Los beneficios de Stifel alcanzaron un récord en el tercer trimestre de 2026 sobre una base ajustada, gracias al crecimiento de la gestión patrimonial y a unos menores costes de compensación, que compensaron la menor actividad institucional. La compañía informó de un beneficio diluido ajustado de $1.46 por acción, un 12% más que un año antes, con unos ingresos netos prácticamente sin cambios, de $1.43 mil millones, en el trimestre finalizado el 30 de septiembre.
Conclusiones clave
- El BPA ajustado aumentó un 12%, mientras que el BPA diluido según los PCGA subió a $1.40 desde $1.22.
- Los ingresos récord de gestión patrimonial, de $980.3 millones, contrastaron con un descenso del 14% en los ingresos institucionales.
- La dirección prevé que los ingresos del cuarto trimestre igualen el récord del año anterior, de $1.56 mil millones, y que el BPA sea mayor.
Índice
- Los beneficios de Stifel mejoran pese a la estabilidad de los ingresos
- La gestión patrimonial compensa la debilidad institucional
- El crecimiento de los préstamos y las recompras se reparten el capital disponible
- Las perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a mayores beneficios
- Conclusión
Los beneficios de Stifel mejoran pese a la estabilidad de los ingresos
El anuncio de resultados del tercer trimestre de Stifel, publicado el 21 de octubre de 2026, mostró un beneficio neto según los PCGA atribuible a los accionistas ordinarios de $224.8 millones, frente a $202.1 millones un año antes. El beneficio neto ajustado, o no conforme a los PCGA, atribuible a los accionistas ordinarios aumentó a $234.1 millones desde $214.4 millones.
La disciplina de costes contribuyó al crecimiento de los beneficios sin un aumento correspondiente de los ingresos. La ratio de compensación no conforme a los PCGA bajó al 56.6% desde el 58.0% del año anterior, mientras que el margen ajustado antes de impuestos se amplió al 22.5% desde el 21.2%. Las recompras de acciones también redujeron el número medio ponderado de acciones diluidas.
En los primeros nueve meses, los ingresos ajustados aumentaron un 9%, hasta $4.32 mil millones, y el BPA ajustado subió un 57%, hasta $4.33. Excluyendo un gasto legal del año anterior, el crecimiento del BPA fue del 22%. La rentabilidad sobre el capital tangible en lo que va de año fue del 24.1%, una cifra distinta del dato anualizado del tercer trimestre, del 23.9%.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Préstamos bancarios al 30 de septiembre de 2026 | $26.1 mil millones, frente a $21.6 mil millones un año antes |
| Ratio de apalancamiento de capital de nivel 1 | 10.8%, frente al 11.1% un año antes |
| Ratio de capital de nivel 1 basado en riesgos | 17.0%, frente al 17.6% un año antes |
| Autorización restante para recompras | 6.2 millones de acciones |
La gestión patrimonial compensa la debilidad institucional
Global Wealth Management generó ingresos récord de $980.3 millones, un 8% más que un año antes. Los ingresos por gestión de activos aumentaron un 14%, reflejo de unos mayores valores de mercado y del crecimiento neto de nuevos activos, mientras que los ingresos netos por intereses del segmento crecieron un 11%, principalmente debido a la expansión del balance.
Los activos totales de clientes alcanzaron los $576.5 mil millones, un 6% más, y los activos basados en comisiones aumentaron un 9%, hasta $239.7 mil millones. Esos saldos más elevados no significan que las entradas netas del trimestre fueran positivas: el director financiero James Marischen dijo que los flujos netos fueron ligeramente negativos durante el trimestre.
El Institutional Group registró la tendencia opuesta. Los ingresos cayeron a $430.3 millones desde $500.4 millones, mientras que los ingresos de banca de inversión disminuyeron un 6%, hasta $299.5 millones. Los ingresos por transacciones de renta fija bajaron un 34% y los ingresos por transacciones de renta variable cayeron un 29%.
Stifel citó el ensanchamiento de los diferenciales de crédito, la volatilidad de los mercados y las menores ganancias realizadas de negociación como factores que presionaron las operaciones de renta fija. Los menores volúmenes de negociación y la reestructuración de su negocio europeo de renta variable también lastraron los ingresos por transacciones de renta variable.
El crecimiento de los préstamos y las recompras se reparten el capital disponible
Los préstamos aumentaron aproximadamente $1.3 mil millones durante el trimestre, con lo que el crecimiento acumulado del año ascendió a unos $3.6 mil millones, frente al objetivo anual de $4 mil millones de la dirección. Los ingresos netos por intereses de toda la compañía alcanzaron los $302 millones, por encima del extremo superior de las previsiones.
Stifel también destinó $124 millones a recomprar aproximadamente 1.6 millones de acciones durante el trimestre. Marischen dijo que la compañía conservó casi $360 millones de capital excedentario respecto a su objetivo del 10% para el ratio de apalancamiento de capital de nivel 1, tras financiar tanto el crecimiento de los préstamos como las recompras.
Las perspectivas para el cuarto trimestre apuntan a mayores beneficios
La dirección prevé que los ingresos del cuarto trimestre igualen el récord del año anterior, de $1.56 mil millones, y anticipa un BPA mayor. No obstante, espera que los ingresos de todo el año se sitúen en el extremo inferior de su rango de previsiones, en parte por la venta de Stifel Independent Advisors y la reestructuración europea.
Las perspectivas para el cuarto trimestre incluyen ingresos netos por intereses de $295 millones–$305 millones e ingresos institucionales por transacciones de $145 millones–$150 millones. Marischen precisó que la previsión de ingresos por transacciones depende de que no se produzca otro movimiento brusco de los tipos de interés.
La dirección también prevé para el cuarto trimestre un tipo impositivo efectivo del 19%–22%, inferior al 24.4% del tercer trimestre. Estas cifras son previsiones, no resultados comunicados.
Conclusión
Los próximos resultados trimestrales de Stifel mostrarán si el crecimiento sostenido de los préstamos y los ingresos de gestión patrimonial pueden respaldar las perspectivas de beneficios de la dirección para el cuarto trimestre, mientras la negociación institucional sigue más débil.
Leer más noticias
Aviso legal
Este artículo de FinanceVelix ofrece información general, no asesoramiento financiero, de inversión, jurídico o fiscal personalizado. Los precios de mercado, los tipos de interés y las condiciones económicas pueden cambiar; las inversiones conllevan riesgo de pérdida. Los datos reflejan la información disponible en el momento de la publicación y pueden cambiar. Verifique de forma independiente la información importante y consulte a un profesional cualificado cuando sea necesario. La mención de un activo, una compañía o un servicio no constituye una recomendación.
