Los resultados de Weatherford del tercer trimestre de 2026 mostraron márgenes más sólidos y una mayor generación de efectivo pese a una caída interanual del 7% en los ingresos. La empresa generó 155 millones de dólares en flujo de caja libre ajustado y elevó sus perspectivas de conversión de efectivo para todo el año.
Conclusiones clave
- Los ingresos alcanzaron los 1.143 millones de dólares, un 7% menos que un año antes, pero un 3% más que en el segundo trimestre.
- El margen de EBITDA ajustado aumentó al 22,2%, mientras que el flujo de caja libre ajustado creció un 57% interanual.
- Weatherford elevó sus perspectivas anuales de conversión de efectivo, pero prevé que un mayor gasto de capital y los pagos de intereses lastren el flujo de caja del cuarto trimestre.
Índice
- Los resultados de Weatherford muestran avances en los márgenes pese a menores ventas
- El crecimiento del cuarto trimestre implica mayores necesidades de efectivo
- El desempeño regional sigue siendo desigual
- Integración de NCS y amortización de deuda prevista
- Conclusión
Los resultados de Weatherford muestran avances en los márgenes pese a menores ventas
El EBITDA ajustado totalizó 254 millones de dólares, y el margen del 22,2% mejoró 204 puntos básicos en términos secuenciales y 39 puntos básicos respecto de un año antes. La generación de efectivo también se fortaleció: el flujo de caja libre ajustado representó el 61% del EBITDA ajustado, frente al 36,8% del tercer trimestre de 2025.
En los primeros nueve meses, el flujo de caja libre ajustado alcanzó los 379 millones de dólares, un 55% más interanual, con una conversión del 53%. Weatherford elevó sus perspectivas de conversión para todo el año al rango alto del 40%, desde el rango medio a alto del 40% indicado en julio.
El director ejecutivo Girish Saligram dijo que la empresa aspira a aumentar el margen entre 25 y 75 puntos básicos al año mediante reducciones de costos, la modernización de infraestructura, la implementación de tecnología y un giro hacia negocios con márgenes más altos y menos intensivos en capital. Señaló que podría alcanzarse un margen de alrededor del 25% en unos tres o cuatro años, incluso si la actividad se mantiene sin cambios.
El crecimiento del cuarto trimestre implica mayores necesidades de efectivo
Weatherford pronosticó ingresos de entre 1.280 y 1.330 millones de dólares para el cuarto trimestre, un EBITDA ajustado de entre 270 y 290 millones de dólares y un flujo de caja libre ajustado superior a 100 millones de dólares.
La previsión de flujo de caja es inferior al resultado del tercer trimestre. El director financiero Anuj Dhruv atribuyó la mayor parte de la diferencia a un pago de intereses en efectivo y a que se espera que el gasto de capital aumente a entre 70 y 80 millones de dólares, frente a los 45 millones del tercer trimestre.
Los cobros de México siguen siendo la mayor variable para el flujo de caja libre trimestral, dijo Dhruv, aunque los ingresos previstos están incluidos en las proyecciones. El capital de trabajo neto ajustado se situó en el 29,2% de los ingresos de los últimos 12 meses, aproximadamente 150 puntos básicos más en términos secuenciales, lo que refleja la consolidación de NCS y el calendario de cuentas por cobrar e inventarios.
El desempeño regional sigue siendo desigual
Los ingresos de América Latina aumentaron un 14% en términos secuenciales, impulsados por México y el Caribe, y Weatherford registró sus primeros ingresos de Venezuela en el trimestre. La dirección prevé que los costos de puesta en marcha en Venezuela afecten los márgenes del cuarto trimestre, mientras la empresa contrata personal y reacondiciona instalaciones.
Los ingresos de Oriente Medio, el Norte de África y Asia se mantuvieron sin cambios en términos secuenciales, ya que la región absorbió el fin del contrato LSTK de Arabia Saudita y la transición de Marmul, en Omán. La dirección afirmó que la actividad subyacente de servicios en Oriente Medio aún no se había normalizado, debido a un menor número de plataformas, licitaciones aplazadas e interrupciones operativas.
Aun así, Weatherford prevé un crecimiento secuencial en las regiones durante el cuarto trimestre, respaldado por entregas de productos de fin de año y no por una supuesta recuperación de la actividad de servicios. Los ingresos de Europa, África subsahariana y Rusia cayeron un 9% en términos secuenciales debido a una menor actividad y una huelga laboral en Noruega; se espera que la región se mantenga prácticamente sin cambios en el cuarto trimestre.
Integración de NCS y amortización de deuda prevista
Los ingresos de Norteamérica aumentaron, en parte debido a la contribución de NCS durante un mes. La dirección dijo que la integración avanzaba sin contratiempos y reiteró su compromiso de lograr al menos 15 millones de dólares en sinergias de costos dentro de los 18 meses posteriores al cierre. Las posibles sinergias de ingresos aún no se han cuantificado.
Weatherford informó de aproximadamente 1.200 millones de dólares en efectivo, una liquidez total de unos 1.800 millones y un apalancamiento neto de 0,28 veces. Durante el trimestre, devolvió 47 millones de dólares a los accionistas mediante 19 millones en dividendos y 28 millones en recompras de acciones.
La empresa también notificó la amortización de la totalidad de sus pagarés preferentes al 8,625%, por un valor de 236 millones de dólares y con vencimiento en 2030, a la par. Se espera que la amortización prevista reduzca en aproximadamente 20 millones de dólares el gasto anualizado por intereses en efectivo.
Conclusión
El tercer trimestre de Weatherford combinó menores ingresos anuales con márgenes y conversión de efectivo más sólidos. Sus perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a mayores ventas, mientras que el aumento del gasto, los pagos de intereses y el calendario de los cobros en México siguen siendo limitaciones importantes para la generación de efectivo.
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