Aya Gold & Silver anunció el 21 de octubre de 2026 que había presentado el informe técnico actualizado de la PEA de Boumadine para su proyecto polimetálico en fase de desarrollo, situado en Marruecos. La evaluación contempla una vida útil de la mina de 14 años y un valor actual neto después de impuestos de aproximadamente US$3.500 millones, pero sigue siendo preliminar e incluye recursos inferidos cuya viabilidad económica no ha sido demostrada.
Conclusiones clave
- La presentación formaliza los resultados de la evaluación que se dieron a conocer por primera vez el 9 de septiembre de 2026; no constituye un nuevo conjunto de estimaciones económicas del proyecto.
- El escenario base estima un gasto de capital inicial de US$463 millones y una tasa interna de retorno después de impuestos del 93%.
- Los trabajos de factibilidad están en curso, mientras que la próxima actualización financiera programada de Aya será el 12 de noviembre de 2026.
Índice
- La presentación de la PEA de Boumadine sustituye la evaluación anterior
- Los supuestos de precios más altos respaldan una economía modelada más sólida
- El plan minero combina producción a cielo abierto y subterránea
- Persiste la incertidumbre sobre los recursos mientras continúan los trabajos de factibilidad
- Conclusión
La presentación de la PEA de Boumadine sustituye la evaluación anterior
El informe técnico se presentó ante SEDAR+ y EDGAR el 20 de octubre de 2026, con fecha efectiva del 9 de septiembre de 2026. Tal como se indica en el anuncio de Aya sobre la evaluación actualizada de Boumadine, sustituye la evaluación económica preliminar de 2025.
Profesionales independientes cualificados de Lycopodium, CCE Mining y otras empresas prepararon la evaluación conforme a las normas de divulgación de proyectos mineros NI 43-101 de Canadá. Guy Dishaw, de SRK Consulting UK, preparó la estimación actualizada de recursos minerales, con fecha efectiva del 28 de febrero de 2026.
Es importante distinguir entre la fecha de presentación y la fecha de la evaluación: el anuncio de octubre pone a disposición el informe técnico de respaldo, en lugar de introducir resultados económicos recién calculados.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Material incluido en el plan minero | 41,2 millones de toneladas durante la vida útil de la mina contemplada, un 33% más que en la evaluación anterior. |
| Recursos indicados | 8,6 millones de toneladas con una ley promedio de 4,02 gramos por tonelada de oro equivalente. |
| Recursos inferidos | 45,4 millones de toneladas con una ley promedio de 2,92 gramos por tonelada de oro equivalente. |
| Costos de efectivo modelados | US$998 por onza de oro equivalente en los años 1–5; US$1.169 durante la vida útil de la mina. |
| Costos sostenidos totales modelados | US$1.105 por onza de oro equivalente en los años 1–5; US$1.300 durante la vida útil de la mina. Ambas medidas de costos no se ajustan a las NIIF y pueden no ser comparables entre emisores. |
Los supuestos de precios más altos respaldan una economía modelada más sólida
El escenario base estima un valor actual neto después de impuestos de US$3.537 millones con una tasa de descuento del 5%, una tasa interna de retorno del 93% y un período de recuperación de 0,7 años. Supone un precio del oro de US$3.500 por onza, de la plata de US$50 por onza, del zinc de US$1,37 por libra y del plomo de US$0,90 por libra. Todas las cifras financieras están expresadas en dólares estadounidenses.
Aya atribuyó la mejora del perfil económico a los supuestos de precios más altos de las materias primas, una mayor pagabilidad de los metales y la extensión de la vida útil de la mina de 11 a 14 años. La pagabilidad del oro y la plata —las proporciones del metal contenido que se pagan en las ventas de concentrado— aumentó al 82% y al 85%, respectivamente, lo que representa incrementos de 12 y ocho puntos porcentuales.
El escenario separado de precios spot de la evaluación utiliza precios del 3 de septiembre de 2026, no los precios vigentes en la fecha de presentación de octubre. Ese escenario estima un valor actual neto después de impuestos de US$5.525 millones y una tasa interna de retorno del 128%. La diferencia ilustra la sensibilidad del proyecto a los precios de los metales; ninguno de los dos escenarios representa beneficios realizados ni el valor de mercado corporativo de Aya.
El plan minero combina producción a cielo abierto y subterránea
La operación propuesta combina minería a cielo abierto y subterránea con una planta convencional de flotación que produciría concentrados de zinc, plomo y pirita. Los metales preciosos representarían la mayor parte de los ingresos.
El plan estima una producción anual promedio de 348.000 onzas de oro equivalente durante los primeros cinco años y de 271.000 onzas durante la vida útil de la mina. La producción en oro equivalente combina el valor modelado de distintos metales en una medida expresada en onzas de oro, utilizando los supuestos de precios de la evaluación.
La producción estimada durante la vida útil de la mina comprende 2,3 millones de onzas de oro, 81,2 millones de onzas de plata, 422.000 toneladas de zinc y 195.000 toneladas de plomo. El gasto de capital inicial se estima en US$463 millones, en términos generales en línea con la evaluación anterior.
Persiste la incertidumbre sobre los recursos mientras continúan los trabajos de factibilidad
La estimación actualizada de recursos contiene 1,1 millones de onzas de oro equivalente en la categoría de indicados, un 34% más que en la estimación anterior, y 4,3 millones de onzas en la categoría de inferidos, un 1% más.
Los recursos minerales no son reservas minerales y no tienen una viabilidad económica demostrada. La evaluación incluye material inferido, considerado demasiado especulativo desde el punto de vista geológico como para calificarlo como reserva, y Aya advirtió que no existe certeza de que se alcancen los resultados proyectados.
Boumadine cuenta con una licencia minera vigente y los trabajos del estudio de factibilidad están en curso. Estos hitos no convierten las estimaciones preliminares de costos, producción y rentabilidad en resultados operativos confirmados.
Conclusión
La presentación proporciona la base técnica del plan de desarrollo revisado de Boumadine, mientras los trabajos de factibilidad siguen poniendo a prueba las estimaciones preliminares. La próxima actualización corporativa confirmada de Aya será la publicación de sus resultados del tercer trimestre, el 12 de noviembre de 2026, antes de la apertura del mercado, seguida de una llamada de la dirección a las 10 a. m., hora del Este.
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