Las ganancias de Alliance Resource Partners (ARLP) en el tercer trimestre de 2026 mostraron un aumento interanual del ingreso neto del 46,8%, hasta los 139,6 millones de dólares, respaldado por mayores volúmenes de carbón, menores gastos operativos por tonelada y unos ingresos récord por regalías del petróleo y el gas. Alliance Resource Partners informó de ingresos de 603 millones de dólares, un 5,5% más, el 26 de octubre, y detalló sus planes para aumentar la producción en su mina Mettiki, reabierta, en 2027.
Conclusiones clave
- Los volúmenes de carbón aumentaron pese a la caída de los precios de venta, mientras que los gastos por tonelada disminuyeron más rápido que los precios.
- Los ingresos por regalías del petróleo y el gas alcanzaron un récord tras la adquisición de AllDale III y IV.
- La dirección detalló un mayor nivel de producción de Mettiki para 2027, pero mantuvo la cautela respecto a un aumento de las distribuciones.
Las ganancias de ARLP se benefician de menores gastos de carbón
El ingreso neto atribuible a Alliance Resource Partners equivalió a 1,08 dólares por unidad básica y diluida de socio comanditario. El EBITDA ajustado atribuible a ARLP aumentó un 26,3% interanual, hasta 233,9 millones de dólares. El ingreso neto declarado también se benefició de un aumento de 16,5 millones de dólares en el valor razonable de los activos digitales, por lo que esa ganancia es distinta del desempeño operativo.
Las ventas de carbón aumentaron un 7,4%, hasta 9,3 millones de toneladas. El precio medio de venta cayó un 8,3%, hasta 53,93 dólares por tonelada, pero el gasto de EBITDA ajustado por tonelada del segmento de carbón disminuyó un 13,1%, hasta 35,64 dólares. En consecuencia, el EBITDA ajustado del segmento de carbón aumentó un 18,6%, hasta 186,8 millones de dólares.
La dirección atribuyó los resultados al regreso de Hamilton a la producción de frente largo tras un traslado prolongado, junto con el sólido desempeño de Tunnel Ridge y del complejo Riverview. Atribuyó la caída del precio medio de venta principalmente a una mayor proporción de volúmenes de menor precio de Tunnel Ridge.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Previsión del volumen de ventas de carbón para 2026 | De 34,5 millones a 35,5 millones de toneladas |
| Previsión del precio de venta del carbón para 2026 | De 54,25 a 54,75 dólares por tonelada |
| Previsión de gastos de EBITDA ajustado del segmento de carbón para 2026 | De 37,50 a 38,50 dólares por tonelada |
Regalías récord junto con una deuda neta más elevada
Los ingresos por regalías del petróleo y el gas alcanzaron un récord de 59,8 millones de dólares, con volúmenes de producción de 1,45 millones de barriles equivalentes de petróleo, un 61,3% más interanual. La dirección atribuyó el crecimiento del volumen a la adquisición de AllDale III y IV. Los ingresos totales por regalías, incluidas las del carbón, aumentaron un 52,5%, hasta 87,5 millones de dólares.
La adquisición también incluyó instrumentos derivados que generaron una pérdida de 7,3 millones de dólares durante el trimestre, de los cuales 6,7 millones fueron una pérdida no realizada.
El flujo de caja libre ascendió a 198,6 millones de dólares y el flujo de caja distribuible alcanzó los 136,8 millones de dólares, con una cobertura de las distribuciones de 1,76 veces. Sin embargo, la deuda neta aumentó a 595 millones de dólares al 30 de septiembre, frente a 479 millones al 30 de junio de 2026. La liquidez total se situó en 430,8 millones de dólares.
El director financiero Cary Marshall afirmó que aproximadamente tres cuartas partes de la operación de AllDale se financiaron mediante líneas de crédito renovables existentes, junto con una nueva línea de 150 millones de dólares a 18 meses para el negocio de minerales. Se prevé destinar el flujo de caja de minerales a amortizar esa línea de corto plazo.
Un acuerdo de suministro para Mettiki respalda la expansión prevista para 2027
El director ejecutivo Joseph Craft afirmó que un nuevo acuerdo de suministro plurianual permitió que Mettiki y casi 150 mineros reanudaran la producción. La dirección prevé que la producción de la mina en 2027 supere la de 2026 en aproximadamente 550.000 toneladas.
El nuevo contrato cubre 700.000 toneladas el próximo año. Craft dijo que podrían venderse potencialmente otras 150.000 a 200.000 toneladas en el mercado de exportación de carbón metalúrgico, si las condiciones lo permiten. Capacidades de Mettiki en carbón térmico y metalúrgico permiten a la operación abastecer tanto a los mercados de generación eléctrica como a los de fabricación de acero; esa flexibilidad operativa es independiente del contrato anunciado recientemente.
Está previsto que la mina pase a operar con dos secciones de cámaras y pilares, con dos turnos diarios, para finales del primer trimestre de 2027. Las oportunidades de exportación más amplias siguen sujetas a condiciones: la dirección señaló la limitada capacidad de barcazas y los mayores costos de flete como restricciones para los márgenes.
Las previsiones para el año completo son distintas de los planes de expansión
Las previsiones de carbón de Alliance para 2026 establecen rangos anuales para los volúmenes de venta, los precios de venta y los gastos del segmento. Se trata de objetivos de la dirección, no de resultados ya obtenidos.
Craft dijo que el desempeño de los costos de la cuenca de Illinois en el cuarto trimestre debería ser comparable con el del tercero. También indicó que aumentar la distribución no era una prioridad inmediata, ya que la dirección evalúa adquisiciones de activos minerales y busca una cobertura de al menos 1,5 veces más allá de un solo trimestre.
Próximo hito
La dirección dijo que están en curso los estudios de reservas de petróleo y gas, cuyas previsiones se publicarán en febrero de 2027. Está previsto completar la transición operativa de Mettiki para finales de ese primer trimestre.
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