Los resultados de Rogers del tercer trimestre de 2026 mostraron que el flujo de caja libre aumentó un 65%, hasta C$1.37 mil millones, mientras que el gasto de capital disminuyó; los ingresos por servicios y el EBITDA ajustado crecieron cada uno un 1%. La empresa canadiense de telecomunicaciones y medios reafirmó sus perspectivas anuales el 23 de octubre y dijo que buscaba vender una participación minoritaria en su cartera deportiva tras completar la adquisición de la propiedad total de Maple Leaf Sports & Entertainment.
Conclusiones clave
- La reducción del gasto de capital contribuyó a que el flujo de caja libre trimestral aumentara muy por encima del crecimiento de los resultados operativos.
- Mejoraron los márgenes de Wireless y Cable, pero las ganancias diluidas ajustadas por acción cayeron un 6%.
- Rogers prevé vender una participación minoritaria en sus activos deportivos consolidados antes del primer semestre de 2027 para amortizar deuda.
Índice
- Los resultados de Rogers muestran una mayor generación de caja
- La comparación de beneficios refleja la ganancia de MLSE del año pasado
- Aumentan los márgenes de telecomunicaciones mientras Media lidera el crecimiento de los ingresos
- La propiedad de activos deportivos se amplía antes de la amortización de deuda prevista
- Conclusión
Los resultados de Rogers muestran una mayor generación de caja
El comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 de Rogers presenta el desempeño financiero y operativo no auditado de los tres meses finalizados el 30 de septiembre de 2026. Los ingresos totales aumentaron un 2%, hasta C$5.443 mil millones; los ingresos por servicios alcanzaron C$4.780 mil millones y el EBITDA ajustado subió a C$2.535 mil millones.
La generación de caja mejoró mucho más rápido que esos indicadores operativos. Los gastos de capital fueron de C$524 millones y la intensidad de capital se redujo 840 puntos básicos, hasta el 9,6%. El flujo de caja libre aumentó de C$829 millones del año anterior a C$1.370 mil millones, impulsado por la reducción del gasto en inversiones, el aumento del EBITDA ajustado y menores impuestos sobre la renta pagados en efectivo, parcialmente compensados por las distribuciones a participaciones no controladoras.
El flujo de caja libre acumulado en lo que va del año alcanzó C$3.128 mil millones, un 34% más. Esta distinción es importante: la marcada mejora del flujo de caja no reflejó una aceleración equivalente de los ingresos por servicios ni de los resultados operativos.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Altas netas de teléfonos móviles | 17.000 en el tercer trimestre de 2026. |
| Ingreso promedio por usuario de telefonía móvil | C$55.22 en el tercer trimestre de 2026. |
| Tasa de cancelación de clientes de telefonía móvil pospago | 1,03% en el tercer trimestre de 2026. |
| Altas netas de Internet residencial | 10.000 en el tercer trimestre de 2026. |
| Dividendo para los accionistas | C$0.50 por acción declarado el 22 de octubre de 2026. |
La comparación de beneficios refleja la ganancia de MLSE del año pasado
El beneficio neto cayó un 91%, hasta C$495 millones, frente a C$5.768 mil millones. La comparación se vio muy afectada por una ganancia no monetaria de C$5 mil millones registrada un año antes, cuando Rogers volvió a medir a valor razonable su participación existente del 37,5% en MLSE. El trimestre del año anterior también incluyó una ganancia de C$151 millones por el rescate de deuda a largo plazo.
El beneficio neto ajustado disminuyó un 3%, hasta C$701 millones, principalmente porque el aumento de los costos financieros superó el incremento del EBITDA ajustado. Las ganancias diluidas ajustadas por acción atribuibles a los accionistas de Rogers bajaron de C$1.37 a C$1.29.
Las ganancias ajustadas, el flujo de caja libre y las medidas de apalancamiento no están estandarizados conforme a las NIIF y podrían no ser comparables con medidas de nombre similar utilizadas por otras empresas.
Aumentan los márgenes de telecomunicaciones mientras Media lidera el crecimiento de los ingresos
Los ingresos por servicios inalámbricos disminuyeron un 1%, hasta aproximadamente C$2.0 mil millones. Rogers atribuyó la reducción principalmente al menor ingreso promedio por cliente de telefonía móvil, en un contexto de competencia, y a la reducción de los ingresos por tarifas tras una decisión de la Comisión Canadiense de Radiodifusión y Telecomunicaciones que prohibió ciertas tarifas.
Sin embargo, el EBITDA ajustado de Wireless creció un 1%, respaldado por mayores márgenes en equipos, y su margen de EBITDA ajustado aumentó 130 puntos básicos, hasta el 68%. Los ingresos por servicios de Cable se mantuvieron prácticamente sin cambios, en aproximadamente C$2.0 mil millones, mientras que las iniciativas de eficiencia ayudaron a elevar su EBITDA ajustado un 1% y su margen al 59%.
Los ingresos de Media aumentaron un 9%, hasta C$821 millones, impulsados por los ingresos deportivos y los ingresos por suscriptores del conjunto de canales de Warner Bros. Discovery, parcialmente compensados por una menor publicidad. El EBITDA ajustado de Media subió un 12%, hasta C$84 millones.
La propiedad de activos deportivos se amplía antes de la amortización de deuda prevista
El 1 de octubre, una vez finalizado el trimestre, Rogers completó la compra en efectivo, por C$4.35 mil millones, de la participación restante del 25% de Kilmer Sports en MLSE, financiada mediante líneas de crédito a corto plazo. La operación otorgó a Rogers el 100% de la propiedad de la empresa, cuyos activos incluyen los Toronto Maple Leafs, los Toronto Raptors y el Scotiabank Arena.
Rogers busca vender una participación minoritaria en su cartera consolidada de deportes, medios y entretenimiento, conocida como Rogers Sports, antes del primer semestre de 2027. Espera utilizar los ingresos para amortizar deuda; la venta aún no se ha completado.
El ratio de apalancamiento de deuda de la empresa era de 3,7 veces al 30 de septiembre, una reducción secuencial de 0,1 veces. Esta medida al cierre del trimestre precedió al endeudamiento utilizado para completar la adquisición de octubre.
La dirección reafirmó sus perspectivas para 2026 en cuanto a los ingresos totales por servicios, el EBITDA ajustado, los gastos de capital y el flujo de caja libre.
Conclusión
El próximo hito anunciado por Rogers es la venta prevista de una participación minoritaria en Rogers Sports antes del primer semestre de 2027. Su conclusión y los ingresos obtenidos determinarán cuánta deuda podrá amortizar Rogers tras la adquisición de MLSE en octubre.
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