Los resultados de Selective mejoraron en el tercer trimestre de 2026, ya que la reducción de los costos por siniestros compensó con creces el aumento de las pérdidas por catástrofes y de los gastos de suscripción. La aseguradora informó de ingresos netos de suscripción después de impuestos de 29,5 millones de dólares, un 124% más que los 13,2 millones de dólares del año anterior, en el trimestre finalizado el 30 de septiembre. El beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios aumentó un 12%, hasta 126,4 millones de dólares.
Conclusiones clave
- El índice combinado mejoró hasta el 96,8%, desde el 98,6%, pese a una mayor carga de pérdidas por catástrofes.
- Las primas netas emitidas cayeron un 7%, ya que Selective priorizó los precios y la rentabilidad de la cartera frente al crecimiento a corto plazo.
- La dirección elevó su previsión de ingresos por inversiones para todo el año y anunció un mayor dividendo y una nueva autorización de recompra de acciones.
Índice
- Los menores costos por siniestros impulsan los resultados de suscripción de Selective
- La contracción de las primas refleja medidas sobre la cartera
- Los ingresos por inversiones respaldan el crecimiento de los beneficios
- Mejores perspectivas de inversión y retornos de capital
- Conclusión
Los menores costos por siniestros impulsan los resultados de suscripción de Selective
El anuncio de resultados de Selective del tercer trimestre de 2026, publicado el 22 de octubre, mostró una mejora de 1,8 puntos porcentuales en el índice combinado. Un índice inferior al 100% indica rentabilidad de suscripción, excluidos los ingresos por inversiones.
El índice de pérdidas y gastos por siniestros bajó al 64,6%, desde el 67,9%. No hubo desarrollo de reservas por siniestros de responsabilidad civil de años anteriores, frente a un desarrollo desfavorable de 3,3 puntos un año antes. Los costos por siniestros de responsabilidad civil del año en curso también disminuyeron, a 46,1 puntos desde 48,4, mientras que las pérdidas inmobiliarias no relacionadas con catástrofes bajaron a 13,1 puntos desde 14,1.
Estas mejoras compensaron dos factores adversos. Las pérdidas por catástrofes aportaron 5,4 puntos al índice combinado, frente a 2,1 puntos, y el índice de gastos de suscripción aumentó al 32,1%, desde el 30,6%. El resultado fue un margen de suscripción más sólido pese a la mayor carga de pérdidas por catástrofes.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Líneas Comerciales Estándar | Primas netas emitidas en el tercer trimestre de 2026: 867,5 millones de dólares; índice combinado: 97,9%, frente al 101,1% del año anterior. |
| Líneas Personales Estándar | Primas netas emitidas en el tercer trimestre de 2026: 96,0 millones de dólares; índice combinado: 103,2%, frente al 110,1% del año anterior. |
| Líneas de Exceso y Excedentes | Primas netas emitidas en el tercer trimestre de 2026: 159,3 millones de dólares; índice combinado: 86,5%, frente al 76,2% del año anterior. |
La contracción de las primas refleja medidas sobre la cartera
Las primas netas emitidas disminuyeron un 7%, hasta 1.123 millones de dólares, mientras que las primas netas devengadas cayeron un 2%, hasta 1.180 millones de dólares. Los aumentos medios de precio puro en las renovaciones fueron del 5,6%, por lo que los precios más altos en las renovaciones no se tradujeron en un crecimiento del total de primas emitidas.
John J. Marchioni, presidente del consejo, presidente y director ejecutivo, dijo que los precios selectivos, los cambios en la composición de la cartera y la disciplina en la captación de nuevos negocios habían afectado al crecimiento de las primas a corto plazo. La dirección considera que estas medidas sientan las bases para una rentabilidad sostenible, en lugar de constituir un compromiso de expansión inmediata de las primas.
Líneas Comerciales Estándar, que representó el 77% de las primas netas emitidas, explicó la mayor parte del descenso. Selective atribuyó la reducción de sus primas a medidas selectivas de retención y a una menor captación de nuevos negocios. El desempeño de los tres segmentos de seguros siguió siendo desigual, como muestra la tabla.
Los ingresos por inversiones respaldan el crecimiento de los beneficios
Los ingresos netos devengados por inversiones aumentaron un 16%, hasta 160,5 millones de dólares antes de impuestos, o 127,3 millones de dólares después de impuestos. El rendimiento medio después de impuestos de la cartera total subió al 4,4%, desde el 4,1% del año anterior.
Sin embargo, los ingresos totales retrocedieron un 2%, hasta 1.326 millones de dólares. Además de las menores primas devengadas, Selective registró pérdidas realizadas y no realizadas por inversiones antes de impuestos de 19,4 millones de dólares, frente a ganancias de 8,1 millones de dólares un año antes.
El beneficio diluido por acción ordinaria aumentó a 2,11 dólares, desde 1,85 dólares. El beneficio operativo no conforme a los PCGA, que excluye las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas por inversiones después de impuestos, subió a 2,37 dólares por acción diluida, desde 1,75 dólares.
Mejores perspectivas de inversión y retornos de capital
Para el conjunto de 2026, la dirección pronosticó un índice combinado conforme a los PCGA del 96,5%–97,5%, incluidos 5,5 puntos de pérdidas por catástrofes y bajo el supuesto de que no haya desarrollo de reservas por siniestros de responsabilidad civil de años anteriores. Elevó la previsión de ingresos netos por inversiones después de impuestos a 490 millones de dólares, desde 480 millones.
El consejo aumentó un 12% el dividendo trimestral ordinario, hasta 0,48 dólares por acción, y autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por 200 millones de dólares. Esta autorización se suma a los 53 millones de dólares restantes del programa vigente al 30 de septiembre; no se trata de una recompra ya realizada.
Selective recompró 55 millones de dólares en acciones ordinarias durante el trimestre. Su previsión para el número diluido de acciones de todo el año supone que no habrá recompras adicionales a las realizadas en los primeros nueve meses.
Conclusión
El mejor resultado de suscripción de Selective se produjo junto con una base de primas más pequeña, por lo que la rentabilidad, y no el volumen, fue el rasgo definitorio del trimestre. La próxima distribución a los accionistas confirmada es el dividendo ordinario de 0,48 dólares, pagadero el 1 de diciembre de 2026 a los titulares registrados el 16 de noviembre.
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