Sonoco registró una pérdida neta de 732 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, que reflejó en gran medida un deterioro no monetario del fondo de comercio de 829 millones de dólares. Los resultados del 21 de octubre de la empresa de envases también mostraron un menor beneficio ajustado, ya que la inflación de costos y la reducción de los volúmenes de envases para productos de consumo lastraron el desempeño. Las ventas netas disminuyeron un 4,2%, hasta 2.042 millones de dólares, en el trimestre finalizado el 27 de septiembre, aunque se mantuvieron prácticamente sin cambios al excluir las desinversiones.
Conclusiones clave
- El deterioro del fondo de comercio provocó una pérdida declarada, mientras que el beneficio diluido ajustado cayó un 13%, hasta 1,67 dólares por acción.
- Envases para Productos de Consumo afrontó una menor demanda de latas para alimentos; Envases de Papel Industriales aumentó sus ventas, pero obtuvo menos beneficios.
- El flujo de caja operativo trimestral alcanzó los 285 millones de dólares, y las previsiones revisadas para el año completo apuntan a un BPA ajustado de entre 5,30 y 5,50 dólares.
Índice
- Los resultados de Sonoco se debilitan más allá del deterioro
- Cae la demanda de consumo mientras los precios industriales impulsan las ventas
- La generación de caja respalda la reducción de la deuda
- Las perspectivas revisadas se centran en la recuperación de costos
- Conclusión
Los resultados de Sonoco se debilitan más allá del deterioro
El comunicado de resultados de Sonoco del tercer trimestre de 2026 mostró una pérdida declarada de 7,36 dólares por acción diluida, frente a un beneficio neto de 123 millones de dólares, o 1,23 dólares por acción, un año antes. El cargo por deterioro comprendió 802 millones de dólares atribuibles a las operaciones de Envases para Productos de Consumo en Europa, Oriente Medio, África y Asia-Pacífico, más 27 millones de dólares correspondientes a Envases de Papel Industriales en Asia-Pacífico.
El cargo no monetario fue independiente de las presiones operativas del trimestre. El beneficio neto ajustado, una medida no conforme a los PCGA (non-GAAP), descendió a 167 millones de dólares desde 191 millones. El beneficio operativo ajustado cayó un 13,1%, hasta 268 millones de dólares, ya que los ahorros en productividad y compras quedaron contrarrestados por precios desfavorables en relación con los costos y por una menor combinación de volumen y productos.
La caída de las ventas se debió principalmente a la venta de ThermoSafe, realizada el 3 de noviembre de 2025. Los precios de venta más altos ayudaron a compensar la inflación y los costos arancelarios, pero el menor volumen y la combinación de productos neutralizaron parte de ese beneficio. Por tanto, las ventas prácticamente sin cambios al excluir las desinversiones no se tradujeron en una rentabilidad estable.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Previsión de ventas netas para 2026 | 7.200–7.400 millones de dólares |
| Previsión del BPA diluido ajustado para 2026 | 5,30–5,50 dólares; no conforme a los PCGA (non-GAAP) |
| Previsión del EBITDA ajustado para 2026 | 1.200–1.250 millones de dólares; no conforme a los PCGA (non-GAAP) |
| Previsión del flujo de caja operativo para 2026 | 600–650 millones de dólares |
Cae la demanda de consumo mientras los precios industriales impulsan las ventas
Las ventas de Envases para Productos de Consumo descendieron un 2,9%, hasta 1.396 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo del segmento cayó un 14,6%, hasta 179 millones. Su margen operativo se redujo al 12,8%, frente al 14,5%. El director ejecutivo, Howard Coker, afirmó que la sequía en algunas zonas de Europa y Estados Unidos perjudicó las cosechas y la demanda de latas para alimentos, mientras que la inflación de los costos operativos superó las expectativas.
El volumen y la combinación de productos de Envases para Productos de Consumo disminuyeron un 3% interanual. Las latas de papel internacionales destacaron positivamente, con un crecimiento de dos dígitos del volumen respaldado por la demanda de productos de aperitivo en mercados emergentes.
Las ventas de Envases de Papel Industriales aumentaron un 5,2%, hasta 646 millones de dólares, principalmente gracias a medidas de fijación de precios. Sin embargo, el beneficio operativo del segmento disminuyó un 6,2%, hasta 88 millones de dólares, ya que los costos de materias primas, transporte y energía superaron los beneficios de los precios y las mejoras de productividad. El margen operativo cayó al 13,6%, frente al 15,3%.
Las ventas en toneladas de cartón reciclado sin recubrimiento en el mercado norteamericano aumentaron un 10%, y la utilización de las fábricas fue del 94%. En septiembre entraron en vigor nuevos aumentos de precios. Las cifras del segmento Industrial del año anterior se reformularon para incluir Plásticos Industriales, lo que permite una comparación interanual homogénea.
La generación de caja respalda la reducción de la deuda
Sonoco generó 285 millones de dólares de flujo de caja operativo durante el trimestre. En los primeros nueve meses, el flujo de caja operativo sumó 218 millones de dólares, frente a 277 millones un año antes, tras el pago de aproximadamente 103 millones de dólares en impuestos extraordinarios sobre las ganancias obtenidas con las desinversiones de TFP y ThermoSafe en 2025.
Aun así, el flujo de caja libre de los nueve meses aumentó a 43 millones de dólares desde 29 millones, ya que las inversiones de capital netas descendieron a 175 millones desde 248 millones. Sonoco pagó 159 millones de dólares en dividendos durante el período.
La deuda total ascendía a 4.300 millones de dólares y la deuda neta a 4.100 millones al 27 de septiembre, tras reducciones trimestrales de 162 millones y 176 millones, respectivamente. La liquidez totalizó 1.300 millones de dólares.
En virtud de una modificación del contrato de crédito del 25 de septiembre, Sonoco incorporó líneas de préstamos a plazo por 800 millones de dólares. Dispuso de 500 millones para refinanciar un préstamo existente con vencimiento en 2028 y conservó una capacidad de disposición diferida de 300 millones, disponible durante 12 meses.
Las perspectivas revisadas se centran en la recuperación de costos
La dirección revisó sus perspectivas para el año completo 2026 a los rangos indicados a continuación. La previsión de flujo de caja operativo incluye pagos de impuestos de años anteriores sobre las ganancias por desinversiones y costos de reestructuración. Sonoco no proporcionó una previsión de beneficios conforme a los PCGA para el año completo porque no pudo pronosticar de manera fiable ciertos ajustes.
Para el cuarto trimestre, el director financiero, Paul Joachimczyk, afirmó que la dirección espera que el sólido desempeño de Industrial continúe y que los resultados de Consumo sean más estables. Estas expectativas dependen en parte de la demanda de cartón en Norteamérica, el crecimiento de las latas de papel internacionales y unos volúmenes más equilibrados de latas para aerosoles y alimentos.
Coker afirmó que Sonoco está buscando nuevas reducciones de costos y mejoras de productividad mediante su Plan de Desempeño de Rentabilidad. Recuperar los costos de materias primas, transporte, energía y otros costos operativos sigue siendo una prioridad para la dirección hasta fin de año y durante 2027.
Conclusión
Los resultados del cuarto trimestre pondrán a prueba las expectativas de la dirección de una evolución más estable en Consumo y una fortaleza sostenida en Industrial. La cuestión operativa clave es si los precios y las reducciones de costos pueden compensar una mayor parte de las presiones inflacionarias que redujeron el beneficio ajustado del tercer trimestre.
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