Los ingresos de Alaska Air Group aumentaron un 14% en el tercer trimestre de 2026, hasta 4.300 millones de dólares. La compañía registró una pérdida neta GAAP de 147 millones de dólares y pronosticó una pérdida ajustada para el cuarto trimestre, ante nuevas subidas de los costos del combustible.

Puntos clave

  • Los ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 4.300 millones de dólares, mientras que el ingreso neto ajustado fue de 40 millones, o 0,36 dólares por acción.
  • Los ingresos prémium crecieron aproximadamente un 24,5%, y los ingresos corporativos gestionados aumentaron un 30%.
  • Las previsiones para el cuarto trimestre suponen un precio del combustible de 4,65–4,85 dólares por galón y una pérdida ajustada de 2,00–2,50 dólares por acción.

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Los resultados de Alaska combinan tarifas más altas con la presión del combustible

La expansión de los ingresos de Alaska superó el aumento del 2,4% de su capacidad. Los ingresos unitarios, medidos como ingresos por asiento-milla disponible, subieron casi un 12%, mientras que el rendimiento aumentó un 13,4%. El crecimiento mensual del rendimiento se aceleró del 11% en julio a aproximadamente el 17% en septiembre.

Esos avances no evitaron una pérdida GAAP de 1,32 dólares por acción. Excluidos los elementos especiales y el impacto de una tasa impositiva revisada, la compañía registró un ingreso neto ajustado de 40 millones de dólares y ganancias ajustadas de 0,36 dólares por acción.

El combustible promedió 3,94 dólares por galón durante el trimestre, por encima de la previsión inicial de 3,75 dólares. Los costos unitarios sin combustible aumentaron un 4,4% interanual, aunque esto supuso una mejora frente al incremento del 6,5% del segundo trimestre.

La demanda prémium y corporativa respalda la composición de los ingresos

Los ingresos prémium aumentaron aproximadamente un 24,5% y representaron más del 36% de los ingresos totales, tres puntos porcentuales más que un año antes. La compañía se ha fijado como objetivo elevar esa proporción al 40% para 2030.

Los ingresos corporativos gestionados subieron un 30%, y las reservas futuras se situaron aproximadamente un 30% por encima de los niveles del año anterior. La remuneración en efectivo del programa de fidelización alcanzó los 721 millones de dólares, un aumento del 21%, mientras que los ingresos de carga crecieron un 9%.

La composición diversificada de los ingresos de Alaska llegó al 54%, cuatro puntos porcentuales más interanual. Sin embargo, la expansión de la red siguió lastrando los ingresos unitarios: los mercados de crecimiento estratégico ejercieron una presión de tres puntos porcentuales, y el crecimiento internacional de largo recorrido añadió otro punto de lastre. Hawái aportó aproximadamente dos puntos de presión sobre los ingresos unitarios del sistema, en un contexto de exceso de capacidad en el sector y perturbaciones meteorológicas.

La previsión para el cuarto trimestre refleja otra subida del combustible

Alaska prevé precios del combustible de 4,65–4,85 dólares por galón en el cuarto trimestre. Sus previsiones contemplan una pérdida ajustada de 2,00–2,50 dólares por acción, un crecimiento de la capacidad de aproximadamente el 1%–1,5%, un crecimiento de los ingresos unitarios de dos dígitos bajos y un aumento de un dígito medio en los costos unitarios sin combustible. La previsión de pérdida ajustada para todo el año es de 5,00–5,50 dólares por acción.

Andrew Harrison, director comercial, afirmó que el crecimiento subyacente de los ingresos por tarifas de pasajeros se estaba acelerando de cara al cuarto trimestre. Atribuyó la mejora menos pronunciada en las perspectivas generales de ingresos unitarios a una difícil comparación con el mismo periodo del año anterior, tras el lanzamiento del programa de fidelización Atmos, incluidas las tarjetas Summit y Ascent.

Shane Tackett, director financiero, no proporcionó una previsión formal de costos para 2027. Dijo que la inflación subyacente se situaba entre el 4% y el 5%, y que se esperaba ofrecer previsiones más específicas en enero.

Las prioridades del balance determinan las decisiones de gasto

Alaska cerró el trimestre con aproximadamente 3.300 millones de dólares de liquidez, 20.000 millones en activos libres de gravámenes y una relación entre deuda y capitalización del 66%. Tackett describió el restablecimiento de la solidez del balance como la principal prioridad financiera de la compañía.

El director ejecutivo, Benito Minicucci, dijo que la compañía podría conservar el efectivo destinado a recompras de acciones el próximo año. Reconoció que conocer de antemano los precios del combustible habría cambiado su enfoque respecto a las recompras.

Al preguntársele por los aproximadamente 1.900 millones de dólares de gasto de capital previsto para el próximo año, Tackett dijo que había flexibilidad, pero que Alaska tenía la intención de recibir todos los aviones previstos. Citó la eficiencia de combustible del MAX 10 frente a los 737-700 a los que sustituye y la importancia de los 787 para la expansión internacional.

Conclusión

Las tarifas más altas, las ventas prémium y la demanda corporativa de Alaska respaldaron el crecimiento de los ingresos, pero los mayores costos del combustible siguen siendo un factor central en las perspectivas de pérdidas. La dirección está sopesando la conservación de efectivo mientras mantiene la inversión prevista en aeronaves.

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