La Junta de la Reserva Federal solicita comentarios del público sobre normas que exigirían a los emisores de stablecoins de pago bajo su supervisión respaldar íntegramente sus tokens con activos de reserva admisibles. Anunciadas el 24 de septiembre de 2026, las propuestas de la Fed sobre las stablecoins también abordan el capital, la gestión de riesgos y la custodia de activos, además de establecer un proceso de solicitud independiente para los bancos supervisados por la Junta que quieran emitir stablecoins de pago.
Conclusiones clave
- El marco propuesto combina el respaldo íntegro con requisitos de capital y normas de gestión de riesgos en virtud de la GENIUS Act.
- Una propuesta independiente contempla las solicitudes de los bancos, incluidos los documentos exigidos y los procedimientos para revisar las decisiones.
- El plazo para presentar comentarios depende de la publicación en el Federal Register, no de la fecha del anuncio de la Junta.
Índice
- Qué regularían las propuestas de la Fed sobre las stablecoins
- Cómo funcionaría el proceso de solicitud bancaria
- Cuándo vence el plazo para presentar comentarios
- Conclusión
Qué regularían las propuestas de la Fed sobre las stablecoins
La primera propuesta abarca más que los activos que un emisor mantiene para respaldar sus stablecoins. Además del respaldo íntegro, establecería requisitos de capital estandarizados destinados a hacer frente a determinados riesgos crediticios y operativos derivados de las actividades relacionadas con las stablecoins de pago. Las normas de gestión de riesgos constituirían otro componente de ese marco.
La distinción es importante: el respaldo con reservas y el capital se plantean como requisitos independientes, y el capital se destinaría a riesgos específicos de la actividad. La Junta señala como ejemplos de reservas admisibles las letras del Tesoro de corto plazo y otros activos líquidos de alta calidad, sin afirmar que las letras del Tesoro sean el único activo elegible.
Esta propuesta también abarca a las entidades supervisadas por la Junta que custodian los activos que respaldan las stablecoins de pago. Por separado, aclararía qué actividades relacionadas con las stablecoins y otras actividades conexas son admisibles para los bancos supervisados por la Junta, abordando tanto el alcance de la actividad bancaria como los requisitos para los emisores.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Activos de reserva | Respaldo íntegro con activos admisibles, incluidas letras del Tesoro de corto plazo y otros activos líquidos de alta calidad. |
| Documentación de la solicitud | Un plan de negocios e información financiera, entre otros documentos. |
| Decisiones sobre solicitudes | Los procedimientos propuestos contemplan apelaciones, audiencias y resoluciones definitivas. |
| Plazo para presentar comentarios | Concluye 60 días después de la publicación en el Federal Register. |
Cómo funcionaría el proceso de solicitud bancaria
La segunda propuesta se refiere al acceso a la actividad de emisión, en lugar de a las normas operativas descritas anteriormente. Establecería un proceso de solicitud adaptado para los bancos supervisados por la Junta, que exigiría un plan de negocios, información financiera y otros documentos.
El título del aviso correspondiente en el Federal Register indica que aborda las solicitudes de aprobación presentadas por entidades depositarias aseguradas para que una filial emita stablecoins de pago. El proceso propuesto iría más allá de la presentación de una solicitud: también regularía las apelaciones, las audiencias y las resoluciones definitivas. Esos procedimientos son distintos de las normas sobre reservas, capital y custodia de la primera propuesta.
Cuándo vence el plazo para presentar comentarios
La Junta indica que el período para presentar comentarios concluirá 60 días después de la publicación en el Federal Register. Su anuncio no proporciona una fecha concreta de cierre, por lo que la fecha del anuncio, por sí sola, no establece el plazo de presentación.
El informe de la Junta de la Reserva Federal sobre el marco propuesto para las stablecoins describe solicitudes de comentarios del público, no normas ya aprobadas. No señala una fecha de implementación para ninguna de las dos propuestas.
Conclusión
La Junta ha separado las salvaguardias operativas de los procedimientos de aprobación, lo que permite a quienes presenten comentarios evaluar propuestas distintas. La publicación en el Federal Register determinará cuándo concluye el plazo para examinarlas.
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