El crecimiento económico de Filipinas está bajo presión por la inflación, la debilidad de la inversión privada y la vulnerabilidad financiera de los hogares, señalaron economistas en un foro celebrado el 29 de octubre de 2026. Abogaron por reformas y una mayor inversión para respaldar la expansión a largo plazo.

Conclusiones principales

  • El crecimiento del consumo de los hogares se desaceleró en los dos primeros trimestres de 2026 en comparación con los mismos trimestres de 2025.
  • Un economista advirtió que la debilidad del peso podría elevar la inflación hasta cerca del 8% en octubre y noviembre.
  • Los ponentes pidieron una mayor inversión privada, la creación de empleo formal y reformas para mejorar el clima empresarial.

Crecimiento económico de Filipinas y presión sobre los hogares

Robert Dan Roces, economista y vicepresidente de SM Investments, afirmó que el mayor gasto de los consumidores reflejaba aumentos de ingresos, pero no necesariamente significaba que los hogares tuvieran seguridad financiera. Señaló que, entre 2023 y 2025, el gasto aumentó más rápido que los ingresos en todos los grupos de ingresos familiares.

Roces dijo que alrededor de seis de cada 10 filipinos estaban por encima del umbral de pobreza, pero aún no tenían seguridad financiera, lo que los dejaba expuestos a perturbaciones como el encarecimiento de los alimentos y los combustibles, la pérdida del empleo y los gastos médicos.

Roces señaló que el crecimiento del consumo de los hogares se desaceleró hasta el 3% en el primer trimestre de 2026 y el 2,8% en el segundo, frente al 5,2% y el 4,1%, respectivamente, en los mismos trimestres de 2025. Pidió más empleos formales, una mayor resiliencia financiera de los hogares y precios asequibles.

Debilidad del peso e inflación

Emilio Neri Jr., economista jefe de Bank of the Philippine Islands, advirtió que la depreciación del peso podría elevar la inflación hasta cerca del 8% en octubre y noviembre de 2026. Señaló que el peso había llegado a 64 por dólar estadounidense, aunque esperaba que la inflación acabara moderándose si los precios mundiales del petróleo se normalizaban.

Neri también señaló la atención sanitaria, la energía, la electrónica, la manufactura y la educación como posibles fuentes de actividad económica. Mencionó que los bancos seguían concediendo préstamos al sector energético y que se contemplaban inversiones en manufactura, incluidas las de componentes para vehículos eléctricos.

Inversión y reformas

Nicholas Mapa, economista jefe de Metrobank, afirmó que la inversión privada no había vuelto a los niveles previos a la pandemia, lo que limitaba la capacidad productiva. También puso en duda que unos tipos de interés más altos pudieran abordar plenamente la inflación causada por perturbaciones de la oferta, como las de los precios de los alimentos y la energía.

Michael Ricafort, economista jefe de Rizal Commercial Banking, pidió reformas económicas, disciplina fiscal y transparencia. La evaluación del Banco Mundial de agosto sobre la condición de Filipinas como economía de ingreso mediano alto también hizo hincapié en las reformas para respaldar un crecimiento inclusivo y mejores empleos.

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