Los resultados de Nokia mostraron una brecha cada vez mayor entre el desempeño operativo comparable y el reportado en el tercer trimestre de 2026. Las ventas aumentaron un 10%, hasta los 5.154 millones de euros, y el beneficio operativo comparable creció un 35%, con el respaldo de la demanda de infraestructura de redes. Sin embargo, el beneficio operativo reportado cayó a medida que se aceleraron los costes de reestructuración e integración, mientras que la empresa redujo su supuesto de conversión de flujo de caja para el conjunto del año.
Conclusiones clave
- El beneficio operativo comparable alcanzó los 605 millones de euros, mientras que el beneficio operativo reportado cayó un 22%, hasta los 196 millones de euros.
- Las ventas a clientes de IA y nube crecieron un 123%, y durante el trimestre se aseguraron nuevos pedidos por valor de 1.500 millones de euros.
- Nokia mantuvo sus perspectivas de beneficios para 2026, pero redujo su supuesto de conversión de flujo de caja ante el aumento de las necesidades de gasto.
Índice
- Los resultados de Nokia reflejan mayores ventas, pero también más costes de reestructuración
- Los pedidos de IA impulsan el crecimiento de la infraestructura de redes
- Se mantienen las perspectivas de beneficios, pero cambian los supuestos de caja
- El consejo aprueba el pago de un dividendo en noviembre
- Conclusión
Los resultados de Nokia reflejan mayores ventas, pero también más costes de reestructuración
En su informe provisional del 22 de octubre, Nokia comunicó que las ventas del tercer trimestre aumentaron un 9% a tipos de cambio constantes. El margen operativo comparable subió al 11,7%, frente al 9,5% de un año antes, gracias al crecimiento de los ingresos y a la eficiencia operativa.
Las cifras reportadas evolucionaron en sentido contrario en el nivel operativo. El margen operativo descendió al 3,8%, desde el 5,4%, debido a la aceleración de los costes de reestructuración e integración. El margen bruto comparable se mantuvo prácticamente estable en el 44,6%, mientras que el margen bruto reportado cayó 220 puntos básicos, hasta el 42,2%.
El beneficio diluido comparable por acción de las operaciones continuadas aumentó a 0,09 euros, desde los 0,06 euros. Sobre una base reportada, el beneficio diluido por acción de las operaciones continuadas subió a 0,03 euros, desde los 0,01 euros.
Los pedidos de IA impulsan el crecimiento de la infraestructura de redes
Las ventas de Infraestructura de Redes alcanzaron los 2.158 millones de euros, un aumento del 15% a tipos de cambio constantes. Las redes IP crecieron un 43% y las redes ópticas se expandieron un 18% sobre la misma base.
En el conjunto del grupo, las ventas a clientes de IA y nube aumentaron un 123% y la entrada de pedidos creció un 118%. El consejero delegado, Justin Hotard, afirmó que Nokia obtuvo nuevos pedidos por valor de 1.500 millones de euros de esos clientes durante el trimestre. También dijo que la empresa prevé que sus negocios combinados de redes ópticas y redes IP crezcan entre un 25% y un 30% en 2027.
Las ventas de Infraestructura Móvil aumentaron un 5%, hasta los 2.902 millones de euros, en parte porque se reconocieron en el tercer trimestre ingresos que se esperaban para el cuarto. Nokia señaló que la combinación de productos, la disciplina comercial y la continuidad de las reducciones de costes beneficiaron al segmento.
Hotard dijo que la integración de Infinera sigue encaminada a completarse a finales de 2026, un año antes de lo previsto, y que generará sinergias netas de 200 millones de euros.
Se mantienen las perspectivas de beneficios, pero cambian los supuestos de caja
Nokia mantuvo sus perspectivas de beneficio operativo comparable para el conjunto del año, en un rango de 2.100 a 2.600 millones de euros. Sus supuestos incluyen un aumento secuencial del 20% al 24% en las ventas del cuarto trimestre y un incremento trimestral normalmente fuerte del beneficio operativo comparable, lo que situaría el resultado anual por encima del punto medio de las previsiones.
La empresa redujo al 35%-55% su previsión de conversión del beneficio operativo comparable en flujo de caja libre. Este año prevé invertir 400 millones de euros adicionales en capital circulante para asegurar el suministro y respaldar la oportunidad de crecimiento que prevé para 2027. La aceleración de la reestructuración también contribuyó a reducir el supuesto de conversión.
Ahora se espera que la reestructuración y los cargos asociados sumen 1.100 millones de euros, con salidas de caja relacionadas de entre 800 y 900 millones de euros. Nokia dijo que había ampliado algunos programas de reestructuración para simplificar sus operaciones y su estrategia de ubicación.
Ahora se prevé que los gastos de capital se sitúen entre 750 y 850 millones de euros. La reducción refleja en parte cambios en los planes inmobiliarios y el traslado a 2027 de algunos pagos por inversiones en fabricación; Nokia señaló que la ampliación de su capacidad de fabricación óptica sigue según lo previsto.
El consejo aprueba el pago de un dividendo en noviembre
El consejo de administración de Nokia aprobó el 22 de octubre un dividendo de 0,03 euros por acción. La fecha de registro es el 27 de octubre y el pago está previsto para el 5 de noviembre. Las fechas de pago fuera de Finlandia dependerán de las prácticas de los bancos intermediarios.
Tras esta distribución, la autorización de distribución restante del consejo será de un máximo de 0,03 euros por acción. Nokia prevé publicar sus resultados del cuarto trimestre y del conjunto de 2026 el 28 de enero de 2027.
Conclusión
El trimestre de Nokia combinó una mayor demanda relacionada con la IA y una mejora de la rentabilidad comparable con mayores compromisos de reestructuración y capital circulante. El objetivo de beneficios anuales no ha cambiado, pero ahora la empresa prevé que una menor proporción de ese beneficio operativo se convierta en flujo de caja libre.
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