El beneficio de Alcoa más que se duplicó respecto al año anterior en el tercer trimestre de 2026, y sus acciones subieron un 5,8% el 16 de octubre tras la publicación de los resultados. El productor de aluminio registró un beneficio neto atribuible a la compañía de 483 millones de dólares, o 1,81 dólares por acción. La mejora fue menos uniforme frente al trimestre anterior: el beneficio reportado aumentó, pero los ingresos y las ganancias ajustadas disminuyeron.
Conclusiones clave
- El beneficio neto del tercer trimestre aumentó a 483 millones de dólares, frente a 232 millones un año antes.
- El EBITDA ajustado aumentó considerablemente interanualmente, pero cayó 112 millones de dólares respecto al segundo trimestre.
- Alcoa mantuvo sus perspectivas anuales de producción mientras avanzaba con una adquisición cuya finalización se prevé para el primer semestre de 2027.
Índice
- Los resultados de Alcoa muestran tendencias anuales y trimestrales distintas
- El aumento de la producción no evitó una caída secuencial de los ingresos
- El saldo de efectivo incluye financiación para la adquisición
- Se mantiene la perspectiva de producción, con presión sobre los costos en el cuarto trimestre
- Conclusión
Los resultados de Alcoa muestran tendencias anuales y trimestrales distintas
Las acciones cotizaban a 42,72 dólares en la instantánea del 16 de octubre, tras el anuncio de resultados de la compañía el 15 de octubre. El avance del 5,8% corresponde a una instantánea del mercado, no a una rentabilidad de cierre confirmada.
El anuncio de resultados de Alcoa del tercer trimestre de 2026 situó los ingresos en 3.704 millones de dólares, frente a 2.995 millones un año antes y 3.966 millones en el segundo trimestre. El beneficio por acción aumentó desde 0,88 dólares un año antes y 1,53 dólares en el trimestre anterior.
El beneficio neto ajustado fue de 485 millones de dólares, o 1,82 dólares por acción, frente a una pérdida ajustada de 6 millones de dólares un año antes. Sin embargo, cayó desde los 562 millones de dólares, o 2,12 dólares por acción, del segundo trimestre. El EBITDA ajustado, excluidos los conceptos especiales, alcanzó los 789 millones de dólares, frente a 270 millones un año antes, pero por debajo de los 901 millones del trimestre anterior.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Previsión de producción de alúmina para 2026 | 9,5–9,6 millones de toneladas métricas; confirmada. |
| Previsión de envíos de alúmina para 2026 | 11,5–11,6 millones de toneladas métricas; confirmada. |
| Previsión de producción de aluminio para 2026 | 2,4–2,6 millones de toneladas métricas; confirmada. |
| Previsión de envíos de aluminio para 2026 | 2,6–2,8 millones de toneladas métricas; confirmada. |
El aumento de la producción no evitó una caída secuencial de los ingresos
La producción de alúmina aumentó un 11% respecto al segundo trimestre, hasta 2,5 millones de toneladas métricas, principalmente gracias a una mayor estabilidad en la refinería de Pinjarra, en Australia. La producción de aluminio aumentó un 2%, hasta 649.000 toneladas métricas, impulsada por la reactivación de capacidad y la finalización de la reactivación de la fundición de Alumar en Brasil.
El mayor volumen de producción no se tradujo directamente en mayores ventas trimestrales. Los envíos de aluminio cayeron un 5% tras los elevados volúmenes del segundo trimestre, mientras que los menores precios realizados del aluminio también pesaron sobre los ingresos. La mejora de los costos de producción y los mayores precios de la alúmina no bastaron para evitar la caída secuencial del EBITDA ajustado.
No obstante, el beneficio neto reportado aumentó respecto al segundo trimestre. Alcoa atribuyó esa mejora en parte a variaciones favorables a valor de mercado en sus participaciones en Ma'aden y en los contratos de energía, junto con menores costos de producción y mayores precios de la alúmina. Esta distinción ayuda a explicar por qué aumentó el beneficio reportado mientras disminuyeron las ganancias ajustadas.
El saldo de efectivo incluye financiación para la adquisición
Alcoa generó 643 millones de dólares de flujo de caja operativo y 472 millones de dólares de flujo de caja libre durante el trimestre. Cerró el período con 4.400 millones de dólares en efectivo, incluidos 2.600 millones obtenidos para financiar la adquisición prevista de las participaciones de South32 en activos de bauxita, alúmina y aluminio, conocida como AliGroup.
El componente de financiación es relevante: el saldo de efectivo al cierre del trimestre no procedía únicamente de la generación de caja operativa. Los accionistas de South32 aprobaron la operación el 15 de octubre de 2026, y Alcoa afirmó que su cierre seguía previsto para el primer semestre de 2027.
Se mantiene la perspectiva de producción, con presión sobre los costos en el cuarto trimestre
Alcoa confirmó sus proyecciones de producción y envíos para 2026. La dirección prevé un aumento de la producción y los envíos en ambos segmentos durante el cuarto trimestre, pero también señaló presiones sobre los costos del aluminio.
Se prevé que los mayores costos de las materias primas y el mantenimiento planificado reduzcan en aproximadamente 30 millones de dólares, en términos secuenciales, el EBITDA ajustado del segmento de Aluminio en el cuarto trimestre. Se espera que los costos de alúmina dentro de ese segmento tengan un impacto desfavorable adicional de aproximadamente 30 millones de dólares. Se trata de previsiones de la dirección, no de resultados definitivos del trimestre.
Conclusión
La próxima prueba operativa será determinar si el mayor volumen de producción del cuarto trimestre puede compensar las presiones sobre los costos señaladas por Alcoa. Por separado, la adquisición de AliGroup sigue pendiente, con el cierre previsto para el primer semestre de 2027.
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