Οι προοπτικές επιτοκίων της BSP δείχνουν πιθανές περαιτέρω αυξήσεις στις αρχές του 2027, αφού η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων αύξησε το επιτόκιο πολιτικής της κατά 50 μονάδες βάσης, στο 5,5%, στις 22 Οκτωβρίου 2026. Οι οικονομολόγοι επικαλέστηκαν επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και πιθανές επιπτώσεις του El Niño, αν και οι προβλέψεις τους διαφέρουν ως προς το διάστημα που θα μπορούσε να συνεχιστεί η σύσφιγξη.
Βασικά σημεία
- Η Citi αναμένει δύο ακόμη αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης, ανεβάζοντας το επιτόκιο πολιτικής στο 6,0% στις αρχές του 2027.
- Ο οικονομολόγος της BPI, Emilio Neri Jr., εκτιμά ότι υπάρχει κίνδυνος ο πληθωρισμός που σχετίζεται με τις καιρικές συνθήκες να παρατείνει τη σύσφιγξη έως το πρώτο εξάμηνο του 2027.
- Η Chinabank Research αναφέρει ότι οι μειώσεις επιτοκίων ενδέχεται να καθυστερήσουν έως τα τέλη του 2027 ή τις αρχές του 2028, εάν επαληθευτούν οι προβλέψεις της BSP για τον πληθωρισμό.
Πίνακας περιεχομένων
- Οι προοπτικές επιτοκίων της BSP εξαρτώνται από την επιμονή του πληθωρισμού
- Η Citi αναμένει κορύφωση στο 6,0%, ενώ οι καιρικές συνθήκες προσθέτουν αβεβαιότητα
- Οι πιέσεις στην προσφορά περιπλέκουν τον χρόνο των ενδεχόμενων μειώσεων
- Συμπέρασμα
Οι προοπτικές επιτοκίων της BSP εξαρτώνται από την επιμονή του πληθωρισμού
Η αύξηση κατά μισή ποσοστιαία μονάδα από το Νομισματικό Συμβούλιο ήταν μεγαλύτερη από ό,τι ανέμενε η αγορά. Ο επικεφαλής οικονομολόγος της Bank of the Philippine Islands, Emilio Neri Jr., χαρακτήρισε την κίνηση «έγκαιρη και κατάλληλη», δεδομένου του ολοένα πιο δύσκολου πληθωριστικού περιβάλλοντος.
«Στέλνει ένα ισχυρό μήνυμα ότι η BSP παραμένει προσηλωμένη στη σταθερότητα των τιμών, κάτι που θα πρέπει να συμβάλει στη διαχείριση των πληθωριστικών προσδοκιών», δήλωσε ο Neri.
Ο Neri δήλωσε ότι παραμένει πιθανή πρόσθετη σύσφιγξη το πρώτο τρίμηνο του 2027, ανάλογα με τις εξελίξεις στον πληθωρισμό. Πιο σοβαρές διαταραχές λόγω του καιρικού φαινομένου El Niño θα μπορούσαν να εντείνουν τις πιέσεις στις τιμές και να παρατείνουν τον κύκλο έως το πρώτο εξάμηνο του έτους. Πρόκειται για μια υπό όρους εκτίμηση και όχι για ανακοινωμένη πορεία πολιτικής της BSP.
| Στοιχείο | Λεπτομέρειες |
|---|---|
| Πιο πρόσφατη ολοκληρωμένη απόφαση | 22 Οκτωβρίου 2026: αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης, στο 5,5%. |
| Πρόβλεψη της Citi | Αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο του 2026 και στις αρχές του 2027· τελικό επιτόκιο 6,0%. |
| Υπό όρους σενάριο του Neri | Η σύσφιγξη θα μπορούσε να παραταθεί έως το πρώτο εξάμηνο του 2027, εάν οι διαταραχές λόγω καιρικών συνθηκών εντείνουν τον πληθωρισμό. |
| Σενάριο χαλάρωσης της Chinabank Research | Οι μειώσεις θα μπορούσαν να αναβληθούν έως τα τέλη του 2027 ή τις αρχές του 2028, εάν επαληθευτούν οι προβλέψεις της BSP για τον πληθωρισμό. |
Η Citi αναμένει κορύφωση στο 6,0%, ενώ οι καιρικές συνθήκες προσθέτουν αβεβαιότητα
Η Citi προβλέπει αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Δεκέμβριο του 2026 και άλλη μία στις αρχές του 2027, ανεβάζοντας το επιτόκιο πολιτικής στο τελικό επίπεδο του 6,0%. Κύρια ανησυχία της είναι ότι οι υψηλές τιμές των καυσίμων θα διαχύσουν τις πληθωριστικές πιέσεις ευρύτερα στην οικονομία.
