Los depósitos FCNR presionaron los márgenes de crédito de Axis Bank, ICICI Bank y HDFC Bank en el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026. Los mayores costos de financiación y los reducidos márgenes de los préstamos respaldados por depósitos bancarios de no residentes en moneda extranjera redujeron la rentabilidad de ese negocio, aunque las entradas ampliaron los balances de los bancos.
Conclusiones clave
- Los tres prestamistas registraron márgenes de interés neto inferiores a los de un año antes.
- La dirección de Axis atribuyó 11 puntos básicos de la caída de su margen a los depósitos FCNR(B).
- Los ejecutivos bancarios y los analistas esperan que una mayor revisión de precios determine la evolución de los márgenes, pero una recuperación sigue siendo una perspectiva, no un resultado.
Índice
- Por qué los depósitos FCNR presionaron los márgenes
- Axis identifica un impacto específico de la financiación
- Los beneficios de ICICI crecieron pese a un margen más estrecho
- Las expectativas de recuperación dependen de la revisión de precios
- Conclusión
Por qué los depósitos FCNR presionaron los márgenes
Las entradas de depósitos implicaron una disyuntiva: más financiación y préstamos asociados, pero relativamente pocos ingresos por intereses adicionales para la capacidad de balance utilizada. El margen de interés neto mide los ingresos netos por intereses en relación con los activos que devengan intereses, por lo que la composición del nuevo negocio es importante, además de su volumen.
Siddharth Rajpurohit, analista principal del sector bancario en Systematix Institutional Equities, dijo que los préstamos en el extranjero asociados a estos depósitos generaban márgenes de apenas 50–60 puntos básicos. Atribuyó la presión tanto al costo de los depósitos como a los reducidos márgenes de los préstamos apalancados.
Las entradas también elevaron el peso de los depósitos a plazo en la estructura de financiación frente a las cuentas corrientes y de ahorro, de menor costo. ICICI Bank informó de una proporción promedio de cuentas corrientes y de ahorro del 35,8%, lo que refleja la mayor base de depósitos a plazo tras las entradas de FCNR(B).
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Axis Bank | Margen de interés neto del trimestre de septiembre: 3,46%, frente al 3,80% de un año antes. |
| ICICI Bank | Margen de interés neto del trimestre de septiembre: 4,18%, frente al 4,30% de un año antes. |
| HDFC Bank | Margen de interés neto del trimestre de septiembre: 3,16%, frente al 3,27% de un año antes. |
Axis identifica un impacto específico de la financiación
Axis Bank captó 10.620 millones de dólares mediante depósitos FCNR(B). Su margen de interés neto cayó 34 puntos básicos interanuales, de los cuales el director ejecutivo Subrat Mohanty atribuyó 11 puntos básicos a FCNR(B).
Mohanty dijo que el efecto incluía la expansión del balance derivada de depósitos apalancados por cuenta propia y el costo de mantener temporalmente fondos excedentes en títulos de bajo rendimiento antes de destinarlos a oportunidades de préstamo adecuadas.
HDFC Bank captó 11.500 millones de dólares mediante depósitos FCNR(B). Su margen también se redujo, aunque el director ejecutivo Sashidhar Jagdishan señaló como presiones adicionales la revisión más rápida de los precios de los activos y el desfase en los ajustes de los costos de financiación.
Los beneficios de ICICI crecieron pese a un margen más estrecho
La revisión del desempeño de ICICI Bank en el trimestre de septiembre mostró que la compresión del margen no impidió el crecimiento de los beneficios: el beneficio independiente después de impuestos aumentó un 20,1%, hasta ₹14.843 crore, mientras que los ingresos netos por intereses crecieron un 17,7%, hasta ₹25.339 crore.
Los depósitos totales del banco crecieron un 27,1% interanual, frente al 17,0% si se excluyen los depósitos FCNR(B). Esa diferencia ilustra la importante contribución de las entradas en moneda extranjera al crecimiento general de la financiación.
No obstante, el director ejecutivo Sandeep Batra esperaba que persistiera cierta presión sobre los márgenes, ya que todavía no se había manifestado plenamente el efecto de los depósitos FCNR(B).
Las expectativas de recuperación dependen de la revisión de precios
Jagdishan dijo que los márgenes de HDFC Bank deberían mejorar a medida que cambie el ciclo de tasas de interés y los préstamos se orienten más hacia los clientes minoristas y las micro, pequeñas y medianas empresas. Se trataba de una expectativa de la dirección, no de una mejora ya registrada.
Rajpurohit también esperaba que la revisión de precios de los préstamos respaldara los márgenes durante el resto del ejercicio fiscal, y señaló que más del 60% de los préstamos de estos bancos estaban vinculados a referencias externas. Por lo tanto, el calendario y la composición de la financiación siguen siendo importantes para determinar si un mayor volumen de préstamos se traduce en mejores márgenes.
Conclusión
Los resultados del trimestre de septiembre muestran que un mayor volumen de financiación en moneda extranjera puede coexistir con márgenes más estrechos. Los resultados del próximo trimestre permitirán comprobar si la revisión de precios de los préstamos y la asignación de esos fondos compensan la presión continuada sobre la financiación.
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