Los planes de expansión de Circle abarcan aproximadamente 40 mercados emergentes y en desarrollo, mientras el emisor de USDC busca construir un negocio internacional de pagos de mayor alcance. El director ejecutivo, Jeremy Allaire, expuso esta ambición el 16 de octubre de 2026, mientras la propuesta de adquisición de Tazapay, por 400 millones de dólares y financiada con acciones, sigue sujeta a aprobaciones y prevé cerrarse en 2027.
Conclusiones clave
- Circle no ha identificado los 40 países objetivo ni ha publicado un calendario de lanzamiento país por país.
- Tazapay aportaría infraestructura local para desembolsos, pero la adquisición aún no se ha completado.
- El rápido crecimiento de las transacciones con USDC no se ha traducido en un aumento comparable de los ingresos.
Índice
- La expansión de Circle depende de la distribución y las conexiones locales
- Tazapay conectaría las monedas estables con los desembolsos locales
- La actividad de pagos crece más rápido que los ingresos
- Arc aporta infraestructura, no una fuente de ingresos garantizada
- Conclusión
La expansión de Circle depende de la distribución y las conexiones locales
Allaire señaló el Sudeste Asiático, América Latina, África y Oriente Medio como regiones donde empresas y consumidores recurren cada vez más a las monedas estables para realizar pagos y acceder a servicios financieros denominados en dólares. La estrategia de Circle combina la distribución a través de plataformas de intercambio, las relaciones con bancos locales y la liquidación mediante cadenas de bloques, en lugar de depender únicamente de la adopción directa por parte de los consumidores.
En septiembre, Binance realizó una inversión de capital de 100 millones de dólares en Circle en virtud de un acuerdo comercial renovado por cinco años, cuyo objetivo es impulsar la adopción de USDC, especialmente en los mercados emergentes. El acuerdo facilita el acceso a la red internacional de clientes de Binance y ofrece oportunidades para integrar USDC en operaciones de negociación y pagos.
El objetivo de aproximadamente 40 mercados es una ambición de expansión, no una lista de lanzamientos ya realizados. La entrada en cada país dependerá de las licencias locales, las alianzas bancarias y la infraestructura de pagos.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| USDC en circulación al 30 de junio de 2026 | 73.300 millones de dólares, un 19% más interanual |
| Volumen de transacciones en cadena en el segundo trimestre | 14,8 billones de dólares |
| Ingresos e ingresos por reservas en el segundo trimestre | 701 millones de dólares |
| EBITDA ajustado del segundo trimestre | 143 millones de dólares, una medida no conforme a los PCGA |
| Beneficio neto de operaciones continuadas en el segundo trimestre | 48 millones de dólares |
Tazapay conectaría las monedas estables con los desembolsos locales
El anuncio de adquisición del 8 de septiembre de Circle establece un acuerdo definitivo para comprar Tazapay, con sede en Singapur, y prevé que la operación se complete en 2027. El cierre requiere aprobaciones regulatorias, incluida la de la Autoridad Monetaria de Singapur, además del cumplimiento de las condiciones habituales.
Al 31 de julio de 2026, Tazapay registraba un volumen anualizado de pagos superior a 25.000 millones de dólares, mantenía relaciones con más de 60 socios bancarios y fintech, y ofrecía cobertura de desembolsos locales en más de 100 mercados. Esa presencia existente es distinta del objetivo de expansión de Circle, de aproximadamente 40 mercados.
Aproximadamente el 60% del volumen de transacciones de Tazapay ya incluye monedas estables, pero eso no demuestra que todos esos pagos utilicen USDC. La combinación propuesta daría a Circle más infraestructura para convertir entre monedas estables y monedas locales y completar pagos transfronterizos.
La actividad de pagos crece más rápido que los ingresos
Los resultados de Circle correspondientes al trimestre finalizado el 30 de junio de 2026 muestran por qué un mayor alcance de los pagos no genera automáticamente un crecimiento proporcional de los beneficios. El volumen de transacciones de USDC en cadena aumentó un 151% interanual, mientras que los ingresos totales y los ingresos por reservas crecieron un 7%.
La empresa sigue dependiendo en gran medida de los ingresos procedentes de los activos que respaldan USDC. Los ingresos por reservas fueron de 668 millones de dólares en el trimestre, frente a 34 millones de dólares de otros ingresos; las cifras de esos componentes declarados están redondeadas. Por tanto, la rentabilidad sigue siendo sensible a los tipos de interés, a la circulación media de USDC y a los pagos a los socios de distribución.
Los servicios de pagos internacionales podrían diversificar esa combinación de ingresos, pero algunas transferencias generan pocos ingresos directos para Circle. Desde el punto de vista financiero, los saldos sostenidos y los servicios que generan ingresos son más importantes que el mero número de transacciones.
Arc aporta infraestructura, no una fuente de ingresos garantizada
La cadena de bloques Arc de Circle inició su operación pública de la red principal el 16 de septiembre de 2026. Utiliza USDC para las comisiones por transacción y está diseñada para la liquidación financiera, los activos tokenizados y los pagos programables, con participantes institucionales como BlackRock, Visa, Mastercard y Standard Chartered.
Allaire también señaló a los agentes autónomos de inteligencia artificial como una posible fuente de demanda de pagos, incluidas compras pequeñas de datos y servicios digitales. Su contribución a los ingresos de Circle aún no se ha cuantificado.
Circle recibió en julio de 2026 la aprobación definitiva para su banco fiduciario nacional, que inicialmente autoriza la custodia de activos digitales bajo regulación federal, mientras que la gestión de reservas se contempla como una capacidad futura. Esa situación regulatoria en Estados Unidos no sustituye los permisos específicos que se necesitan en los mercados extranjeros.
Conclusión
El próximo hito programado de la operación es el cierre previsto de la adquisición de Tazapay en 2027, sujeto a aprobaciones y otras condiciones. Hasta que Circle identifique los países objetivo y las fechas de lanzamiento, el plan de llegar a 40 mercados seguirá siendo una ambición, no una expansión completada.
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