Los resultados de Emirates NBD alcanzaron niveles récord en los primeros nueve meses de 2026, con ingresos de AED42.2 billion y un beneficio antes de impuestos de AED24.3 billion. Los resultados anunciados el 21 de octubre mostraron un sólido crecimiento del crédito, mientras que la dirección elevó sus perspectivas de crecimiento de los préstamos para todo el año a la veintena baja, desde la decena media.
Conclusiones clave
- Los ingresos de los nueve meses aumentaron un 15%, mientras que el beneficio antes de impuestos creció un 4%, pese al aumento de los cargos por deterioro y por hiperinflación.
- Los préstamos crecieron un 27% en lo que va de año, incluida RBL Bank; excluyendo RBL, el crecimiento fue del 18%.
- La calidad de los activos mejoró, pero los depósitos más caros y la integración de RBL están presionando los costes.
Índice
- Los resultados de Emirates NBD muestran que los ingresos crecen más que el beneficio
- Las previsiones de préstamos aumentan tras el crecimiento generalizado del balance
- Los costes de financiación limitan el beneficio de una fijación de precios más sólida
- La calidad crediticia mejora mientras la integración se convierte en prioridad
- Conclusión
Los resultados de Emirates NBD muestran que los ingresos crecen más que el beneficio
El comunicado de resultados de nueve meses de Emirates NBD situó el beneficio operativo antes del deterioro en AED29.0 billion, un 14% más que un año antes. El beneficio antes de impuestos creció a un ritmo más lento, ya que los mayores cargos por deterioro e hiperinflación absorbieron parte de la mejora operativa.
Los ingresos netos por intereses aumentaron un 14%, hasta AED29.4 billion. Los ingresos no financiados crecieron un 18%, hasta AED12.8 billion, incluidos AED7.4 billion de ingresos netos por comisiones, un 22% más. Estos avances muestran que el crecimiento se extendió más allá de los ingresos crediticios del banco.
El beneficio trimestral antes de impuestos alcanzó AED8.0 billion. Los ingresos totales aumentaron un 6% respecto al segundo trimestre, prolongando el impulso que sustentó los récords de los nueve meses.
| Concepto | Detalles |
|---|---|
| Activos totales | AED1.38 trillion; un 18% más en lo que va de año. |
| Coeficiente de capital ordinario de nivel 1 | 13.4%. |
| Coeficiente de cobertura de liquidez | 147%. |
| Coeficiente de préstamos sobre depósitos | 87%. |
| Emisiones de deuda a plazo y sukuk | AED34.8 billion en los primeros nueve meses de 2026. |
Las previsiones de préstamos aumentan tras el crecimiento generalizado del balance
Los préstamos brutos alcanzaron AED833 billion, un 27% más desde el comienzo del año, mientras que los depósitos aumentaron un 19%, hasta AED935 billion. La incorporación de RBL Bank tuvo un efecto sustancial en ambas cifras: excluyendo RBL, los préstamos crecieron un 18% y los depósitos, un 12%.
Los préstamos minoristas aumentaron un 17% y los préstamos corporativos, un 22%, durante los primeros nueve meses. La dirección elevó sus previsiones de crecimiento de los préstamos para todo el año a la veintena baja, desde la decena media, aunque esto sigue siendo una perspectiva y no un resultado ya alcanzado.
El consejero delegado, Shayne Nelson, afirmó que la cartera de operaciones corporativas seguía siendo sólida, pero que la mayor estrechez de liquidez permitía al banco seleccionar más cuidadosamente los retornos y elevar los precios. El director financiero, Patrick Sullivan, dijo que las previsiones formales para 2027 se presentarían en enero, tras el ciclo presupuestario en los cinco mercados principales del grupo.
Los costes de financiación limitan el beneficio de una fijación de precios más sólida
El crecimiento de los préstamos superó al de los depósitos, lo que aumentó la importancia de los costes de financiación. Sullivan dijo que el traslado de los clientes de las cuentas corrientes y de ahorro a los depósitos a plazo estaba limitando el beneficio del aumento de los tipos interbancarios.
El rendimiento de los activos aumentó 16 puntos básicos durante el trimestre, frente a un incremento de 11 puntos básicos en los costes de financiación. El margen neto de intereses del grupo en lo que va de año fue del 3.24%, dentro del rango de previsiones de la dirección para todo el año, del 3.1% al 3.3%.
La ratio de costes sobre ingresos de los nueve meses fue del 31.4%. La dirección prevé que la ratio para todo el año se sitúe en torno al 31% excluyendo RBL, pero alrededor del 33% o ligeramente por encima incluyéndolo, debido a la mayor ratio de costes operativos de RBL.
La calidad crediticia mejora mientras la integración se convierte en prioridad
La ratio de préstamos deteriorados mejoró hasta el 2.0%, y la dirección estrechó sus previsiones para todo el año hasta aproximadamente el 2.0%, desde aproximadamente el 2.5%. El coste del riesgo del grupo fue de 37 puntos básicos, dentro del rango previsto de 30–50 puntos básicos, aunque el coste del riesgo de DenizBank se mantuvo elevado, en 307 puntos básicos.
La mejora no elimina toda la incertidumbre crediticia. Sullivan dijo que el paquete de apoyo del banco central se había prorrogado hasta el 15 de enero de 2027 y que algunos prestatarios que recibían aplazamientos habían pasado de la Etapa 1 a la Etapa 2, lo que indica un mayor riesgo de crédito.
Nelson afirmó que la prioridad inmediata de expansión era integrar RBL, adquirida en junio de 2026, en lugar de buscar grandes operaciones en el extranjero. La adquisición acordada del negocio minorista de HSBC Egypt sigue pendiente; la dirección espera completarla en torno al tercer trimestre de 2027 y prevé un impacto en el capital de aproximadamente 30–40 puntos básicos.
Conclusión
El cuarto trimestre pondrá a prueba si Emirates NBD puede mantener el impulso crediticio mientras controla los costes de financiación e integración. La próxima perspectiva formal de la dirección para 2027 se publicará en enero, cuando deberían quedar más claras la contribución de RBL y la evolución del crecimiento subyacente.
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