Los bonos indios apenas registraban cambios a primera hora del jueves 22 de octubre, con el rendimiento de referencia cerca del 7,45%, después de que las actas de política monetaria del Banco de la Reserva de la India indicaran que podrían ser necesarias nuevas subidas de los tipos de interés para frenar la inflación.
Conclusiones clave
- El bono de referencia al 6,94% con vencimiento en 2036 rendía un 7,4474% a las 10:00 a. m., hora de la India (IST), frente al 7,4427% del cierre anterior.
- El RBI elevó su tipo repo al 5,50% a principios de este mes y pasó de una postura neutral a un endurecimiento gradual.
- Nomura prevé un aumento de 25 puntos básicos en diciembre, mientras que los precios del petróleo y los alimentos agravan la preocupación por la inflación.
Tabla de contenidos
- Los bonos indios hacen una pausa tras una prolongada subida de los rendimientos
- Las expectativas sobre los tipos en diciembre siguen en el centro de atención
- Los costes de la energía y los alimentos impulsan la preocupación por la inflación
- Conclusión
Los bonos indios hacen una pausa tras una prolongada subida de los rendimientos
El movimiento limitado de primera hora se produjo tras un aumento de 69 puntos básicos en el rendimiento de referencia durante las últimas 10 semanas. Los rendimientos de los bonos se mueven en sentido inverso a sus precios.
Los tipos de los swaps indexados a un día mostraron una evolución mixta. El tipo a un año bajó ligeramente al 6,57%, el tipo a dos años subió al 6,67% y el tipo a cinco años, más líquido, apenas varió, situándose en el 6,83%.
Las expectativas sobre los tipos en diciembre siguen en el centro de atención
La subida del RBI a principios de este mes fue la primera en casi cuatro años. Las actas de la última reunión de política monetaria mostraron que los miembros del comité encargado de fijar los tipos consideraban que podría ser necesario un endurecimiento adicional.
Nomura afirmó que los recientes comentarios del gobernador Sanjay Malhotra, que sugerían que los tipos de interés podrían respaldar la moneda, habían impulsado las expectativas del mercado de una subida excepcionalmente grande en diciembre. No obstante, la firma mantuvo su previsión de un aumento de 25 puntos básicos ese mes, seguido de una pausa prolongada, aunque dejó abierta la posibilidad de actuar en la reunión de febrero.
Los costes de la energía y los alimentos impulsan la preocupación por la inflación
El encarecimiento del petróleo en medio de la escalada de la guerra en Oriente Medio, junto con un monzón deficitario y el aumento de los precios de los alimentos, ha llevado a prever que el principal indicador de inflación de la India podría superar el 6% en octubre. Ese es el límite superior de tolerancia del objetivo del banco central.
El crudo Brent se mantuvo por encima de los 110 dólares por barril, mientras nuevos ataques hutíes contra Arabia Saudí llevaron a Estados Unidos a ordenar la salida de algunos diplomáticos de sus misiones en el reino.
India importa cerca del 90% de sus necesidades energéticas, por lo que unos precios persistentemente elevados suponen un riesgo para la inflación, la rupia y las finanzas públicas.
Conclusión
El rendimiento de referencia se mantuvo cerca del cierre anterior pese a las señales de un mayor endurecimiento. Las expectativas sobre la política monetaria de diciembre siguen en el centro de atención, mientras los costes de la energía y los alimentos aumentan las presiones inflacionarias.
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