Rallisin tulos: Q2:n voitto laski 17 %, kun siementen myynti supistui

Rallisin FY27:n toisen neljänneksen tulos osoitti tilikauden verojen jälkeisen voiton laskeneen 17 % 85 croreen Intian rupiaa, kun siementen myynnin heikkous ja tuotemarginaaleihin kohdistunut paine painoivat tulosta enemmän kuin Crop Caren kasvu sitä tuki. Liikevaihto pysyi lähes ennallaan 858 croressa Intian rupiaa, kun se vuotta aiemmin oli 861 crore. Yhtiö julkisti tuloksen 22. lokakuuta 2026 vuosineljännekseltä, joka päättyi 30. syyskuuta.

Keskeiset huomiot

• Neljänneksen EBITDA laski 18 %, vaikka liikevaihto pysyi lähes ennallaan.
• Siementen liikevaihto laski 31 %, kun taas Crop Caren myynti kasvoi 4 %.
• Johto aikoo vähentää siementuotantoa, sillä koholla oleva varastotaso sitoo käyttöpääomaa.

Sisällysluettelo

• Rallisin tulos osoittaa hintavetoisen kasvun rajat
• Siementen heikkous kumoaa Crop Caren kasvun
• Varastojen vähentäminen nousee jälkipuoliskon prioriteetiksi
• Rabi-kauden kysyntään ja viennin toimitusaikoihin liittyy yhä epävarmuutta
• Päätelmä

Rallisin tulos osoittaa hintavetoisen kasvun rajat

Rallis Indian toisen neljänneksen tulosjulkistus osoitti EBITDA:n laskeneen 126 croreen Intian rupiaa vuotta aiemmasta 154 croresta. Hinnoittelun noin 5 prosentin kokonaiskasvun kumosi vastaavan suuruinen volyymien lasku, joten myynti pysyi vakaana mutta kannattavuus heikkeni.

Talousjohtaja Bhaskar Swaminathanin mukaan halvempien raaka-aineiden tuoma hyöty oli suurelta osin realisoitunut jo ensimmäisellä neljänneksellä. Toisella neljänneksellä painotettuun keskimääräiseen varastoon liittynyt hyöty oli hiipunut, ja viivästyneet sateet kiristivät hintakilpailua. Myös sienitautien torjunta-aineiden heikompi osuus myyntijakaumassa heikensi tulosta; ne ovat historiallisesti kuuluneet Rallisin korkeamman katteen tuotteisiin.

Neljänneksen lasku poikkesi ensimmäisen vuosipuoliskon maltillisesta kasvusta. Puolivuotiskauden voitto ja EBITDA olivat edelleen edellisvuoden vastaavaa ajanjaksoa korkeammat, vaikka viimeisin neljännes oli heikompi.

Siementen heikkous kumoaa Crop Caren kasvun

Siementen liikevaihto laski 101 croresta 70 croreen Intian rupiaa, ja volyymit supistuivat 26 %. Liiketoiminnan EBITDA oli suunnilleen nollatasolla, kun se vuotta aiemmin oli 25 crore, ja nettotappiota kertyi 4 crore verrattuna 16 croren voittoon.

Yhtiö selitti siemenliiketoiminnan laskua ensisijaisesti kharif-kauden suuremmilla palautuksilla. Toimitusjohtaja ja pääjohtaja Gyanendra Shukla mainitsi myös puuvillan viljelyn vähenemisen Pohjois-Intiassa, puuvillan viljelyalan supistumisen sekä laittomien siementen aiheuttaman kilpailun.

Crop Caren liikevaihto kasvoi 4 % 788 croreen Intian rupiaa korkeampien hintojen tukemana. Liiketoiminnan sisällä institutionaalinen B2B-liikevaihto kasvoi 17 % 232 croreen, kun taas Soil & Plant Health -myynti kasvoi 22 % 72 croreen. Kasvu auttoi tasaamaan kasvinsuojelutuotteiden heikompia volyymeja.

