Los beneficios de Maruti Suzuki cayeron en el trimestre de julio a septiembre de 2026, pese a las ventas y los ingresos récord de vehículos, debido al impacto de los mayores costes de las materias primas y de las fluctuaciones desfavorables del tipo de cambio en la rentabilidad.

Puntos clave

  • El volumen trimestral de vehículos aumentó un 26,5% interanual, mientras que los ingresos superaron los ₹50.600 crore.
  • El margen operativo de EBITDA cayó al 9,4%, frente al 12,7% de un año antes.
  • La empresa cerró septiembre con aproximadamente 2 lakh de pedidos pendientes.

Los costes de los materiales reducen los beneficios de Maruti Suzuki

El fabricante indio de automóviles informó de un descenso interanual del 6,3% en los beneficios operativos antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) del segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027. El beneficio operativo, medido como EBIT, cayó un 17,1%.

En su presentación para inversores publicada el 27 de octubre, la empresa señaló que los precios desfavorables de las materias primas en el contexto del conflicto en Asia Occidental y las fluctuaciones desfavorables del tipo de cambio lastraron sus resultados. La mejora de los precios de realización y las reducciones de costes brindaron cierto apoyo, pero no evitaron la caída de los beneficios operativos.

Los costes de los materiales representaron casi el 80% de las ventas netas, frente a alrededor del 76% de un año antes. Esta mayor proporción dejó menos ingresos disponibles para cubrir otros gastos y generar beneficios.

El beneficio neto cayó a ₹2.414,9 crore, frente a ₹3.302,8 crore de un año antes. La empresa también informó de menores ingresos no operativos debido a pérdidas a valor de mercado sobre el excedente invertido.

La demanda interna supera a la oferta

Maruti Suzuki vendió casi 5,9 lakh de vehículos en India durante el trimestre, un aumento del 33,6% respecto al año anterior. Los vehículos utilitarios fueron un motor clave del crecimiento, y la empresa afirmó que los compradores respondieron con entusiasmo a los SUV presentados recientemente.

La cuota de mercado de vehículos de pasajeros en el mercado interno aumentó al 40,8%. La ampliación de la capacidad ayudó a la empresa a satisfacer parte del aumento de la demanda, pero esta siguió superando a la oferta. El inventario de la red se situó en unos 17 días a finales de septiembre.

Las exportaciones descendieron ligeramente interanual. La empresa señaló un entorno geopolítico complejo.

Los márgenes mejoran respecto al trimestre de junio

Pese al descenso interanual, el EBITDA y el EBIT operativos aumentaron cada uno alrededor de un 10% respecto al trimestre anterior, finalizado en junio. El margen de EBITDA mejoró al 9,4%, frente al 8,6%.

La empresa atribuyó la mejora secuencial a unos mejores precios de realización, las reducciones de costes y el efecto favorable de distribuir los costes fijos entre mayores niveles de producción e inventario. Los mayores gastos generales de fabricación, la depreciación, los precios de las materias primas y las fluctuaciones cambiarias siguieron lastrando los resultados.

En el semestre de abril a septiembre, el volumen de vehículos aumentó un 27,9% y los ingresos crecieron un 31%, hasta superar ₹1 lakh crore. Sin embargo, el beneficio neto y los beneficios operativos cayeron respecto al mismo periodo del año anterior.

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