Las ganancias de Thermo Fisher aumentaron en el tercer trimestre de 2026, ya que la mayor actividad de servicios farmacéuticos y la demanda de instrumentos impulsaron un crecimiento del 9% en los ingresos, hasta los 12.140 millones de dólares. El 21 de octubre, la empresa informó de unas ganancias ajustadas por acción de 6,68 dólares, un 15% más, y elevó sus previsiones para todo el año de ingresos, ganancias ajustadas y flujo de caja libre.
Conclusiones clave
- Los ingresos orgánicos crecieron un 6%, mientras que el margen operativo ajustado aumentó hasta el 24,5%.
- Los reembolsos de aranceles contribuyeron a las ganancias, y parte de la actividad de servicios farmacéuticos se trasladó al tercer trimestre.
- La dirección elevó sus perspectivas para 2026, pero mantuvo una previsión de crecimiento orgánico más lento, del 4%, para el cuarto trimestre.
Índice
- Las ganancias de Thermo Fisher crecen más rápido que los ingresos
- Los servicios farmacéuticos lideran una recuperación desigual
- La revisión al alza de las previsiones anuales aún implica un cuarto trimestre más lento
- La generación de caja respalda las rentabilidades de capital previstas
- Conclusión
Las ganancias de Thermo Fisher crecen más rápido que los ingresos
El anuncio de resultados del tercer trimestre de la empresa abarca los tres meses finalizados el 26 de septiembre de 2026. Los ingresos aumentaron desde los 11.120 millones de dólares registrados un año antes; las adquisiciones aportaron cuatro puntos porcentuales al crecimiento y la desinversión del negocio de microbiología restó un punto. El crecimiento orgánico, que excluye los efectos de adquisiciones, desinversiones y divisas, fue del 6%.
Los ingresos operativos ajustados aumentaron un 15%, hasta los 2.970 millones de dólares, y el margen operativo ajustado se amplió 120 puntos básicos, hasta el 24,5%. La dirección señaló mejoras de productividad y el efecto positivo de un mayor volumen de ventas. Los reembolsos de aranceles también aportaron un beneficio neto de aproximadamente 60 millones de dólares a los ingresos operativos ajustados, equivalente a 50 puntos básicos de margen y a 0,15 dólares por acción.
Las ganancias diluidas por acción según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) aumentaron un 9%, hasta los 4,64 dólares, mientras que los ingresos operativos GAAP subieron un 17%, hasta los 2.260 millones de dólares. Esta distinción es importante: las ganancias ajustadas excluyen partidas como la amortización de intangibles relacionada con adquisiciones y los costes de reestructuración, por lo que la cifra ajustada de 6,68 dólares no corresponde a las ganancias por acción declaradas por la empresa según GAAP.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Soluciones para Ciencias de la Vida | Crecimiento de los ingresos declarados en el T3: 5%; crecimiento orgánico: 1%; margen operativo ajustado: 37,6%. |
| Instrumentos Analíticos | Crecimiento de los ingresos declarados en el T3: 6%; crecimiento orgánico: 6%; margen operativo ajustado: 26,9%. |
| Diagnóstico Especializado | Crecimiento de los ingresos declarados en el T3: -6%; crecimiento orgánico: sin variación; margen operativo ajustado: 31,0%. |
| Productos de Laboratorio y Servicios Biofarmacéuticos | Crecimiento de los ingresos declarados en el T3: 15%; crecimiento orgánico: 10%; margen operativo ajustado: 15,5%. |
Los servicios farmacéuticos lideran una recuperación desigual
Productos de Laboratorio y Servicios Biofarmacéuticos registró el mayor crecimiento entre los segmentos. El director financiero, Jim Meyer, afirmó que la actividad de servicios farmacéuticos se aceleró notablemente en la segunda mitad del año y que parte del trabajo para clientes se completó en el tercer trimestre en lugar del cuarto.
El director ejecutivo, Marc Casper, describió una mejora más amplia en los mercados de clientes. Los ingresos farmacéuticos y biotecnológicos crecieron a una tasa de un dígito alto, al igual que los de los mercados industriales y aplicados. La microscopía electrónica relacionada con semiconductores destacó especialmente por su fortaleza, mientras que los ingresos en China aumentaron a una tasa de un dígito bajo.
La recuperación no fue uniforme. Los ingresos académicos y gubernamentales se mantuvieron sin variación, y la demanda de reactivos para biociencias y ciencias genéticas siguió siendo moderada. Casper señaló que la actividad de investigación clínica se había recuperado antes que el gasto en investigación de laboratorio, lo que ayuda a explicar por qué Soluciones para Ciencias de la Vida quedó rezagada respecto del negocio de servicios, que creció más rápido.
La revisión al alza de las previsiones anuales aún implica un cuarto trimestre más lento
Durante la conferencia sobre resultados, la dirección elevó su previsión de ingresos para 2026 a un rango de 47.700–48.200 millones de dólares, lo que representa un crecimiento declarado del 7%–8% y un crecimiento orgánico del 4%. La previsión de ganancias ajustadas por acción aumentó a 25,13–25,43 dólares, lo que supone un crecimiento del 10%–11%.
La empresa elevó del 4% al 5% sus perspectivas de crecimiento orgánico para el segundo semestre, pero mantuvo una previsión del 4% para el cuarto trimestre. Meyer atribuyó la diferencia respecto del crecimiento del 6% registrado en el tercer trimestre, en parte, al calendario de los trabajos de servicios farmacéuticos. Por tanto, la revisión al alza anual no debe interpretarse como una previsión de que se mantendrá la tasa de crecimiento del tercer trimestre.
Casper se abstuvo de ofrecer previsiones para 2027 antes de la conferencia sobre resultados del 2 de febrero. Reiteró que un crecimiento orgánico del 7% seguía siendo una perspectiva razonable de crecimiento normal, no una previsión anual actual.
La generación de caja respalda las rentabilidades de capital previstas
Al 26 de septiembre, el flujo de caja operativo ascendía a 5.870 millones de dólares y el flujo de caja libre alcanzaba los 4.620 millones de dólares. La dirección elevó sus perspectivas de flujo de caja libre para todo el año a un rango de 7.000–7.500 millones de dólares y prevé gastos de capital netos de 1.900–2.000 millones de dólares.
Las perspectivas anuales contemplan recompras de acciones por 4.000 millones de dólares y dividendos de aproximadamente 700 millones de dólares. Se trata de cifras previstas para todo el año, no de importes que ya se hayan distribuido. Al cierre del trimestre, Thermo Fisher tenía 6.100 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo, frente a una deuda total de 41.400 millones de dólares.
Conclusión
El sólido trimestre de Thermo Fisher respaldó la elevación de sus objetivos anuales, aunque los reembolsos de aranceles y el calendario de los trabajos para clientes contribuyeron a los resultados. El próximo indicador operativo será la previsión de la dirección de un crecimiento orgánico del 4% en el cuarto trimestre, seguida de las perspectivas para 2027, previstas para la conferencia sobre resultados del 2 de febrero.
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