Sopimusvalmistuksen vienti oli toinen kasvun osa-alue: liikevaihto nousi 27 croreen Intian rupiaa, mikä oli 12-kertainen kasvu vuodentakaisesta PEKK-myynnin elpymisen tukemana. Vienti kasvoi kokonaisuutena maltillisemmin, 2,5 % 165 croreen.

Varastojen vähentäminen nousee jälkipuoliskon prioriteetiksi

Varastotaso pysyi edellisvuotta korkeampana, erityisesti siementen osalta. Shuklan mukaan yhtiö oli varautunut tavanomaiseen kausittaiseen kysyntään ja sillä oli myös korkeammilla hinnoilla ostettua kemikaalivarastoa. Hän erotti yhtiön oman varaston jakelukanavan varastosta ja sanoi, ettei Rallis ollut työntänyt ylimääräisiä tuotteita jakeluverkostoonsa.

Johto aikoo vähentää siementuotantoon käytettävää pinta-alaa merkittävästi, vaikka uusien tuotteiden tuotanto jatkuu. Shuklan mukaan osa varaston kertymisestä johtui tietoisesta paluusta normaaliin alkuvarastotasoon kahden niukkuusvuoden jälkeen, mutta joidenkin viljelykasvien varastot ylittivät nyt tavoitellun puskuritason.

Johdon mukaan kharif-kauden myyntipalautukset olivat pääosin käsitelty, ja jäljellä olevia palautuksia varten oli tehty varaukset. Poikkeuksia olivat puuvilla ja myöhään kylvetty riisi Etelä-Intiassa, missä kausi jatkui syyskuun jälkeen.

Rabi-kauden kysyntään ja viennin toimitusaikoihin liittyy yhä epävarmuutta

Shukla kuvaili rabi-kylvökauden näkymiä vaihteleviksi ja totesi veden saatavuuden rajoittavan toimintaa joillakin alueilla. Hän odotti vehnän kysynnän pysyvän normaalina, mutta toi esiin mahdollisen heikkouden eteläisen Intian riisin kysynnässä sekä vedensaannista riippuvaisilla maissialueilla. Kyseessä olivat johdon odotukset, eivät vahvistetut myyntitulokset.

Viennin osalta johto kertoi toimitusketjujen viiveiden kasaantuvan kahdesta neljään viikkoon. Lisäksi haasteita aiheuttivat rahti, vakuutukset ja kontit. Rallis oli yhteydessä asiakkaisiin aiempaa aikaisemmin pidempien toimitusaikojen huomioimiseksi.

Swaminathanin mukaan investoinnit olisivat jälkipuoliskolla suuremmat kuin ensimmäisellä puoliskolla, ja koko vuoden menojen odotettiin olevan hieman yli 50 crore Intian rupiaa.

Päätelmä

Seuraava toiminnallinen koetinkivi on rabi-kausi: kysyntä, jäljellä olevat kausipalautukset ja suunnitellut siementuotannon leikkaukset ratkaisevat, kuinka tehokkaasti Rallis pystyy vähentämään koholla olevia varastojaan. Jälkipuoliskolle suunnitellut suuremmat investointimenot ovat johdon suunnitelma, eivät jo toteutunut investointi.

Lue lisää uutisia

Lisää FinanceVelixin uutisia

Vastuuvapauslauseke

Tämä FinanceVelix-artikkeli sisältää yleistä tietoa, eikä se ole henkilökohtaista talous-, sijoitus-, laki- tai veroneuvontaa. Markkinahinnat, korot ja talousolot voivat muuttua; sijoittamiseen liittyy tappioriski. Tiedot perustuvat julkaisuhetkellä saatavilla olleeseen aineistoon ja voivat muuttua. Tarkista olennaiset tiedot itsenäisesti ja pyydä tarvittaessa neuvoa pätevältä asiantuntijalta. Omaisuuserän, yhtiön tai palvelun mainitseminen ei ole suositus.