Las expectativas sobre la valoración de la OPI de Anthropic se moderaron tras su reunión con inversores del 14 de octubre de 2026, cuando algunos inversores actuales y potenciales hablaron de unos 1,5 billones de dólares, en lugar de los cerca de 2 billones que habían previsto anteriormente. Ese cambio refleja la opinión de los inversores, no una rebaja de precio anunciada por Anthropic. Según lo informado, el plan seguía siendo una venta de acciones en noviembre al 15 de octubre.
Conclusiones clave
- La cifra de 1,5 billones de dólares es objeto de conversaciones entre inversores, no una valoración de la empresa ni un rango de oferta publicados.
- Según lo informado, los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 45% respecto al trimestre anterior, un ritmo más lento que el incremento del trimestre previo.
- La valoración más baja que se está considerando seguiría siendo aproximadamente un 55% superior a la valoración de Anthropic en la ronda de financiación de mayo.
Índice
- La valoración de la OPI de Anthropic sigue siendo una expectativa de los inversores
- El crecimiento de los ingresos se desacelera, pero los ingresos no caen
- La financiación de mayo establece la referencia de valoración anunciada
- Conclusión
La valoración de la OPI de Anthropic sigue siendo una expectativa de los inversores
Algunos asistentes a la jornada para inversores del 14 de octubre en San Francisco hablaron de una valoración de alrededor de 1,5 billones de dólares tras escuchar la presentación financiera de la dirección. Su expectativa anterior para la oferta prevista en noviembre había sido de unos 2 billones de dólares.
La diferencia es de 500.000 millones de dólares, o un 25%, pero ninguna de las dos cifras corresponde a una operación completada. Anthropic no había publicado un precio de oferta revisado, y las conversaciones no permiten concluir que la empresa o sus colocadores hayan aceptado una valoración más baja.
Esta distinción es importante para los posibles compradores: una valoración que los inversores estén dispuestos a considerar no equivale a un rango de oferta formal. La información disponible tampoco confirma una fecha de cotización ni un precio de oferta por acción.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Ingresos del primer trimestre de 2026 | 4.700 millones de dólares, según se habría presentado a los posibles inversores. |
| Ingresos del segundo trimestre de 2026 | 11.600 millones de dólares, según se habría presentado a los posibles inversores. |
| Ingresos del tercer trimestre de 2026 | 16.800 millones de dólares, según se habría presentado a los posibles inversores. |
| Expectativa anterior sobre la OPI | Unos 2 billones de dólares; una expectativa de los inversores, no un precio de oferta publicado. |
| Conversaciones revisadas entre inversores | Alrededor de 1,5 billones de dólares tras la reunión del 14 de octubre; no es una valoración acordada para una operación. |
El crecimiento de los ingresos se desacelera, pero los ingresos no caen
En la reunión, el director ejecutivo Dario Amodei y el director financiero Krishna Rao habrían presentado unos ingresos de 16.800 millones de dólares en el tercer trimestre y afirmado que Anthropic era rentable sobre una base ajustada. Las cifras trimestrales fueron descritas por los asistentes, no publicadas en un informe público de resultados.
La secuencia de ingresos comunicada ayuda a explicar por qué los inversores revisaron sus expectativas. El crecimiento del segundo trimestre fue de aproximadamente el 147% respecto al primero; el del tercer trimestre fue de aproximadamente el 45% respecto al segundo. Los ingresos siguieron aumentando con fuerza, pero el ritmo de expansión se desaceleró sobre una base mayor.
La rentabilidad ajustada también difiere del beneficio neto según las normas contables habituales. Sin una conciliación pública, no permite establecer el beneficio de la empresa sin ajustes ni explicar qué gastos se excluyeron.
La financiación de mayo establece la referencia de valoración anunciada
El anuncio de la financiación Serie H de Anthropic del 28 de mayo estableció una valoración posterior a la inversión de 965.000 millones de dólares, tras una captación de capital de 65.000 millones. La empresa también afirmó que sus ingresos anualizados al ritmo actual habían superado los 47.000 millones de dólares a principios de ese mes.
Frente a esa financiación completada, una valoración de 1,5 billones de dólares supondría un aumento de aproximadamente el 55%, no una caída. La aparente reducción solo se produce al compararla con la expectativa anterior de una OPI valorada en 2 billones de dólares.
El anuncio de mayo respalda la referencia histórica de financiación, no las conversaciones con inversores de octubre ni los resultados trimestrales. Tampoco debe confundirse la medida de ingresos anualizados al ritmo actual con los ingresos efectivamente obtenidos durante un trimestre.
Conclusión
El cambio se refiere a las expectativas de los inversores, no a una revisión de precio confirmada por Anthropic. Una declaración de registro pública y las condiciones formales de la oferta proporcionarían la siguiente base para evaluar la información financiera, la valoración y el calendario de cotización.
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