Los resultados de CME alcanzaron récords en ingresos y actividad de negociación en el tercer trimestre, pero la expansión de productos de la compañía afrontó incertidumbre regulatoria y resistencia de clientes comerciales. Los ingresos aumentaron un 13%, hasta 1.700 millones de dólares, en el tercer trimestre de 2026, mientras que el volumen diario promedio creció un 16%, hasta 29,4 millones de contratos.

Conclusiones clave

  • Las seis clases de activos registraron un crecimiento de dos dígitos en volumen, y el volumen diario promedio internacional aumentó un 22%, hasta 9 millones de contratos.
  • No se conocía un calendario de aprobación para Compute Futures, mientras que CME retiró su solicitud para un contrato de WTI de 10 barriles negociable las 24 horas del día, los 7 días de la semana.
  • Se prevé que los cambios de precios de octubre añadan entre un 0,5% y un 1% anualizado a las comisiones de compensación y transacción.

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Los resultados de CME combinan actividad récord con mayores ingresos ajustados

Los ingresos operativos ajustados aumentaron un 15% interanual, hasta 1.200 millones de dólares, con un margen operativo ajustado del 69,4%. La actividad de negociación internacional también alcanzó un récord, impulsada por el crecimiento en EMEA y APAC.

El interés abierto en acciones aumentó un 0,2% y el interés abierto en tasas de interés subió un 1,2%, mientras que el interés abierto en energía cayó un 3,6%.

CME también informó de eficiencias de capital récord, con ahorros promedio para los clientes de más de 100.000 millones de dólares diarios en requisitos de margen.

Compute Futures y la negociación petrolera ininterrumpida afrontan obstáculos

El director ejecutivo Terry Duffy dijo que la CFTC había ampliado el período de comentarios sobre Compute Futures hasta el 9 de noviembre, por lo que el calendario de aprobación seguía siendo desconocido. Derek Sammann describió la participación de empresas de nube de nueva generación, operadores de centros de datos y bancos, y afirmó que el producto estaba listo para la revisión regulatoria.

CME retiró su solicitud para un contrato de WTI de 10 barriles negociable las 24 horas del día, los 7 días de la semana, después de que participantes comerciales expresaran preocupación por el costo y la logística de dotar de personal otra mesa de negociación. Duffy contrastó esas inquietudes con lo que describió como una negociación ininterrumpida exitosa de oro, plata y criptomonedas.

Aunque Duffy prevé que, en última instancia, los mercados avancen hacia la negociación de productos las 24 horas del día, los 7 días de la semana, dijo que una adopción más amplia requiere infraestructura de apoyo, en particular un sistema bancario que opere sin interrupción.

Una cuestión jurídica aparte también seguía sin resolverse. El asesor jurídico general John Marchese esperaba que los alegatos en la demanda de la CFTC sobre los contratos perpetuos estuvieran completos ante el juez en diciembre. Duffy no quiso decir si CME introduciría sus propios productos perpetuos si el caso fuera desestimado.

Los ingresos por datos de mercado alcanzan un récord

Los ingresos por datos de mercado aumentaron un 20%, hasta un récord de 243 millones de dólares. Julie Winkler atribuyó aproximadamente un tercio del crecimiento a los suscriptores profesionales, un tercio a las plataformas minoristas y SIM, y el resto a una mayor demanda de flujos de datos y a ajustes de precios.

Más de la mitad de la demanda procedía de fuera de Estados Unidos. Winkler no ofreció una previsión específica de crecimiento futuro.

Los ajustes de comisiones de octubre abarcaron criptomonedas, granos, niveles de tasas de interés y acciones de baja capitalización. Su efecto anualizado previsto es del 0,5% al 1% de las comisiones de compensación y transacción, a medida que CME pasa de un único aumento anual a cambios distribuidos a lo largo del año.

Avanzan los nuevos productos mientras la política de capital mantiene su flexibilidad

Se habían negociado más de 350.000 contratos de futuros sobre acciones individuales, que representaban unos 3.500 millones de dólares en valor nocional. La estrategia de distribución de CME se dirige a más de 130 firmas minoristas y varias decenas de intermediarios de futuros, además de participantes internacionales.

TreasuryLink estaba disponible en el nuevo entorno de lanzamiento para pruebas de clientes; no se describió como un producto plenamente lanzado. La iniciativa está diseñada para facilitar la negociación de diferenciales transparente y centralizada entre futuros del Tesoro y bonos del Tesoro al contado.

La dirección hizo hincapié en la flexibilidad de las retribuciones a los accionistas mediante dividendos variables y recompras de acciones, y señaló que mantendría un enfoque selectivo en las adquisiciones. Duffy también dijo que CME se beneficiaría, como socio de una empresa conjunta, de la prórroga de 25 años de la licencia de CBOE sobre el S&P, y que los beneficios económicos de posibles aumentos de precios empezarían en 2027, en lugar de 2032.

Conclusión

El trimestre de CME registró ingresos, actividad de negociación y ahorros de margen para los clientes récords. La expansión de productos siguió siendo menos segura: Compute Futures esperaba la decisión regulatoria, se retiró la solicitud de WTI y TreasuryLink seguía en pruebas con clientes.

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