Los beneficios de Travelers aumentaron en el tercer trimestre de 2026 pese a unos ingresos ligeramente inferiores, ya que la evolución favorable de las reservas y el aumento de los ingresos por inversiones compensaron las mayores pérdidas catastróficas. La aseguradora informó el 16 de octubre que los ingresos netos alcanzaron los 1.917 millones de dólares en el trimestre finalizado el 30 de septiembre, frente a los 1.888 millones de dólares del año anterior.
Conclusiones clave
- Los ingresos netos aumentaron un 2%, mientras que el beneficio diluido por acción subió un 10%, impulsado por las recompras de acciones.
- El índice combinado declarado mejoró, pero el índice subyacente aumentó ligeramente.
- El crecimiento de las primas en Seguros para Empresas y Fianzas y Especialidades compensó el descenso en Seguros Personales.
Índice
- Los beneficios de Travelers se ven favorecidos por la evolución de las reservas
- Las tendencias de las primas divergen entre las distintas áreas de seguros
- Los ingresos por inversiones y las recompras respaldan los resultados para los accionistas
- Conclusión
Los beneficios de Travelers se ven favorecidos por la evolución de las reservas
El anuncio de resultados del tercer trimestre de Travelers mostró ingresos de 12.412 millones de dólares, frente a los 12.470 millones de dólares del año anterior. Los ingresos básicos, una medida no conforme con los PCGA, aumentaron un 4%, hasta los 1.947 millones de dólares, principalmente debido a una mayor evolución favorable de las reservas de años anteriores y al aumento de los ingresos netos por inversiones, parcialmente compensados por mayores pérdidas catastróficas.
La ganancia de suscripción aumentó a 1.432 millones de dólares, frente a los 1.378 millones de dólares. La evolución neta favorable de las reservas de años anteriores ascendió a 234 millones de dólares, frente a los 22 millones de dólares del año anterior, incluso después de añadir 295 millones de dólares a las reservas para reclamaciones por amianto. Una evolución favorable significa que las estimaciones anteriores de las reclamaciones se revisaron a la baja en términos netos, lo que benefició los resultados actuales.
Las pérdidas catastróficas, netas de reaseguro, aumentaron a 538 millones de dólares, frente a los 402 millones de dólares, principalmente debido a fuertes tormentas de viento y granizo en varios estados. El índice combinado declarado mejoró al 86,8%, frente al 87,3%, pero el índice subyacente, que excluye las catástrofes y la evolución de las reservas de años anteriores, subió al 84,1%, desde el 83,9%. Unos índices más bajos indican una mayor rentabilidad de suscripción, por lo que la mejora del dato principal no reflejó unos márgenes subyacentes más sólidos.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Rentabilidad básica sobre el capital del tercer trimestre | 22,1%, frente al 22,6% del año anterior. |
| Autorización de recompra restante | 2.415 millones de dólares al 30 de septiembre de 2026. |
| Capital y excedente estatutarios | 31.596 millones de dólares al cierre del trimestre. |
| Dividendo trimestral declarado | 1,25 dólares por acción; pagadero el 31 de diciembre de 2026 a los accionistas registrados el 10 de diciembre. |
Las tendencias de las primas divergen entre las distintas áreas de seguros
Las primas netas emitidas totales se mantuvieron prácticamente sin cambios, en 11.480 millones de dólares. La comparación se vio afectada por las operaciones canadienses vendidas en el primer trimestre de 2026: si se excluyen esas actividades del trimestre del año anterior, las primas aumentaron un 2%.
Las primas de Seguros para Empresas subieron un 3%, hasta los 5.868 millones de dólares, o un 4% si se excluye la venta en Canadá. Las primas de Seguros de Fianzas y Especialidades aumentaron un 12%, hasta los 1.209 millones de dólares, mientras que las de Seguros Personales cayeron un 7%, hasta los 4.403 millones de dólares.
La composición por segmentos es importante porque el total consolidado estable de primas oculta el crecimiento de las coberturas comerciales y especializadas, junto con una contracción en las líneas personales. También hace que el ajuste por la venta de las operaciones canadienses sea importante al evaluar el crecimiento de las actividades restantes.
Los ingresos por inversiones y las recompras respaldan los resultados para los accionistas
Los ingresos netos por inversiones antes de impuestos aumentaron un 6%, hasta los 1.098 millones de dólares. Travelers atribuyó el incremento a mayores rendimientos y al crecimiento del promedio de activos invertidos en su cartera de renta fija a largo plazo. Por separado, registró pérdidas realizadas por inversiones antes de impuestos de 34 millones de dólares, frente a ganancias de 27 millones de dólares el año anterior.
El beneficio diluido por acción aumentó a 9,04 dólares, frente a los 8,24 dólares, superando el crecimiento de los ingresos netos gracias a que las recompras de acciones redujeron el número de acciones en circulación. Travelers devolvió 1.769 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre, incluidos 1.508 millones de dólares mediante recompras.
Las tasas de interés más altas también aumentaron las pérdidas no realizadas por inversiones incluidas en el patrimonio de los accionistas. El valor contable por acción cayó un 6% respecto al cierre de 2025, mientras que el valor contable ajustado por acción, que excluye las pérdidas netas no realizadas por inversiones, aumentó un 9%.
Conclusión
Travelers obtuvo mayores beneficios, pero las ventajas derivadas de las reservas y los ingresos por inversiones fueron más importantes para la mejora que los márgenes subyacentes de suscripción. El próximo hito confirmado para los accionistas es la fecha de registro del 10 de diciembre para el dividendo trimestral declarado de 1,25 dólares, pagadero el 31 de diciembre de 2026.
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