El productor de cannabis Glass House dijo el 19 de octubre que se prevé que sus costos se mantengan cerca de $110 por libra en el cuarto trimestre de 2026, mientras la producción récord se enfrenta a la presión de unos precios de venta más bajos. Sus resultados preliminares y no auditados del tercer trimestre mostraron que los ingresos aumentaron a $56.8 millones, pero que el beneficio bruto disminuyó respecto del trimestre anterior. La empresa reafirmó un objetivo de costos de producción de $95 por libra a largo plazo, no un promedio para el ejercicio fiscal 2026.
Puntos clave
- Se prevé que los costos de producción del cuarto trimestre igualen los aproximadamente $110 por libra del tercer trimestre.
- La producción récord respaldó los ingresos, pero los menores precios de venta y la combinación de ventas redujeron el margen bruto.
- La dirección mantuvo su previsión anual de producción y afirmó que los preparativos para las exportaciones siguen siendo prioritarios.
Índice
- Los costos de Glass House bajan, pero los precios de venta caen más rápido
- El volumen récord respalda el crecimiento de los ingresos
- Financiación de la expansión y preparativos para las exportaciones
- Conclusión
Los costos de Glass House bajan, pero los precios de venta caen más rápido
El anuncio de resultados preliminares del tercer trimestre de Glass House situó los costos de producción del trimestre finalizado el 30 de septiembre en aproximadamente $110 por libra, frente a $122 en el segundo trimestre. El presidente y director de cannabis, Graham Farrar, afirmó que los costos habían caído más de un 37% desde los $175 del primer trimestre.
La mejora operativa no evitó la presión sobre los márgenes. Los precios medios de venta cayeron a $150 por libra desde los $211 del segundo trimestre, un descenso más pronunciado que la reducción de los costos de producción.
Se preveía que el beneficio bruto totalizara $14.9 millones, frente a $15.8 millones en el trimestre anterior. El margen bruto se redujo al 26% desde el 34%. El director ejecutivo, Kyle Kazan, atribuyó la presión a los menores precios estacionales y a una combinación de ventas con mayor peso de los recortes de hojas.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Liquidez al cierre del trimestre | $39.7 millones en efectivo, efectivo restringido y equivalentes de efectivo, frente a $22.1 millones al cierre del trimestre anterior. |
| Ingresos del programa ATM en el tercer trimestre | Se captaron $18 millones a un precio medio de $8.11 por acción. |
| Ingresos por warrants en el tercer trimestre | Se captaron $10 millones durante el trimestre. |
| Cambio en el consejo | John “Jay” Nichols Jr. renunció a su cargo de director. |
El volumen récord respalda el crecimiento de los ingresos
La producción preliminar de biomasa alcanzó aproximadamente 317,000 libras, frente a 246,000 libras en el segundo trimestre. Los ingresos aumentaron a $56.8 millones desde $47.0 millones en el trimestre anterior y $26.2 millones un año antes.
El mayor volumen ayudó a mantener el beneficio bruto cerca del nivel del segundo trimestre pese a los precios más débiles. La dirección reiteró su previsión de producir aproximadamente 1 millón de libras en 2026, y mantuvo el objetivo de costos de $95 por libra como meta a más largo plazo.
Los resultados financieros reflejan, en general, las operaciones continuadas, y los períodos anteriores se reformularon para excluir Glass House Retail, que dejó de consolidarse el 12 de junio de 2026. La empresa señaló por separado que sus cifras comparativas de flujo de efectivo operativo todavía incluyen ese negocio.
Financiación de la expansión y preparativos para las exportaciones
El flujo de efectivo operativo del tercer trimestre fue negativo en $0.4 millones. Kazan afirmó que la dirección consideraba que la empresa disponía de capital suficiente para completar las mejoras en las explotaciones y alcanzar un flujo de efectivo positivo, y que había suspendido su programa de oferta de acciones en el mercado. Se trata de una expectativa de la dirección, no de un hito de flujo de efectivo ya alcanzado.
El capital captado durante el trimestre respaldó la expansión de los invernaderos, la automatización, los controles climáticos y otras mejoras de las instalaciones. Estos proyectos tienen como objetivo mejorar el rendimiento y reducir los costos de producción.
Farrar también afirmó que la certificación GACP estaba sentando las bases para las exportaciones desde California, que describió como una prioridad máxima. El anuncio no identificó ventas de exportación ya realizadas, por lo que la oportunidad sigue siendo una iniciativa estratégica y no ingresos por exportación demostrados.
Conclusión
Los resultados del cuarto trimestre pondrán a prueba si Glass House puede mantener sus menores costos de producción y, al mismo tiempo, mejorar los márgenes y la generación de efectivo. Sus perspectivas confirmadas siguen contemplando una producción anual de aproximadamente 1 millón de libras, con un objetivo de costos a largo plazo de $95 por libra.
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