La agenda de la SEC sobre tokenización se amplió el 23 de octubre de 2026, cuando la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos publicó las prioridades de examen para el ejercicio fiscal 2027, que incluyen explícitamente los valores tokenizados. El organismo situó la tokenización entre las tendencias emergentes de infraestructura de mercado y las áreas de alto riesgo para los exámenes de las agencias de compensación.
Conclusiones clave
- La tokenización se incluye explícitamente en las prioridades para el ejercicio fiscal 2027, después de no haber sido mencionada en 2026.
- El enfoque de los exámenes abarca la fiabilidad de la infraestructura de mercado y los riesgos de las agencias de compensación.
- Los criptoactivos siguen sin figurar como prioridad independiente por segundo año consecutivo.
Índice
- Las prioridades de la SEC en materia de tokenización se centran en la infraestructura de mercado
- Qué abarca la Regulación SCI
- No hay una sección independiente sobre criptomonedas mientras avanzan los planes de acciones tokenizadas
- Conclusión
Las prioridades de la SEC en materia de tokenización se centran en la infraestructura de mercado
Las prioridades para el ejercicio fiscal 2027 incluyen los valores tokenizados en los exámenes de la SEC de los sistemas que respaldan los mercados de valores. En virtud de la Regulación SCI, los examinadores prevén considerar la tokenización junto con otras tendencias emergentes, como la ampliación del horario de negociación y la computación cuántica.
El organismo también identificó la tokenización como un área de alto riesgo para los exámenes de las agencias de compensación. Otras áreas mencionadas para esos exámenes incluyen la gestión de incumplimientos, el préstamo de valores y los riesgos operativos.
Se trata de una agenda de exámenes, no de un anuncio que apruebe una plataforma de valores tokenizados ni de la adopción de una nueva norma sobre tokenización. Su importancia práctica radica en la atención explícita a la forma en que los valores tokenizados interactúan con la infraestructura de mercado.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Gestión de incumplimientos | Mencionada junto con la tokenización entre los riesgos examinados en las agencias de compensación. |
| Préstamo de valores | Incluido entre las áreas de alto riesgo para las agencias de compensación. |
| Riesgos operativos | También identificado como un ámbito de atención en los exámenes de las agencias de compensación. |
Qué abarca la Regulación SCI
La guía del personal de la SEC sobre la Regulación SCI explica el marco vigente para la resiliencia tecnológica. Las normas abarcan determinadas entidades del mercado, incluidas las bolsas, las agencias de compensación registradas y ciertos sistemas alternativos de negociación, y se refieren a sistemas que respaldan funciones como la negociación, la compensación, la liquidación y los datos de mercado.
Las entidades cubiertas deben mantener políticas y procedimientos concebidos para respaldar una capacidad, integridad, resiliencia, disponibilidad y seguridad adecuadas de los sistemas. El marco también incluye medidas correctivas, notificaciones de incidentes, revisiones de sistemas y pruebas de continuidad del negocio.
La guía del personal ofrece contexto sobre esas obligaciones; no establece las prioridades para el ejercicio fiscal 2027. La SEC también señala que la propia guía no es una norma y no crea obligaciones legales adicionales.
No hay una sección independiente sobre criptomonedas mientras avanzan los planes de acciones tokenizadas
Las criptomonedas siguen sin figurar como prioridad de examen independiente por segundo año consecutivo. La última vez que la SEC incluyó una sección específica sobre criptoactivos en sus prioridades fue en el ejercicio fiscal 2025. No debe confundirse esa presentación más acotada con una ausencia de escrutinio: ahora los valores tokenizados aparecen expresamente en los exámenes de infraestructura.
Las prioridades se publican mientras las empresas financieras impulsan ofertas de acciones tokenizadas. A principios de octubre de 2026, una empresa conjunta de OKX e Intercontinental Exchange presentó una solicitud para lanzar una plataforma que ofrecería acciones tokenizadas de más de 60 empresas cotizadas en Estados Unidos. Se trató de una solicitud para una plataforma prevista, no de una confirmación de que el servicio hubiera comenzado a operar.
Conclusión
El próximo paso previsto es el trabajo de examen de la SEC para el ejercicio fiscal 2027, que incluye expresamente la tokenización en el ámbito de la infraestructura y las agencias de compensación. Las prioridades señalan áreas sujetas a escrutinio, no conclusiones ya alcanzadas ni aprobaciones de plataformas.
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