Los ingresos de SpaceX aumentaron un 161%, hasta los 14.575 millones de dólares, en el trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2026, cuando su negocio Super Intelligence superó en ventas al segmento Connectivity, que incluye Starlink. Los resultados publicados el 20 de octubre mostraron un panorama distinto en cuanto a rentabilidad: Connectivity siguió generando la mayor parte de los ingresos operativos, mientras que la infraestructura de computación concentró la inversión de capital.
Conclusiones clave
- Super Intelligence representó alrededor del 52% de los ingresos trimestrales y se convirtió en el mayor segmento.
- Connectivity generó aproximadamente el 85% de los ingresos operativos, mientras que los suscriptores de Starlink alcanzaron los 13,6 millones.
- La inversión de capital trimestral llegó a 19.593 millones de dólares y la dirección prevé un nuevo aumento en el cuarto trimestre.
Índice
- El crecimiento de los ingresos de SpaceX transforma la composición del negocio
- Starlink sigue siendo el principal motor de los ingresos operativos
- La inversión en computación mantiene el gasto por encima de las ventas
- La dirección prevé una expansión mayor en el cuarto trimestre
- Conclusión
El crecimiento de los ingresos de SpaceX transforma la composición del negocio
El comunicado de resultados del tercer trimestre de SpaceX muestra que los ingresos aumentaron desde los 5.576 millones de dólares de un año antes. Super Intelligence, el segmento anteriormente denominado Artificial Intelligence, aportó 7.560 millones de dólares, frente a 813 millones en el trimestre de septiembre de 2025.
Así, Super Intelligence superó a Connectivity, cuyos ingresos crecieron un 69%, hasta los 5.248 millones de dólares. Las posiciones se habían invertido en junio de 2026, cuando Connectivity generó 4.291 millones de dólares y Super Intelligence, 2.561 millones.
SpaceX atribuyó el crecimiento del negocio de computación principalmente a nuevos acuerdos de servicios en la nube, la adquisición de Cursor y una mayor adopción de Grok. Cursor, adquirida el 14 de agosto, aportó 608 millones de dólares hasta el 30 de septiembre, lo que significa que la adquisición explicó solo una parte de la expansión del segmento.
El segmento Space, que incluye las operaciones de lanzamiento, registró ingresos de 1.767 millones de dólares, un 6% más interanual.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 51.294 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026. |
| Valores negociables | 38.561 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026. |
| Deuda total | 38.844 millones de dólares, incluidos 12.897 millones de deuda con partes relacionadas. |
| Ingresos de la OPV | Se declararon 85.675 millones de dólares en los nueve primeros meses de 2026. |
Starlink sigue siendo el principal motor de los ingresos operativos
Los ingresos operativos de la empresa alcanzaron los 2.791 millones de dólares, frente a una pérdida operativa de 273 millones un año antes. Connectivity aportó 2.367 millones de ese total, un aumento del 99%, mientras que Super Intelligence obtuvo 431 millones y Space registró una pérdida operativa de 7 millones.
Los suscriptores de Starlink para consumidores llegaron a 13,6 millones al 30 de septiembre, frente a 12,0 millones en junio y 7,2 millones un año antes. El ingreso mensual promedio por usuario de consumidores fue de 69 dólares, por encima de los 66 dólares de junio, pero aún por debajo de los 83 dólares del mismo periodo del año anterior.
Los ingresos de consumidores aumentaron un 57%, hasta los 3.121 millones de dólares, mientras que los ingresos empresariales y gubernamentales llegaron a 2.127 millones. Por tanto, la base de suscriptores creció más rápido que los ingresos de consumidores, junto con un menor ingreso interanual por usuario.
El beneficio neto fue de 4.404 millones de dólares, frente a una pérdida de 1.054 millones. Esta cifra superó los ingresos operativos porque también incluyó ingresos por intereses, otros ingresos y un beneficio fiscal, parcialmente compensados por gastos por intereses. No debe interpretarse como una medida exclusiva de la rentabilidad operativa.
La inversión en computación mantiene el gasto por encima de las ventas
La inversión de capital totalizó 19.593 millones de dólares en el trimestre, superando los ingresos en 5.018 millones. Super Intelligence concentró 16.444 millones de esa inversión —más del doble de sus ingresos trimestrales— mientras SpaceX continuaba ampliando la infraestructura de computación.
La capacidad nominal de computación alcanzó 1,7 gigavatios al 30 de septiembre, frente a 1,4 gigavatios en junio y 0,6 gigavatios un año antes. El resultado operativo del segmento incluyó 1.217 millones de dólares en remuneración basada en acciones relacionada con adquisiciones y asociada a Cursor.
En los nueve primeros meses de 2026, el flujo de caja operativo fue de 13.097 millones de dólares, frente a compras de equipos por 48.069 millones. La inversión de capital no se deduce inmediatamente del beneficio operativo del mismo modo que un gasto operativo corriente, por lo que pueden coexistir beneficios positivos y una elevada inversión de efectivo.
El balance de septiembre y las cifras de financiación aportan contexto adicional sobre la magnitud de la expansión.
La dirección prevé una expansión mayor en el cuarto trimestre
En la conferencia sobre resultados del 20 de octubre, el director financiero Bret Johnsen previó una inversión de capital de entre 35.000 y 40.000 millones de dólares en el cuarto trimestre, y unos ingresos de entre 33.000 y 37.000 millones en el primer trimestre de 2027. Se trataba de previsiones de la dirección comunicadas durante la conferencia, no de resultados ni de proyecciones incluidas en el anexo del comunicado de resultados.
Johnsen también describió el objetivo de alcanzar unos ingresos anualizados de 100.000 millones de dólares para finales de 2026, calculados multiplicando por doce los ingresos de diciembre. Se trata de un objetivo basado en la tasa de ingresos mensual al cierre del año, no de una previsión de ventas de 100.000 millones de dólares para todo 2026.
Si se suma el intervalo de gasto del cuarto trimestre al de los nueve primeros meses, la inversión de capital de 2026 rondaría los 83.000-88.000 millones de dólares, siempre que la dirección cumpla su previsión. Johnsen señaló que la capacidad nominal de computación debería acercarse a los 2,2 gigavatios a finales de octubre y alcanzar entre 2,5 y 3 gigavatios al cierre del año.
Conclusión
Los ingresos de SpaceX dependen ahora en mayor medida de la computación, mientras que Starlink sigue siendo la principal fuente de ingresos operativos. El próximo hito indicado es el objetivo de la dirección de acercarse a los 2,2 gigavatios de capacidad de computación a finales de octubre, antes de un programa de inversión previsto para el cuarto trimestre considerablemente mayor.
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