OUE REIT anunció el 23 de octubre de 2026 una propuesta para adquirir una participación adicional de aproximadamente el 50% en 180 George Street, en Sídney, a un precio acordado para el inmueble de A$864 millones. La adquisición de OUE REIT elevaría su participación del 19,9% a aproximadamente el 69,9%, lo que daría al fideicomiso una participación mayoritaria en la torre de oficinas y, al mismo tiempo, aumentaría su exposición a Australia y su apalancamiento proyectado.
Conclusiones clave
- La contraprestación estimada de compra es de A$461,4 millones, tras tener en cuenta la deuda y otros activos netos atribuibles a la participación adicional.
- La gerencia proyecta un aumento del 3,2% en la distribución por unidad sobre una base pro forma del primer semestre de 2026; no se trata de un aumento ya materializado.
- La operación se financiaría con deuda y los ingresos de la venta del hotel; si no hay más desinversiones, podría emitirse posteriormente hasta S$150 millones en valores perpetuos.
Índice
- La adquisición de OUE REIT se apoya en la inversión de marzo
- El plan de financiación eleva el apalancamiento junto con las distribuciones proyectadas
- La exposición a Australia se ampliaría, aunque Singapur seguiría siendo predominante
- La torre totalmente ocupada ofrece la exposición subyacente a los alquileres
- Conclusión
La adquisición de OUE REIT se apoya en la inversión de marzo
La gestora ha aceptado una oferta de adquisición preferente y se le ha asignado la participación adicional. OUE REIT adquirió su participación inicial del 19,9% el 16 de marzo de 2026, con lo que obtuvo los derechos de adquisición preferente utilizados para esta operación propuesta.
La descripción general de la cartera de OUE REIT identifica la inversión existente como Salesforce Tower, una torre comercial de categoría prémium en Circular Quay. Esa participación actual constituye el punto de partida para el aumento propuesto hasta alcanzar una propiedad mayoritaria.
Sobre una base de valoración comparable para el inmueble completo, el precio acordado es un 3,7% inferior al precio utilizado para la inversión de marzo. La gerencia afirma que la propiedad mayoritaria reforzaría su influencia en las decisiones sobre el inmueble y ofrecería mayor flexibilidad para la gestión de activos y las mejoras.
| Elemento | Detalles |
|---|---|
| Tenencia del terreno | Dominio absoluto |
| Superficie neta total arrendable | 61.915 metros cuadrados |
| Espacio de oficinas y locales comerciales | 59.977 metros cuadrados de oficinas; 1.938 metros cuadrados de locales comerciales |
| Vencimiento de los contratos de arrendamiento según los ingresos por alquileres | 4,8 años al 30 de septiembre de 2026 |
| Vencimiento de los contratos de arrendamiento según la superficie arrendable | 5,2 años al 30 de septiembre de 2026 |
| Certificaciones de sostenibilidad | Certificación WELL Platinum y calificación Green Star de 6 estrellas |
El plan de financiación eleva el apalancamiento junto con las distribuciones proyectadas
El precio acordado para el inmueble, de A$864 millones, es distinto tanto de la contraprestación estimada de compra, de A$461,4 millones, como del coste total de adquisición, de aproximadamente A$539,3 millones. Estos dos últimos importes equivalen a aproximadamente S$413,4 millones y S$483,2 millones, respectivamente.
La gerencia prevé financiar el coste total mediante deuda y parte de los ingresos netos de la desinversión propuesta del Crowne Plaza Changi Airport. Está previsto que la venta del hotel se complete el 30 de octubre de 2026.
Suponiendo que ambas operaciones se completen, la gerencia proyecta un apalancamiento agregado del 45,3% sobre una base pro forma. Si no se producen más desinversiones, el fideicomiso podría emitir hasta S$150 millones en valores perpetuos, lo que, según la gerencia, reduciría el apalancamiento agregado a aproximadamente el 42,8%.
La proyección de un aumento del 3,2% en la distribución por unidad utiliza el método de financiación propuesto y supone que la participación adicional se hubiera adquirido el 1 de enero de 2026 y se hubiera mantenido hasta el 30 de junio. Se trata de un cálculo ilustrativo para un período histórico, no de una previsión de la próxima distribución. Se espera que el valor liquidativo por unidad se mantenga prácticamente estable en S$0,55.
La exposición a Australia se ampliaría, aunque Singapur seguiría siendo predominante
Excluido el Crowne Plaza Changi Airport, se prevé que el valor de la cartera aumente de S$5.600 millones a S$6.400 millones tras la finalización de la operación. La participación de Australia subiría del 5,7% al 17,6%, mientras que la de Singapur bajaría del 94,3% al 82,4%.
El director ejecutivo, Han Khim Siew, describió la operación como parte de la transformación de la cartera del fideicomiso, mediante la reasignación de los ingresos de la venta del hotel a inmuebles de mayor calidad. Señaló que Singapur seguiría siendo el mercado principal, complementado por inversiones selectivas en Australia.
La torre totalmente ocupada ofrece la exposición subyacente a los alquileres
El inmueble en dominio absoluto se terminó en noviembre de 2022 e incluye la torre de oficinas de 55 plantas y Jacksons on George, un edificio independiente de cuatro plantas con bares y restaurantes. Entre sus inquilinos figuran Salesforce, TikTok y Jones Lang LaSalle.
La ocupación efectiva era del 100% al 30 de septiembre de 2026. El perfil de vencimientos de los contratos de arrendamiento que se presenta a continuación contextualiza los ingresos por alquileres que se adquirirían, pero no garantiza la ocupación ni las distribuciones futuras.
Conclusión
La compra propuesta convertiría la inversión minoritaria de OUE REIT en Sídney en una participación mayoritaria, con beneficios proyectados para las distribuciones, acompañados de un mayor apalancamiento. El próximo hito fechado es la finalización prevista para el 30 de octubre de 2026 de la desinversión del Crowne Plaza Changi Airport, cuyos ingresos forman parte del plan de financiación de la adquisición.
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