Hudbay Minerals y Mitsubishi aprobaron la construcción del proyecto de cobre Copper World, en Arizona, el 21 de octubre de 2026, con la primera producción prevista para el segundo semestre de 2029. La decisión se produce tras los estudios de viabilidad, que estiman un capital inicial para crecimiento de $2.07 mil millones y una producción media anual de cobre de 102,000 toneladas métricas durante la primera década.
Conclusiones clave
- Hudbay posee el 70% de Copper World y Mitsubishi, el 30%; los socios han aprobado la decisión final de inversión.
- Hudbay prevé aportar aproximadamente $500 millones, y sus primeras contribuciones de capital se aplazarán hasta 2028.
- El plan base abarca 15 años, mientras que una ampliación propuesta a 37 años requeriría permisos federales.
Índice
- Copper World avanza hacia la construcción
- El plan de financiación aplaza las aportaciones de Hudbay hasta 2028
- La ampliación posterior sustenta una mayor producción
- Una vida útil más larga de la mina depende de permisos federales
- Conclusión
Copper World avanza hacia la construcción
El proyecto se encuentra a unos 50 kilómetros al sureste de Tucson. El anuncio de Hudbay sobre la aprobación de la construcción presenta un plan de desarrollo respaldado por un estudio de viabilidad definitivo y estudios de prefactibilidad relacionados. Hudbay indicó que presentará un informe técnico conforme a los requisitos de divulgación del Instrumento Nacional 43-101 de Canadá.
El nuevo estudio eleva la producción media anual de cobre proyectada para los primeros 10 años a 102,000 toneladas métricas, frente a las 92,000 toneladas del estudio de prefactibilidad de 2023, un aumento del 11%. Se trata de niveles de producción previstos, no de resultados operativos.
El plan base concentra ahora una cantidad comparable de mineral para procesamiento en una vida útil de la mina de 15 años, frente a los 20 años del estudio de 2023. Una ampliación prevista del procesamiento ayuda a explicar la combinación de una mayor producción anual y una vida operativa más corta en el caso base.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Reservas probadas y probables | 390 millones de toneladas métricas |
| Ley de cobre de las reservas | 0.47% |
| Relación estéril/mineral del caso base | 1.5 |
| Costo de caja proyectado, primeros 10 años | $1.65 por libra de cobre |
| Costo de caja de sostenimiento proyectado, primeros 10 años | $2.22 por libra de cobre |
El plan de financiación aplaza las aportaciones de Hudbay hasta 2028
Todas las cifras financieras están expresadas en dólares estadounidenses. La estimación de $2.07 mil millones de capital inicial para crecimiento se reduce a $1.84 mil millones tras un depósito de $230 millones de Wheaton Precious Metals en virtud del acuerdo vigente de streaming de metales preciosos.
El plan de financiación también incluye una inversión inicial de capital de $600 millones de Mitsubishi en la sociedad conjunta y aproximadamente $650 millones de deuda prevista a nivel del proyecto. El resto de la financiación provendría de las aportaciones de capital proporcionales de los socios, que comenzarían en 2028.
Hudbay estima sus propias aportaciones de capital en aproximadamente $500 millones, menos de una cuarta parte del capital inicial para crecimiento. La compañía prevé financiar ese importe con la liquidez existente y el flujo de caja proyectado de sus operaciones; la deuda del proyecto sigue siendo financiación prevista, no financiación ya concretada.
Por separado, Hudbay prevé cerrar en el cuarto trimestre de 2026 un aumento de sus líneas de crédito renovables a $700 millones, con una extensión del vencimiento de noviembre de 2028 a noviembre de 2030.
La ampliación posterior sustenta una mayor producción
El plan minero comienza con una planta concentradora que procesa 60,000 toneladas cortas estadounidenses al día y contempla una ampliación a 90,000 toneladas cortas al día en el quinto año de operación. Se proyecta que la producción media anual de cobre aumente de 84,000 toneladas métricas en los años uno a cinco a 120,000 toneladas en los años seis a 10.
La estimación de capital inicial no representa el costo total de todas las ampliaciones posteriores. El estudio identifica por separado $242 millones para un sistema de trituración y transporte en el tajo en el tercer año y $443 millones para la ampliación de la planta concentradora en el cuarto año. Está previsto que el sistema de transporte comience a operar en el cuarto año.
A un precio del cobre a largo plazo supuesto de $5.00 por libra, el caso base estima un valor actual neto después de impuestos de aproximadamente $1.2 mil millones, con una tasa de descuento del 8%, y una tasa interna de retorno de aproximadamente el 17%. A $6.00 por libra, esas estimaciones aumentan a aproximadamente $2.3 mil millones y el 22%. Estos rendimientos modelizados dependen de los supuestos del estudio, incluidos los precios del cobre.
Una vida útil más larga de la mina depende de permisos federales
Hudbay indicó que ha obtenido todos los permisos principales para la construcción y las operaciones iniciales en el escenario de 60,000 toneladas cortas al día. El caso base se limita a los terrenos privados de Copper World y solo requiere permisos estatales y locales.
El caso de ampliación independiente extendería la explotación a terrenos federales en el décimo año de operación y prolongaría la vida útil de la mina a 37 años. Requiere permisos federales y se basa en recursos minerales medidos e indicados, en lugar de limitarse a las reservas que respaldan el caso base.
Hudbay también sigue evaluando una planta de lixiviación de concentrado que podría producir cátodos de cobre en el país. Aunque la planta cuenta con todos los permisos, sigue siendo una opción futura y no un componente comprometido del plan de desarrollo actual.
Conclusión
La aprobación permite que Copper World avance a la fase de desarrollo, pero la producción sigue prevista para el segundo semestre de 2029. Entre los hitos más próximos figuran la presentación prevista del informe técnico y el cierre esperado, en el cuarto trimestre, de las líneas de crédito ampliadas de Hudbay.
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