El EBITDA de Cleveland-Cliffs se más que duplicó en el tercer trimestre de 2026. La siderúrgica informó de un EBITDA ajustado de 612 millones de dólares y prevé otro aumento en el cuarto trimestre. Los resultados anunciados el 19 de octubre para el periodo finalizado el 30 de septiembre también reflejaron una vuelta a la rentabilidad según los PCGA, mientras que la dirección proyectó un EBITDA ajustado superior a 4.000 millones de dólares en 2027.
Conclusiones clave
- El EBITDA ajustado del tercer trimestre aumentó 326 millones de dólares con respecto al trimestre anterior y superó las previsiones previas de la dirección.
- La dirección prevé un EBITDA ajustado de aproximadamente 715 millones de dólares en el cuarto trimestre, respaldado por unos precios más altos.
- Las perspectivas para 2027 dependen de cambios en los contratos y de las previsiones de precios vigentes, y no de resultados financieros ya obtenidos.
Índice
- El EBITDA de Cleveland-Cliffs supera las previsiones anteriores
- Los precios más altos sustentan las previsiones para el cuarto trimestre y 2027
- La reducción de la deuda y los cambios en Stelco siguen siendo prioridades
- Conclusión
El EBITDA de Cleveland-Cliffs supera las previsiones anteriores
El anuncio de resultados del tercer trimestre de la compañía mostró que el EBITDA ajustado aumentó de 286 millones de dólares en el segundo trimestre a 612 millones. También superó en 37 millones de dólares la previsión de 575 millones que la dirección había proporcionado tres meses antes.
El presidente y director ejecutivo, Lourenco Goncalves, dijo que los precios medios de venta, los volúmenes de ventas y los costes unitarios mejoraron con respecto al trimestre anterior. Los ingresos consolidados aumentaron a 5.612 millones de dólares, frente a 5.226 millones.
La mejora fue más allá de la medida de beneficios ajustados. Cleveland-Cliffs registró un beneficio neto de 165 millones de dólares según los PCGA, frente a una pérdida neta de 134 millones en el segundo trimestre. Sin embargo, la recuperación trimestral no borró las pérdidas anteriores: la pérdida neta consolidada de la compañía durante los primeros nueve meses de 2026 fue de 198 millones de dólares.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Beneficio diluido según los PCGA en el tercer trimestre | 0,26 dólares por acción |
| Beneficio diluido ajustado en el tercer trimestre | 0,28 dólares por acción |
| Volumen de ventas de productos de acero en el tercer trimestre | 4,150 millones de toneladas netas, frente a 4,025 millones en el segundo trimestre |
| Precio medio de venta del acero | 1.177 dólares por tonelada neta en el tercer trimestre, frente a 1.124 dólares en el segundo trimestre |
| Liquidez al cierre del trimestre | 3.200 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026 |
Los precios más altos sustentan las previsiones para el cuarto trimestre y 2027
Cleveland-Cliffs prevé un EBITDA ajustado de aproximadamente 715 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2026, lo que implica un aumento secuencial de 103 millones. La dirección espera que los precios más altos compensen la debilidad estacional, el aumento de las paradas por mantenimiento, los costes de los insumos y las provisiones para incentivos.
Para 2027, la compañía prevé que el EBITDA ajustado supere los 4.000 millones de dólares, sobre la base de cambios en los contratos y de las previsiones de precios vigentes. Goncalves dijo que los contratos recién firmados con clientes respaldaban esa expectativa.
Estas cifras son previsiones de la dirección, no beneficios comunicados. Las perspectivas para el cuarto trimestre anticipan nuevas mejoras pese a los obstáculos operativos, mientras que la previsión para 2027 sigue siendo sensible a los precios del acero y al desempeño de los contratos.
La reducción de la deuda y los cambios en Stelco siguen siendo prioridades
Goncalves dijo que la compañía redujo su deuda durante el tercer trimestre y espera una reducción mayor en el cuarto, respaldada por el flujo de caja libre previsto y los ingresos por la venta de propiedades. La dirección mantuvo su objetivo de reducir la deuda neta por debajo de 2,5 veces el EBITDA a mediados de 2027.
En Stelco, la dirección dijo que la mejora del mercado canadiense de acero laminado en caliente ayudó a que el negocio contribuyera positivamente al EBITDA del tercer trimestre. No obstante, Cleveland-Cliffs anunció que paralizaría indefinidamente las líneas de galvanizado de Stelco, alegando un exceso de oferta en ese mercado.
La compañía dijo que mantendría el tonelaje total de producción de Stelco centrándose en productos laminados en caliente. Goncalves dijo que los empleados afectados volverían cuando mejoraran las condiciones, pero no indicó una fecha para la reanudación.
Conclusión
La próxima prueba será determinar si los precios del cuarto trimestre permiten alcanzar el aumento previsto de los beneficios y respaldan la reducción de deuda planificada por la dirección. Las perspectivas a más largo plazo para 2027 siguen siendo una expectativa vinculada a los contratos y a los supuestos sobre los precios del acero.
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