Los resultados de Randstad mejoraron en el tercer trimestre de 2026, con un crecimiento orgánico de los ingresos del 3,9% y un aumento del 10% del EBITA subyacente, hasta los 211 millones de euros. La empresa de trabajo temporal comunicó unos ingresos de 6.115 millones de euros el 21 de octubre de 2026, ya que la mayor demanda en EE. UU. y la disciplina en los costes ayudaron a compensar la persistente presión sobre el margen bruto.
Conclusiones principales
- El margen de EBITA subyacente aumentó 20 puntos básicos, hasta el 3,5%, pese a un descenso de 60 puntos básicos del margen bruto.
- Los ingresos de Operational en EE. UU. crecieron un 19%, mientras que la demanda de Professional en Europa siguió siendo desigual.
- La dirección prevé que el margen bruto se mantenga en términos generales estable y que los gastos operativos aumenten ligeramente por motivos estacionales en el T4.
Índice
- Mejoran los resultados de Randstad pese a la presión sobre el margen bruto
- Se acelera el crecimiento en EE. UU., pero Europa sigue mostrando resultados dispares
- Los mercados digitales impulsan una mayor productividad
- Las perspectivas para el T4 apuntan a un margen bruto estable
- Conclusión
Mejoran los resultados de Randstad pese a la presión sobre el margen bruto
El anuncio de los resultados del T3 de 2026 de Randstad situó el beneficio operativo en 177 millones de euros y el beneficio neto en 110 millones de euros. Estas cifras declaradas son distintas del EBITA subyacente de 211 millones de euros y del beneficio neto ajustado de 133 millones de euros.
El EBITA subyacente aumentó 20 millones de euros respecto al año anterior y 29 millones respecto al segundo trimestre. Los gastos operativos bajaron 13 millones de euros en términos secuenciales, hasta los 878 millones, y también disminuyeron orgánicamente en términos interanuales. La plantilla interna de Randstad, medida en equivalentes a tiempo completo, se mantuvo estable en términos secuenciales y fue un 3% menor que un año antes.
La mejora se produjo pese a que el beneficio bruto solo aumentó un 1%. El margen bruto cayó 60 puntos básicos interanuales, aunque el descenso se moderó respecto a los 70 puntos básicos del T2 y los 80 puntos básicos del T1. El crecimiento más rápido entre los grandes clientes explicó 30 puntos básicos de presión, mientras que un cambio en el convenio colectivo neerlandés redujo el margen bruto del grupo en otros 15–20 puntos básicos.
El contraste entre una mayor rentabilidad operativa y un margen bruto más bajo pone de manifiesto la importancia del control de costes y la productividad para la mejora de los resultados del trimestre. Los costes de integración y los conceptos no recurrentes sumaron 15 millones de euros, principalmente en Bélgica, Alemania y Francia.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Flujo de caja libre subyacente del T3 | 250 millones de euros |
| Días de ventas pendientes de cobro | 57,4 días, 0,2 días menos en términos secuenciales |
| Deuda neta | Descendió 73 millones de euros interanualmente |
| Ratio de apalancamiento | Bajó a 1,5 |
| Perspectiva para el tipo impositivo efectivo de 2026 | Hacia el extremo superior del rango del 30%–32% |
Se acelera el crecimiento en EE. UU., pero Europa sigue mostrando resultados dispares
El margen de EBITA subyacente de Norteamérica alcanzó el 5,3%, 70 puntos básicos más que un año antes. Los ingresos de Operational en EE. UU. crecieron un 19%, Professional en EE. UU. volvió a crecer, un 3%, y la especialización Digital se mantuvo plana.
El director financiero, Jorge Vazquez, atribuyó aproximadamente 10 millones de euros de EBITA incremental al negocio de Operational, respaldado por los mercados digitales y los centros de prestación de servicios para grandes clientes. También contribuyeron la movilidad profesional y la recolocación, mientras que las divisiones Digital y Professional dejaron de lastrar la mejora.
Los resultados en Europa fueron menos uniformes. Los ingresos orgánicos neerlandeses aumentaron un 3% e Iberia creció un 8%, incluido un crecimiento del 9% en España. Los ingresos de Francia cayeron un 3%, aunque el volumen volvió a crecer en septiembre. El consejero delegado, Sander van ’t Noordende, señaló que había focos alentadores de demanda de Professional en Europa, pero que era demasiado pronto para hablar de una recuperación generalizada.
Los mercados digitales impulsan una mayor productividad
Randstad registró 2,3 millones de turnos programados por los propios trabajadores a través de sus mercados digitales y 1,5 millones de conversaciones de IA con candidatos. La dirección indicó que aproximadamente el 17%–18% del negocio ya operaba con el modelo de mercado.
En el conjunto del grupo, el número de trabajadores por cada empleado interno equivalente a tiempo completo aumentó un 6% interanual. En Estados Unidos, la mejora superó el 20%. Van ’t Noordende señaló que el mercado permite cubrir pedidos adicionales de clientes a un coste marginal relativamente bajo cuando hay suficiente personal disponible.
Estas cifras describen la actividad operativa y la productividad, no una contribución a los beneficios de la IA divulgada por separado. La dirección sigue ampliando el modelo: ya está en marcha en España y la India, y casi todo el negocio de Operational en el Reino Unido funciona ahora en el mercado.
Las perspectivas para el T4 apuntan a un margen bruto estable
Para el cuarto trimestre, la dirección prevé que el margen bruto se mantenga en términos generales estable en comparación con el trimestre anterior. Se espera que los gastos operativos aumenten ligeramente al revertirse el efecto favorable de la temporada festiva del T3; Vazquez afirmó que la base de costes subyacente se mantendría plana.
Se prevé que la base de comparación interanual sea aproximadamente 100 puntos básicos más favorable. Por separado, la dirección espera que el impacto del convenio colectivo neerlandés sobre el margen bruto se anualice cuando Randstad entre en el T1 de 2027, reduciendo la diferencia interanual.
Van ’t Noordende señaló que las tendencias de octubre estaban mejorando, según el anuncio de resultados. Se trata de un indicio inicial de la evolución comercial, no de un resultado definitivo del cuarto trimestre ni de una previsión cuantificada de ingresos.
Conclusión
La mejora de Randstad en el tercer trimestre combinó una mayor actividad en EE. UU. con menores costes, mientras que la demanda en Europa siguió siendo desigual. Los resultados del cuarto trimestre mostrarán si las tendencias favorables de octubre se traducen en un crecimiento adicional y si el margen bruto se mantiene en términos generales estable, como espera la dirección.
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