιτήσεις αφορούν τα περιουσιακά στοιχεία αποθεματικού, τις εξαγορές, τη διαχείριση κινδύνων, την υποβολή αναφορών και την εποπτεία. Οι απαιτήσεις του Bank Secrecy Act, κατά της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και οι κυρώσεις θα καλυφθούν μέσω ξεχωριστής διαδικασίας θέσπισης κανόνων, σε συντονισμό με το Υπουργείο Οικονομικών.

Η OCC δήλωσε επίσης ότι θα ανακοινώσει ξεχωριστά πότε θα αρχίσει να δέχεται και να διεκπεραιώνει αιτήσεις εκδοτών και αιτήματα παραίτησης από απαιτήσεις. Η συνεχιζόμενη εποπτεία της σημαίνει ότι η μεταχείριση των επιμέρους ρυθμίσεων ανταμοιβών θα εξακολουθήσει να υπόκειται σε περαιτέρω έλεγχο.

Συμπέρασμα

Ο τελικός κανόνας καταργεί το αυτόματο τεκμήριο κατά ορισμένων ρυθμίσεων ανταμοιβών stablecoin, όχι όμως και την υποκείμενη απαγόρευση απόδοσης που καταβάλλεται από εκδότες. Το επόμενο καθορισμένο ορόσημο είναι η 18η Ιανουαρίου 2027, όταν τίθεται σε ισχύ το πλαίσιο· εκκρεμούν ακόμη η ξεχωριστή θέσπιση κανόνων συμμόρφωσης και οι ανακοινώσεις για την έναρξη υποβολής αιτήσεων.

Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις

Περισσότερες ειδήσεις από το FinanceVelix

Αποποίηση ευθύνης

Το παρόν άρθρο του FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να μεταβληθούν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα πραγματικά στοιχεία αποτυπώνουν τις διαθέσιμες πληροφορίες κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και απευθύνεστε σε εξειδικευμένο επαγγελματία όπου χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση ή endorsement.