Los resultados de Aduro publicados el 16 de octubre de 2026 mostraron una posición de efectivo más sólida, pero una pérdida de EBITDA ajustado más amplia en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027. La empresa de tecnologías limpias registró ingresos operativos de C$1,2 millones en los tres meses finalizados el 31 de agosto, en gran medida como resultado de cambios contables no monetarios, mientras que los ingresos fueron nulos, dado que avanzó con las pruebas piloto y la ingeniería de una planta industrial prevista en los Países Bajos.
Conclusiones clave
- Una ganancia no monetaria por revaluación de derivados ayudó a convertir la pérdida operativa del año anterior en ingresos operativos declarados.
- La financiación mediante emisión de acciones elevó el efectivo al cierre del trimestre a aproximadamente C$65,7 millones.
- Los datos de la planta piloto sirven de base para la ingeniería inicial de la instalación prevista en Chemelot; las etapas posteriores del proyecto siguen sujetas a condiciones.
Tabla de contenidos
- Los resultados de Aduro separan las ganancias contables del gasto subyacente
- Los ingresos de la emisión de acciones financian la ingeniería y el desarrollo
- El proyecto Chemelot sigue en una fase inicial de ingeniería
- Las pruebas piloto más prolongadas evalúan mezclas de plásticos cambiantes
- Conclusión
Los resultados de Aduro separan las ganancias contables del gasto subyacente
Los resultados de Aduro del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 registraron ingresos operativos de C$1.202.141, frente a una pérdida operativa de C$6.325.018 un año antes. La mejora se debió principalmente a una ganancia no monetaria de C$4.239.925 por la revaluación de un pasivo financiero derivado y a una menor partida de gastos por compensación basada en acciones.
La medida no conforme a los PCGA de la empresa, el EBITDA ajustado, evolucionó en sentido contrario: la pérdida se amplió a C$2.734.587 desde C$2.254.384. Aumentaron los gastos de investigación y desarrollo, ampliación de escala tecnológica y gastos corporativos asociados a su cotización en la Bolsa de Toronto. Por lo tanto, la mejora de los ingresos operativos declarados no representó una mejora equivalente del desempeño operativo subyacente.
Los ingresos cayeron de C$44.500 a cero. Aduro señaló que sus ingresos actuales provienen de servicios no recurrentes de evaluación de tecnología y colaboración con clientes, cuyo calendario y alcance varían según el proyecto. La asignación de recursos entre las labores de ampliación de escala, el análisis técnico y las evaluaciones para clientes también afecta los ingresos trimestrales.
| Partida | Detalles |
|---|---|
| Prueba piloto de septiembre: 100% polipropileno | Rendimiento informado de hidrocarburos condensables: 88,8%. |
| Prueba piloto de septiembre: 80:20 polipropileno/polietileno | Rendimiento informado de hidrocarburos condensables: 90,8%. |
| Prueba piloto de septiembre: 50:50 polipropileno/polietileno | Rendimiento informado de hidrocarburos condensables: 89,2%. |
Los ingresos de la emisión de acciones financian la ingeniería y el desarrollo
El efectivo aumentó a C$65.751.811 al 31 de agosto, frente a C$38.298.048 al 31 de mayo de 2026. Una oferta pública en Estados Unidos y una colocación privada canadiense sin intermediarios generaron unos C$28,9 millones en ingresos netos, compensados en parte por el uso de efectivo en actividades operativas y de inversión.
La oferta estadounidense de junio comprendió 1.028.645 acciones ordinarias a US$15,20 cada una, mientras que la colocación canadiense emitió 431.884 acciones a C$21,20 cada una. La financiación adicional provino de la emisión de acciones, no de los ingresos de clientes.
La directora financiera Mena Beshay señaló que los fondos obtenidos respaldan las operaciones de la planta piloto, la ingeniería y el desarrollo de la planta pionera, la investigación y el desarrollo, y la comercialización. Después del cierre del trimestre, el ejercicio de opciones y warrants generó unos C$0,3 millones adicionales en ingresos brutos.
El proyecto Chemelot sigue en una fase inicial de ingeniería
En agosto, Aduro seleccionó a Saipem para prestar apoyo en las primeras fases de ingeniería y adquisiciones para su planta prevista de 10.000 toneladas métricas anuales en Chemelot Industrial Park, en Sittard-Geleen, Países Bajos. Los trabajos iniciales abarcan la revisión del diseño de procesos, la optimización de equipos críticos, la integración preliminar de servicios y el perfeccionamiento de las estimaciones de costos de capital.
Los datos operativos de la planta piloto alimentan estos trabajos de ingeniería. El paso a la ingeniería de diseño inicial y a las etapas posteriores relacionadas con la construcción sigue sujeto a la finalización de los trabajos iniciales, a una evaluación adicional del proyecto y a la formalización de acuerdos definitivos.
También siguen evaluándose los acuerdos sobre materias primas. Un memorando de entendimiento no vinculante firmado en junio con el grupo neerlandés de gestión de residuos Ortessa contempla un posible centro logístico que incluiría la concentración de flujos de plástico, su preparación, control de calidad, almacenamiento y transporte. No se trata de un acuerdo definitivo de suministro de materias primas.
Las pruebas piloto más prolongadas evalúan mezclas de plásticos cambiantes
Tras el cierre del trimestre, Aduro completó una campaña piloto de 75 horas en septiembre, en la que procesó aproximadamente 758 kilogramos de polímero en tres composiciones controladas de polipropileno y polietileno. La empresa informó de indicadores constantes de calidad del producto y de un retorno a las condiciones operativas objetivo aproximadamente dos horas antes que en una prueba anterior comparable, tras realizar cambios en el proceso.
Los rendimientos que figuran a continuación corresponden a esa campaña piloto controlada, no a una producción comercial a escala demostrada. Aduro prevé que la siguiente etapa de pruebas incluya campañas más prolongadas y materias primas de residuos plásticos más representativas.
El desarrollo de clientes sigue en fase de evaluación. El trabajo con ECOCE en México pasó determinados flujos de envases flexibles y multicapa a pruebas de laboratorio; los resultados determinarán si los materiales avanzan a ensayos en la planta piloto. Aduro también presentó su tecnología en un evento de innovación de PepsiCo en septiembre, pero indicó que cualquier colaboración futura requeriría una evaluación y un acuerdo por separado.
Conclusión
Aduro inició la siguiente etapa de desarrollo con más efectivo, pero sin ingresos trimestrales y con una pérdida de EBITDA ajustado mayor. Los próximos hitos a observar son las campañas piloto más prolongadas, las pruebas de flujos de residuos más representativos y la finalización de los trabajos iniciales de ingeniería de Saipem; el avance a etapas posteriores del proyecto sigue sujeto a condiciones.
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