Los resultados de HDFC Bank correspondientes al trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026 mostraron un crecimiento interanual de los depósitos del 18,8%, pero el margen de interés neto se redujo al 3,32%, ya que los costos de financiación se mantuvieron elevados. En la presentación de resultados del 17 de octubre, la dirección afirmó que los márgenes habían tocado fondo y que se esperaba que mejoraran a partir del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027.
Conclusiones clave
- El crecimiento de los depósitos respaldó la expansión de los préstamos, aunque los depósitos a plazo mantuvieron elevados los costos de financiación.
- La dirección prevé una mejora de los márgenes a partir del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027; esa recuperación es una previsión, no un resultado comunicado.
- La tasa bruta de activos improductivos cayó al 1,11%, mientras que la liquidez y los cambios propuestos en las comisiones de seguros siguen siendo objeto de atención.
Índice
- Los resultados de HDFC Bank muestran crecimiento pese a la presión sobre los márgenes
- La composición de la financiación retrasa la recuperación prevista de los márgenes
- La composición de los depósitos es importante para la liquidez
- Mejora la calidad crediticia mientras las propuestas sobre seguros añaden incertidumbre
- Conclusión
Los resultados de HDFC Bank muestran crecimiento pese a la presión sobre los márgenes
El desempeño del banco en el segundo trimestre combinó la expansión del volumen de negocio con un margen de préstamo más estrecho. Los activos bajo gestión crecieron un 15,3% interanual, impulsados por las pequeñas y medianas empresas y los activos minoristas. Los desembolsos minoristas superaron los INR90,000 crore.
Los resultados financieros consolidados de HDFC Bank, aprobados por su consejo el 17 de octubre, mostraron un beneficio neto después de participaciones minoritarias de INR20,700.03 crore, frente a INR19,610.67 crore un año antes. Esas cuentas a nivel de grupo incluyen filiales y son distintas de los indicadores operativos del banco analizados en la llamada sobre resultados.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Ingresos totales consolidados | INR129,358.69 crore en el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2027, frente a INR118,560.63 crore un año antes. |
| Beneficio operativo consolidado antes de provisiones | INR32,871.54 crore, frente a INR30,940.72 crore un año antes. |
| Beneficio por acción diluido consolidado | INR13.41, frente a INR12.71 un año antes; las cifras trimestrales no están anualizadas. |
La composición de la financiación retrasa la recuperación prevista de los márgenes
El director financiero, Srinivasan Vaidyanathan, afirmó que el costo de los fondos se mantenía en aproximadamente el 4,4%, sin cambios respecto del trimestre anterior. Una mayor proporción de depósitos a plazo contrarrestó los beneficios de la revisión de precios de la financiación anterior y de la amortización anticipada de bonos de capital adicional de nivel 1.
De un crecimiento trimestral de los depósitos de aproximadamente INR1.57 trillion, cerca de INR1.3 trillion correspondieron a depósitos a plazo. Los depósitos minoristas en cuentas corrientes y de ahorro crecieron un 11,2% interanual, pero la composición general de la financiación siguió presionando los márgenes.
Vaidyanathan afirmó que alrededor del 70% de la cartera de préstamos tenía tasas variables, lo que ofrecía una vía para respaldar los rendimientos mediante la revisión de las tasas de los préstamos. Describió los márgenes como situados en su nivel mínimo, mientras que el director ejecutivo, Sashidhar Jagdishan, señaló que la tendencia debería empezar a repuntar a partir del próximo trimestre. El momento y el alcance de esa mejora siguen siendo expectativas de la dirección.
La composición de los depósitos es importante para la liquidez
El crecimiento trimestral de los depósitos, de aproximadamente INR1.57 trillion, se equiparó en términos generales al crecimiento de los préstamos, de INR1.58 trillion. No obstante, el coeficiente de cobertura de liquidez se situó en torno al 113%, por lo que la composición de la financiación es una cuestión importante, además de su crecimiento total.
Vaidyanathan afirmó que el banco pretendía operar dentro de un rango de cobertura de liquidez del 110%–120%, con un punto medio cercano al 115%, frente a un mínimo regulatorio del 100%. La dirección indicó que las salidas puntuales habían aumentado la dependencia de los depósitos no minoristas y que la estrategia para el crecimiento de los depósitos básicos y la trayectoria de liquidez se definirían durante los dos trimestres siguientes.
Mejora la calidad crediticia mientras las propuestas sobre seguros añaden incertidumbre
La tasa bruta de activos improductivos disminuyó 13 puntos básicos respecto del año anterior, hasta el 1,11%, y los costos crediticios se situaron en 44 puntos básicos. Vaidyanathan afirmó que la generación de nuevos préstamos problemáticos estaba mejorando en la mayoría de las carteras, en lugar de ser simplemente reflejo de un cambio en la composición de los préstamos.
Por separado, la dirección señaló que los proyectos de normas de seguros que proponen reducciones sustanciales de las comisiones podrían presionar los ingresos de bancaseguros. Las propuestas seguían abiertas a comentarios, cuyo plazo vencía en noviembre, y no eran normas definitivas. Entre las posibles medidas compensatorias identificadas por la dirección figuraban una mayor participación, una mejor retención de pólizas y menores costos.
Conclusión
El próximo período de presentación de resultados pondrá a prueba la expectativa de la dirección de que los márgenes mejoren a partir del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2027. El plazo de noviembre para presentar comentarios sobre la consulta relativa a los seguros es otro hito a corto plazo; las normas definitivas y su impacto en los ingresos siguen siendo inciertos.
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