Los beneficios de Zebra más que se duplicaron en el segundo trimestre de 2026, lo que llevó a la empresa de tecnología para flujos de trabajo a elevar sus previsiones para todo el año. Los resultados anunciados el 4 de agosto para el trimestre finalizado el 4 de julio mostraron ventas de 1.557 millones de dólares, un 20,4% más, y un beneficio neto de 233 millones de dólares, frente a los 112 millones de dólares del año anterior.
Conclusiones clave
- Las ventas orgánicas crecieron un 9,2%, con contribuciones al aumento de ambos segmentos operativos.
- Las recuperaciones de aranceles y un tipo de cambio favorable contribuyeron a ampliar el margen bruto declarado.
- La dirección elevó sus previsiones para 2026 a un crecimiento de las ventas del 14%–16% y un BPA diluido no conforme a los PCGA de 20,75–21,25 dólares.
Índice
- Los beneficios de Zebra se fortalecen en ambos segmentos operativos
- Las recuperaciones de aranceles ayudan a explicar la mejora del margen
- Los objetivos anuales revisados al alza siguen siendo previsiones de la dirección
- Conclusión
Los beneficios de Zebra se fortalecen en ambos segmentos operativos
El anuncio de los resultados de Zebra del segundo trimestre de 2026 mostró un beneficio diluido por acción de 4,85 dólares, frente a los 2,19 dólares del año anterior. Según los criterios no conformes a los PCGA, el BPA diluido aumentó un 75,9%, hasta 6,35 dólares, mientras que el EBITDA ajustado subió un 61,4%, hasta 431 millones de dólares.
Las ventas de Connected Frontline aumentaron a 903 millones de dólares, frente a 717 millones. Las ventas de Asset Visibility & Automation alcanzaron los 654 millones de dólares, frente a los 576 millones. El crecimiento orgánico fue del 7,5% y del 11,4%, respectivamente.
Es importante distinguir entre el crecimiento declarado de las ventas, del 20,4%, y el crecimiento orgánico, del 9,2%: el aumento destacado no se debió por completo a la expansión subyacente del negocio. El director ejecutivo, Bill Burns, señaló la demanda generalizada y las relaciones con los proveedores, que ayudaron a Zebra a sostener su crecimiento.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 157 millones de dólares al 4 de julio de 2026. |
| Deuda total | 2.776 millones de dólares al 4 de julio de 2026. |
| Flujo de caja operativo del primer semestre | 387 millones de dólares. |
| Gastos de capital del primer semestre | 26 millones de dólares. |
| Recompras de acciones del primer semestre | 568 millones de dólares. |
Las recuperaciones de aranceles ayudan a explicar la mejora del margen
El margen bruto declarado aumentó al 53,0%, frente al 47,6%. Zebra atribuyó esa mejora principalmente a las recuperaciones de aranceles de la IEEPA y a un tipo de cambio favorable, y no únicamente a una mayor demanda operativa.
La compañía registró 73 millones de dólares en recuperaciones de aranceles, de los cuales recibió 14 millones durante el trimestre. La diferencia distingue el importe reconocido en los resultados del efectivo cobrado durante el período.
Los gastos operativos aumentaron a 504 millones de dólares, frente a 433 millones, principalmente por gastos asociados a empresas adquiridas, incluida la amortización de activos intangibles. Pese a estos mayores costes, el margen de EBITDA ajustado se amplió al 27,7%, frente al 20,6%.
Los objetivos anuales revisados al alza siguen siendo previsiones de la dirección
En sus previsiones de agosto, Zebra proyectó un crecimiento de las ventas para todo el año del 14%–16%, incluidos aproximadamente ocho puntos porcentuales de efectos favorables de adquisiciones, desinversiones y tipo de cambio. Esperaba un margen de EBITDA ajustado del 23,5%–24,0%, un BPA diluido no conforme a los PCGA de 20,75–21,25 dólares y un flujo de caja libre superior a 1.000 millones de dólares.
Para el tercer trimestre, la dirección pronosticó un crecimiento de las ventas del 17%–20%, incluidos aproximadamente 10,5 puntos porcentuales procedentes de adquisiciones, desinversiones y tipo de cambio. Proyectó un margen de EBITDA ajustado de alrededor del 22% y un BPA diluido no conforme a los PCGA de 4,70–4,90 dólares.
Burns afirmó que la sólida demanda y los avances en productividad y suministro de memoria respaldaban el aumento de las previsiones anuales. Estas cifras eran previsiones emitidas el 4 de agosto, no resultados definitivos del tercer trimestre ni del año completo.
Conclusión
El próximo punto de referencia para evaluar el desempeño será el cumplimiento de las previsiones de Zebra para el tercer trimestre. Esa comparación ayudará a distinguir el crecimiento operativo continuado de los efectos de las adquisiciones, el tipo de cambio y los aranceles que influyeron en los resultados del segundo trimestre y en las previsiones anuales.
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