«Εξακολουθούμε να αναμένουμε διεύρυνση του πληθωρισμού έως τις αρχές του 2027», ανέφερε η Citi. Η τράπεζα δεν αναμένει επί του παρόντος αυξήσεις επιτοκίων πέραν του Φεβρουαρίου.
Η Citi διέκρινε τον πληθωρισμό της ενέργειας από τον πληθωρισμό των τροφίμων που ενδέχεται να σχετίζεται με το El Niño. Παρότι οι πληθωριστικές πιέσεις στα τρόφιμα λόγω καιρικών συνθηκών θα μπορούσαν να επιμείνουν έως το δεύτερο τρίμηνο, η τράπεζα θεωρεί ότι είναι λιγότερο πιθανό να διευρυνθούν σε σχέση με τις πιέσεις από το υψηλότερο ενεργειακό κόστος. Αυτή η διάκριση βοηθά να εξηγηθεί γιατί η πρόβλεψή της έχει πρωιμότερο ορίζοντα λήξης από το δυσμενέστερο σενάριο του Neri για τις καιρικές συνθήκες.
Οι πιέσεις στην προσφορά περιπλέκουν τον χρόνο των ενδεχόμενων μειώσεων
Η Chinabank Research ανέφερε ότι η νομισματική πολιτική δεν ήταν το «πιο αποτελεσματικό εργαλείο» για την αντιμετώπιση των πιέσεων στην πλευρά της προσφοράς από το El Niño, τις προσαρμογές των κομίστρων μεταφορών και τις τιμές των τροφίμων. Παρ’ όλα αυτά, θεώρησε ολοένα πιθανότερη μια ακόμη αύξηση τον Δεκέμβριο, με την απόφαση να εξαρτάται από τα νεότερα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Το πλαίσιο στόχευσης του πληθωρισμού της BSP εξηγεί γιατί μια πρόβλεψη πληθωρισμού πάνω από τον στόχο μπορεί να οδηγήσει σε συσταλτική νομισματική πολιτική. Το πλαίσιο αυτό παρέχει πληροφορίες για την προσέγγιση της κεντρικής τράπεζας· δεν καθορίζει τον χρόνο ή το μέγεθος των μελλοντικών αποφάσεων.
Το τέλος των αυξήσεων επιτοκίων δεν θα σήμαινε κατ’ ανάγκη άμεση έναρξη μειώσεων. Η Chinabank Research ανέφερε ότι η νομισματική χαλάρωση θα μπορούσε να αναβληθεί έως τα τέλη του 2027 ή τις αρχές του 2028, εάν επαληθευτούν οι προβλέψεις της κεντρικής τράπεζας για τον πληθωρισμό.
Συμπέρασμα
Τα επόμενα κριτήρια για τις προοπτικές επιτοκίων της BSP είναι τα νέα στοιχεία για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη. Οι οικονομολόγοι παρακολουθούν τον Δεκέμβριο για μια ακόμη πιθανή αύξηση, όμως η περαιτέρω σύσφιγξη και ο τελικός χρόνος των μειώσεων παραμένουν προβλέψεις και όχι επιβεβαιωμένες αποφάσεις.
Διαβάστε περισσότερες ειδήσεις
Περισσότερες ειδήσεις από τη FinanceVelix
Αποποίηση ευθύνης
Αυτό το άρθρο της FinanceVelix παρέχει γενικές πληροφορίες και όχι εξατομικευμένες χρηματοοικονομικές, επενδυτικές, νομικές ή φορολογικές συμβουλές. Οι τιμές της αγοράς, τα επιτόκια και οι οικονομικές συνθήκες μπορούν να αλλάξουν· οι επενδύσεις ενέχουν κίνδυνο απώλειας. Τα στοιχεία αντικατοπτρίζουν το υλικό που ήταν διαθέσιμο κατά τη δημοσίευση και ενδέχεται να αλλάξουν. Επαληθεύετε ανεξάρτητα τις σημαντικές πληροφορίες και συμβουλεύεστε εξειδικευμένο επαγγελματία όταν χρειάζεται. Η αναφορά σε περιουσιακό στοιχείο, εταιρεία ή υπηρεσία δεν συνιστά σύσταση.
