Valtionlainojen tuotot olivat laskeneet lokakuun 2026 alkuhuipuistaan lokakuun 28. päivään mennessä, mutta olivat edelleen selvästi korkeammalla vuoden alusta, kun sijoittajat odottivat Yhdysvaltain keskuspankin korkopäätöstä. Vertailuindeksinä käytetyn 10-vuotisen lainan tuotto oli noussut 84 korkopistettä vuonna 2026, kun taas 30-vuotisen lainan tuotto oli noussut lähes 50 korkopistettä.

Keskeiset huomiot

  • Viimeaikainen joukkolainojen hintojen elpyminen seurasi lähes kaksi kuukautta kestänyttä, elokuussa alkanutta myyntiaaltoa.
  • Sijoittajat odottivat laajalti Fedin pitävän korot ennallaan, mutta arvioivat myös mahdollisuutta, että korkoja nostettaisiin joulukuussa.
  • Inflaatio, valtion velanotto ja tekoälyinvestointeihin liittyvä epävarmuus pysyivät joukkolainasijoittajien huolenaiheina.

Valtionlainojen tuotot pysyvät vuoden alusta korkeammalla

Viimeaikaisesta laskusta huolimatta 10-vuotisen lainan tuotto oli matkalla suurimpaan vuotuiseen nousuunsa sitten vuoden 2022. 30-vuotisen lainan tuoton nousu oli suurin sitten vuoden 2024. Joukkolainojen hinnat liikkuvat yleensä käänteisesti tuottoihin nähden, joten tuottojen viimeaikainen lasku tapahtui samaan aikaan valtionlainojen hintojen elpymisen kanssa.

Huoli joidenkin tekoälyn infrastruktuuriyritysten rahoitusvaikeuksista osui samaan aikaan valtionlainojen hintojen elpymisen kanssa. Thornburg Investment Managementin korkosijoituksista vastaava johtaja Christian Hoffmann sanoi, että tekoälyinvestointeihin liittyvä kehitys ja yleinen riskinottohalukkuus vaikuttivat yhä enemmän joukkolainamarkkinoihin. Pelkät hintaliikkeet eivät osoita, kuinka paljon kyseiset huolet vaikuttivat elpymiseen.

Fedin päätös ja inflaatio keskiössä

Sijoittajat odottivat laajalti Fedin pitävän korot ennallaan lokakuun kokouksessaan, vaikka markkinoilla hinnoiteltiin myös mahdollisuutta uudesta koronnostosta joulukuussa. Fedin inflaatioarvio ja ohjeistus tulevista koroista olivat huomion kohteena välittömän päätöksen ohella.

Fedin lokakuun kokouskalenterissa on merkitty kaksipäiväinen rahapoliittinen kokous 27.–28. lokakuuta ja tiedotustilaisuus 28. lokakuuta. Kalenteri ei kerro, minkä päätöksen päättäjät tekevät.

Kuluttaja- ja tuottajahinnat nousivat elokuussa ja syyskuussa, ja kohonneet energiakustannukset lisäsivät hintapaineita. GuideStone Funds -yhtiön vanhempi sijoitusanalyytikko Jack Herr odottaa Fedin nostavan korkoja uudelleen vuonna 2026.

Velanotto ja vaaleihin liittyvä epävarmuus

Sijoittajat arvioivat myös huomattavaa valtion ja yritysten velanottoa. Yhdysvaltain valtionvelka oli lähestymässä 40 biljoonaa dollaria, ja kasvava alijäämä lisäsi valtion rahoitustarpeita.

JPMorganin valtionlainoja koskevassa asiakaskyselyssä ilmeni, että sijoittajat olivat vähentäneet suoria pitkiä positioitaan alimmilleen sitten elokuun puolivälin. Seuraavan viikon Yhdysvaltain välivaalit lisäsivät epävarmuutta menojen ja finanssipolitiikan näkymistä.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelixin artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista taloudellista, sijoitus-, oikeudellista tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoituksiin liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon, ja ne voivat muuttua. Tarkista tärkeät tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä ammattilaiselta. Omaisuuserän, yrityksen tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.