Las acciones de Swiggy cayeron un 5,2% hasta un mínimo intradía de 212 rupias en la BSE el jueves 22 de octubre, antes de los resultados del segundo trimestre del año fiscal 27 de la empresa de entrega de alimentos y comercio rápido. La caída siguió a una mejora de compra de Anand Rathi la semana pasada, con la correduría destacando la mejora en la rentabilidad mientras advirtió que los esfuerzos de crecimiento renovados podrían aumentar las pérdidas en el comercio rápido.
Puntos clave
- Anand Rathi subió Swiggy a Compra la semana pasada con un precio objetivo de 310 rupias.
- La correduría espera que los esfuerzos para cerrar la brecha de crecimiento con Blinkit presionen la rentabilidad del quick-trading.
- El rival Eternal informó de un aumento del 92,3% en el beneficio neto del segundo trimestre del año fiscal 27 un día antes de los resultados previstos por Swiggy.
Índice
- Las acciones de Swiggy retroceden a medida que el crecimiento y los márgenes se manifiestan
- La entrega de comida proporciona el apoyo financiero
- Resultados eternos establecen el telón de fondo competitivo
- Conclusión
Las acciones de Swiggy retroceden a medida que el crecimiento y los márgenes se manifiestan
Swiggy entra en el anuncio de resultados tras informar de una pérdida neta consolidada de 791 millones de rupias en el primer trimestre del año fiscal 27, casi un 34% más estrecha que la pérdida de 1.197 millones de rupias del año anterior.
La mejora de Anand Rathi se basa en su valoración de que Swiggy está superando un periodo en el que el crecimiento se produjo a costa de la rentabilidad. Según la correduría, la empresa priorizó los márgenes de contribución frente a una expansión agresiva durante los últimos cuatro trimestres, pasando de un margen máximo de pérdidas de aproximadamente el 5,6% en el cuarto trimestre del año fiscal 2025 a un punto de equilibrio en el primer trimestre del año fiscal 27.
La próxima fase podría traer un compromiso diferente. Anand Rathi espera que Swiggy intente reducir su brecha de crecimiento con Blinkit en los próximos dos trimestres. Afirmó que ese esfuerzo podría situar los márgenes de contribución al quick-trade dentro del rango guiado de 0% a -1% y resultar en mayores pérdidas EBITDA.
La entrega de comida proporciona el apoyo financiero
La correduría identificó la entrega de alimentos como el principal generador de beneficios de Swiggy, citando un margen EBITDA de alrededor del 3,1% en el primer trimestre del año fiscal 27 y un crecimiento del valor bruto de pedidos del 17,4% interanual. El negocio también proporciona flujo de caja para apoyar la expansión de la red.
Anand Rathi espera que los flujos de caja por reparto de alimentos y los ingresos del tesoro, respaldados por un saldo de caja de unos 14.000 millones de rupias a fecha del primer trimestre del año fiscal 27, cubran completamente las pérdidas operativas en comercio rápido para el año fiscal 28 o la primera mitad del año fiscal 29.
Al precio de mercado utilizado en su valoración, la correduría valoró a Swiggy en unas 23 veces el EBITDA estimado del año fiscal 28. Argumentó que esto ofrecía exposición al comercio rápido y a comer fuera sin coste adicional. Esa sigue siendo la opinión de valoración de la correduría, más que un resultado financiero reportado.
Resultados eternos establecen el telón de fondo competitivo
Los resultados de Swiggy se esperan un día después de que su rival Eternal informara de un beneficio neto de 125 millones de rupias en el segundo trimestre del año fiscal 27, un aumento del 92,3% respecto a los 65 millones de rupias del año anterior. Los ingresos operativos de Eternal aumentaron un 77,6% hasta los 24.138 millones de rupias.
Dentro de Eternal, el valor neto de pedidos de entrega de comida de Zomato aumentó un 21,5% interanual hasta los 11.445 millones de rupias. El valor neto de los pedidos de comercio rápido de Blinkit alcanzó los 20.940 millones de rupias, aumentando un 79,3% respecto al año anterior y un 22,2% respecto al trimestre anterior.
Conclusión
Los resultados del segundo trimestre de Swiggy aún estaban pendientes en el momento del informe. La visión positiva de Anand Rathi se basa en que los beneficios por entregas de comida apoyen la expansión del comercio rápido, incluso si un crecimiento más rápido supone mayores pérdidas a corto plazo.
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