El acceso a DeFi en el Reino Unido a través de plataformas reguladas está en el centro de una discrepancia normativa antes de la ampliación del régimen de criptoactivos del país, prevista para el 25 de octubre de 2027. En un artículo de opinión del 22 de octubre de 2026, Katie Harries, responsable de políticas de Coinbase para Europa, advirtió que los requisitos de ejecución podrían bloquear de facto esas conexiones. La postura publicada de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) describe una supervisión caso por caso y la futura publicación de directrices, en lugar de una prohibición general explícita.
Conclusiones clave
- Harries sostiene que los requisitos de operar en centros autorizados podrían impedir que las plataformas reguladas conecten a sus clientes con protocolos descentralizados.
- La FCA afirma que sus normas se aplican a las empresas de DeFi que cuentan con una entidad de control identificable y prevé publicar directrices adaptadas.
- Está previsto que el perímetro regulatorio más amplio de los criptoactivos se amplíe el 25 de octubre de 2027.
Índice
- Por qué el acceso a DeFi en el Reino Unido es objeto de controversia
- Qué ha confirmado la FCA
- La alternativa propuesta: supervisar la puerta de acceso
- Conclusión
Por qué el acceso a DeFi en el Reino Unido es objeto de controversia
La disputa se refiere a las vías de acceso reguladas a las finanzas descentralizadas, no a si las personas pueden utilizar directamente protocolos abiertos. DeFi emplea software para facilitar actividades como pedir y conceder préstamos y operar, sin que un banco o bróker convencional gestione la transacción.
Harries sostiene que exigir a las plataformas reguladas que ejecuten las órdenes de los clientes únicamente en centros autorizados por la FCA crea un obstáculo práctico: un protocolo descentralizado podría no contar con ninguna persona o entidad capaz de obtener autorización. A su juicio, aplicar requisitos de negociación centralizada a estas integraciones podría equivaler a una prohibición de facto.
Se trata de una advertencia normativa de una ejecutiva de Coinbase, no de un resultado regulatorio establecido. Harries reconoce que ninguna norma prohíbe explícitamente a las empresas ofrecer integraciones con DeFi.
| Actividad | Detalles |
|---|---|
| Negociación y operaciones | Están contempladas en la declaración de política de la FCA sobre actividades reguladas relacionadas con criptoactivos. |
| Préstamos y créditos | La FCA mantiene protecciones para clientes minoristas, como divulgaciones, consentimiento y pruebas de idoneidad. |
| Custodia | Los requisitos de salvaguarda abordan los derechos de propiedad, los registros, la conciliación y la gestión de claves privadas. |
| Staking | El marco incluye divulgaciones, condiciones contractuales, consentimiento de los clientes y mantenimiento de registros. |
Qué ha confirmado la FCA
El resumen de políticas de la FCA sobre el régimen de criptoactivos establece normas definitivas y directrices para distintas actividades reguladas. Indica que el régimen se basa en las regulaciones aprobadas por el Parlamento el 4 de febrero de 2026, y que el alcance completo de las actividades reguladas se ampliará a partir del 25 de octubre de 2027.
En cuanto a DeFi, el regulador afirma que sus normas y directrices se aplican cuando existe una entidad de control identificable, en consonancia con el perímetro definido por el Tesoro. Evaluará el alcance caso por caso y consultará sobre directrices adaptadas, incluidos indicadores objetivos de descentralización.
La FCA también señala la resiliencia operativa y los delitos financieros como áreas que abordarán esas directrices, y afirma que quiere evitar normas excesivamente prescriptivas que puedan obstaculizar la innovación. Esto establece el enfoque declarado del regulador, pero no resuelve todas las cuestiones sobre cómo un intermediario autorizado puede conectar a sus clientes con un protocolo descentralizado.
La alternativa propuesta: supervisar la puerta de acceso
Harries propone centrar las obligaciones en la plataforma regulada que proporciona el acceso. Estas empresas podrían explicar cuándo los clientes salen de un entorno regulado, obtener su consentimiento, evaluar determinados protocolos e informar a los supervisores sobre incidentes y uso.
Su argumento aborda tres preocupaciones señaladas en el debate: que los clientes no comprendan sus protecciones, que las empresas utilicen integraciones para eludir sus obligaciones y los riesgos relacionados con los delitos financieros o la resiliencia del mercado. Sostiene que excluir a las vías de acceso reguladas podría, en cambio, empujar la actividad fuera del alcance práctico de la FCA.
Estas medidas son el enfoque que ella propone, no requisitos confirmados para todas las integraciones con DeFi. La distinción práctica reside en si se supervisa la conducta de un intermediario o se determina si el propio protocolo subyacente queda dentro del perímetro regulatorio.
Conclusión
El próximo paso normativo que conviene seguir es la consulta prevista por la FCA sobre directrices adaptadas para DeFi. El tratamiento que dé al alcance y a las responsabilidades de los intermediarios ayudará a aclarar las cuestiones de acceso planteadas por Harries antes de la ampliación prevista para octubre de 2027.
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