Los resultados de U.S. Bancorp aumentaron en el tercer trimestre de 2026, ya que los ingresos récord compensaron los mayores gastos y las provisiones para pérdidas crediticias. Tras la publicación de los resultados del 15 de octubre, DA Davidson reafirmó el 18 de octubre su recomendación de compra y su precio objetivo de 73 dólares. El banco también indicó que prevé reanudar las recompras de acciones en los próximos uno o dos trimestres, lo que supone una posible devolución de capital, no una recompra ya realizada.
Conclusiones clave
- DA Davidson mantuvo su recomendación de compra y su precio objetivo de 73 dólares tras los resultados del tercer trimestre.
- El beneficio trimestral por acción aumentó un 9,8% interanual, aunque retrocedió frente al segundo trimestre.
- La posible reanudación de las recompras sigue siendo un plan, mientras que el coeficiente de capital CET1 del banco se mantuvo estable respecto al trimestre anterior.
Índice
- Los resultados de U.S. Bancorp aumentan gracias a unos ingresos récord
- Los mayores costos moderan el avance de los ingresos
- Los planes de recompra son independientes del precio objetivo del analista
- Conclusión
Los resultados de U.S. Bancorp aumentan gracias a unos ingresos récord
El comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 del banco mostró un beneficio neto atribuible a U.S. Bancorp de 2.202 millones de dólares, un 10% más que un año antes. El beneficio diluido por acción alcanzó los 1,34 dólares, frente a los 1,22 dólares de un año antes y los 1,35 dólares del segundo trimestre.
Los ingresos netos totales, sobre una base equivalente imponible, alcanzaron los 7.970 millones de dólares, un 8,7% más interanual. Los ingresos netos por intereses, sobre la misma base, aumentaron un 5,6%, con el apoyo del crecimiento de los préstamos, la adquisición de una cartera de tarjetas de crédito para pequeñas empresas y la actualización de precios de activos fijos.
Los ingresos sin intereses aumentaron un 13,1%, gracias al incremento de los ingresos de los mercados de capitales, las comisiones por administración de fideicomisos e inversiones y los ingresos por pagos corporativos y gestión de tesorería. La consejera delegada, Gunjan Kedia, afirmó que un trimestre completo de resultados de BTIG contribuyó a que los ingresos de los mercados de capitales aumentaran un 69,3%.
Es importante distinguir entre el desempeño interanual y el trimestral: el beneficio por acción mejoró sustancialmente frente a 2025, pero fue ligeramente inferior al del trimestre inmediatamente anterior.
| Indicador | Detalles |
|---|---|
| Margen neto por intereses | 2,84% en el T3 de 2026, frente al 2,75% de un año antes. |
| Ratio de eficiencia | 55,9%, frente al 57,2% en el T3 de 2025. |
| Rentabilidad sobre activos promedio | 1,25%, frente al 1,17% de un año antes. |
| Préstamos promedio | 409.548 millones de dólares, un 8,0% más interanual. |
| Depósitos promedio | 526.602 millones de dólares, un 2,9% más interanual. |
| Dividendos declarados por acción ordinaria | 0,54 dólares para el T3 de 2026, frente a 0,52 dólares un año antes. |
Los mayores costos moderan el avance de los ingresos
Los gastos sin intereses aumentaron un 7,1% interanual, debido a BTIG, al incremento de las remuneraciones y prestaciones, al gasto en tecnología y a los costos de marketing y desarrollo empresarial. Aun así, el banco informó de un apalancamiento operativo positivo de 240 puntos básicos, lo que indica que, según la medida comunicada, los ingresos crecieron más que los gastos.
Los indicadores de crédito presentaron resultados mixtos. La ratio de castigos netos descendió al 0,51%, desde el 0,56% de un año antes y el 0,53% del segundo trimestre. Sin embargo, el gasto por provisión para pérdidas crediticias aumentó un 14,5% interanual, hasta los 654 millones de dólares.
U.S. Bancorp atribuyó el aumento de la provisión a la adquisición de la cartera de tarjetas de crédito para pequeñas empresas, parcialmente compensada por una mejora de las perspectivas económicas y un desempeño crediticio favorable. Por lo tanto, la menor tasa de castigos no se tradujo en un menor gasto por provisiones.
Los planes de recompra son independientes del precio objetivo del analista
El precio objetivo de 73 dólares de DA Davidson refleja la valoración de la firma, no una previsión de la empresa ni un precio futuro garantizado para las acciones. La reafirmación de su recomendación de compra se produjo tras un trimestre de mayores ingresos y rentabilidad interanuales.
U.S. Bancorp indicó que las recompras podrían reanudarse en los próximos uno o dos trimestres a medida que mejoren los niveles de capital. El coeficiente de capital ordinario de nivel 1 (CET1) se situó en el 10,8% al 30 de septiembre, sin cambios respecto al segundo trimestre y por debajo del 10,9% de un año antes. La posible reanudación no debe considerarse prueba de que ya se hayan recomprado acciones.
Conclusión
El trimestre combinó un mayor beneficio interanual con aumentos de los gastos y las provisiones. Los próximos resultados trimestrales permitirán comprobar si los ingresos siguen creciendo más que los costos y si los planes de reanudar las recompras se han puesto en marcha.
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