Los resultados de Intuitive del tercer trimestre de 2026 reflejaron un sólido crecimiento de la actividad de cirugía robótica y de los ingresos, pero un cargo por litigios redujo las ganancias declaradas. Los ingresos aumentaron un 22% hasta los 3.050 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, mientras que el beneficio neto según los PCGA cayó a 523 millones de dólares, frente a los 704 millones del año anterior. Excluidos ciertos conceptos, las ganancias no ajustadas a los PCGA por acción diluida aumentaron un 25%, hasta 3,00 dólares.
Conclusiones clave
- Los procedimientos a escala mundial aumentaron un 15%, y las colocaciones de sistemas da Vinci subieron a 546, frente a 427.
- Un cargo de 450 millones de dólares antes de impuestos por litigios redujo las ganancias según los PCGA; el acuerdo propuesto aún requiere la aprobación del tribunal.
- La dirección prevé que, una vez aplicados plenamente, los cambios de precios reduzcan entre un 3% y un 5% los ingresos por procedimiento de los instrumentos da Vinci.
Tabla de contenidos
- Los resultados de Intuitive reflejan un crecimiento más amplio de los procedimientos
- El cargo por litigios marca la diferencia entre las ganancias declaradas y las ajustadas
- Los cambios de precios se implementarán durante 2027
- Las recompras reducen el efectivo mientras los objetivos anuales siguen en el foco
- Conclusión
Los resultados de Intuitive reflejan un crecimiento más amplio de los procedimientos
El comunicado de resultados del tercer trimestre de Intuitive, publicado el 20 de octubre de 2026, mostró un aumento de los ingresos desde los 2.510 millones de dólares del año anterior. La compañía atribuyó el crecimiento al mayor volumen de procedimientos, a los ingresos por arrendamientos operativos y a una base instalada más amplia de sistemas.
Los procedimientos con da Vinci aumentaron aproximadamente un 14%, mientras que los realizados con la plataforma Ion crecieron aproximadamente un 31%. El crecimiento de da Vinci varió según la región: los procedimientos en Estados Unidos subieron un 10%, frente al 20% fuera del país.
Los ingresos por instrumentos y accesorios aumentaron un 18%, hasta 1.800 millones de dólares; los ingresos por sistemas subieron un 30%, hasta 769 millones de dólares; y los ingresos por servicios crecieron un 22%, hasta 482 millones de dólares. Los ingresos recurrentes representaron el 84% del total, lo que demuestra que el negocio siguió dependiendo principalmente del uso continuado de los sistemas, y no solo de la venta de equipos.
De los 546 sistemas da Vinci colocados durante el trimestre, 315 eran sistemas da Vinci 5. Otras 291 colocaciones se realizaron mediante arrendamientos operativos, incluidas 160 con modalidades basadas en el uso. Por tanto, las colocaciones no deben interpretarse como equivalentes a compras directas de sistemas.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Base instalada de da Vinci | 12.094 sistemas al 30 de septiembre de 2026, un 12% más que un año antes |
| Base instalada de Ion | 1.152 sistemas al 30 de septiembre de 2026, un 21% más que un año antes |
| Colocaciones de Ion | 56 sistemas, frente a 50 en el tercer trimestre de 2025 |
| Previsión del margen bruto no ajustado a los PCGA para 2026 | 68,7%–69,3%, incluido un impacto arancelario estimado del 0,9% de los ingresos, excluidos los reembolsos reconocidos |
| Previsión de gastos operativos no ajustados a los PCGA para 2026 | Crecimiento del 11%–13% |
El cargo por litigios marca la diferencia entre las ganancias declaradas y las ajustadas
Las ganancias diluidas según los PCGA cayeron a 1,49 dólares, frente a 1,95 dólares un año antes. El trimestre incluyó un cargo de 450 millones de dólares antes de impuestos por un acuerdo propuesto en un litigio antimonopolio de acción colectiva divulgado anteriormente, equivalente a 347 millones de dólares después de impuestos, o 0,99 dólares por acción diluida.
Intuitive llegó al acuerdo por escrito en octubre sin admitir responsabilidad ni conducta indebida. Este contempla un pago único y medidas cautelares acordadas mutuamente, pero sigue sujeto a la aprobación preliminar y definitiva del tribunal.
El beneficio neto no ajustado a los PCGA aumentó a 1.050 millones de dólares, frente a 867 millones. Tanto las ganancias según los PCGA como las no ajustadas a estos se beneficiaron de reembolsos arancelarios por valor de 22 millones de dólares después de impuestos, o 0,06 dólares por acción diluida.
El margen operativo no ajustado a los PCGA fue de aproximadamente el 42%, o del 41% si se excluye el reembolso arancelario extraordinario. Esta distinción es importante al evaluar la rentabilidad subyacente: el reembolso favoreció los resultados del trimestre, pero no constituía ingresos operativos recurrentes.
Los cambios de precios se implementarán durante 2027
El director financiero, Jamie Samath, señaló que se prevé que las medidas de precios reduzcan aproximadamente entre un 3% y un 5% los ingresos por procedimiento de instrumentos y accesorios da Vinci, con una combinación constante, una vez que se implementen plenamente. Las medidas incluyen un programa de uso extendido, precios basados en el volumen y cambios de precios en China.
Está previsto que las reducciones de precios de los códigos de facturación en China comiencen en noviembre de 2026. Se espera que el programa de uso extendido comience en Estados Unidos más adelante, en el primer trimestre de 2027, dependiendo de la autorización regulatoria, y que llegue a Europa en el segundo semestre de 2027. Samath no prevé que el efecto completo sobre los ingresos por procedimiento se produzca hasta finales de 2027.
La dirección indicó que las medidas se centran en procedimientos cuyo costo supone un obstáculo para su adopción. Samath prevé un efecto moderado sobre el margen bruto, que se compensaría con programas de reducción de costos a lo largo de 2027. Se trata de expectativas de la dirección, no de resultados ya alcanzados.
Las recompras reducen el efectivo mientras los objetivos anuales siguen en el foco
Intuitive recompró 7,8 millones de acciones por 2.940 millones de dólares durante el trimestre. El efectivo, los equivalentes de efectivo y las inversiones totalizaban 6.800 millones de dólares al cierre de septiembre, 1.830 millones menos durante el período, ya que las recompras y el gasto de capital superaron la generación de efectivo de las operaciones.
Para el conjunto de 2026, la compañía prevé que los procedimientos da Vinci a escala mundial crezcan entre un 14% y un 15%, más cerca del punto medio del rango. Sus perspectivas de margen presuponen que los aranceles vigentes en la fecha del comunicado se mantendrán hasta fin de año; aranceles adicionales podrían modificar sustancialmente el resultado.
Conclusión
El crecimiento de los procedimientos impulsó mayores ingresos y ganancias ajustadas, mientras que el cargo por litigios redujo el beneficio declarado. El próximo cambio de precios previsto tendrá lugar en China en noviembre de 2026, seguido de la implementación condicional del programa de uso extendido en Estados Unidos a comienzos de 2027; además, el acuerdo propuesto sigue a la espera de la aprobación del tribunal.
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