El Fondo Monetario Internacional ha instado a flexibilizar la rupia como vía preferente para que India se ajuste a las perturbaciones energéticas y ha señalado que podría considerarse un endurecimiento monetario si la depreciación de la moneda provoca una inflación generalizada.

La flexibilidad de la rupia como primera línea de defensa

La directora de Comunicaciones del FMI, Julie Kozack, declaró a los periodistas el 29 de octubre de 2026 que la rupia debería ser la «primera línea de defensa» frente a este tipo de perturbaciones. Señaló que permitir que el tipo de cambio fluctúe libremente y refleje su impacto ayudaría a la economía india a ajustarse.

Kozack dijo que la intervención en el mercado de divisas puede ser apropiada cuando las condiciones del mercado se vuelven desordenadas, en consonancia con el marco integrado de políticas del FMI. Sin embargo, afirmó que, para India, la flexibilidad del tipo de cambio sigue siendo la respuesta preferible.

Cuándo podría considerarse una política monetaria más restrictiva

Kozack dijo que podría considerarse un endurecimiento para preservar la estabilidad de precios si una depreciación significativa de la rupia se traduce en aumentos generalizados de la inflación. Se trató de una recomendación condicional, no de un anuncio de cambio de política por parte del Banco de la Reserva de la India.

La consulta del FMI sobre India de 2025 también recomendó una mayor flexibilidad del tipo de cambio, con intervenciones orientadas a abordar condiciones desordenadas en el mercado. Esa evaluación es anterior a las declaraciones de Kozack sobre las perturbaciones energéticas.

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