Määritelmä
Osakekohtainen tulos (EPS) on se osa yhtiön nettotuloksesta, joka kuuluu kullekin kantaosakkeelle, ja se lasketaan jakamalla kantaosakkeenomistajille kuuluva tulos ulkona olevien osakkeiden määrällä.
Miten se toimii
Vakiokaava on EPS = (nettotulos − etuosakkeiden osingot) ÷ ulkona olevien osakkeiden painotettu keskimääräinen lukumäärä. Etuosakkeiden osingot vähennetään, koska nämä rahat menevät ensin etuosakkeiden omistajille. Painotettua keskiarvoa käytetään, koska osakkeiden määrä voi muuttua vuoden aikana, esimerkiksi kun yhtiö laskee liikkeelle uusia osakkeita tai ostaa niitä takaisin.
Yhtiöt raportoivat yleensä kaksi versiota. Laimentamaton EPS perustuu todellisuudessa oleviin osakkeisiin. Laimennettu EPS ottaa huomioon myös osakkeet, joita voi syntyä optioista, vaihtovelkakirjoista ja vastaavista instrumenteista, joten se on yhtä suuri tai pienempi kuin laimentamaton EPS. EPS on P/E-luvun nimittäjä, ja sen muutosta usean vuoden aikana seurataan yleisesti osakekohtaisen tuloksen kehityksen mittarina.
EPS voi nousta ilman, että liiketoiminta tuottaa enemmän. Jos yhtiö ostaa omia osakkeitaan takaisin, sama tulos jaetaan harvemmille osakkeille. Monet yhtiöt julkaisevat myös oikaistun EPS:n, josta on jätetty pois kertaluonteisiksi katsomiaan eriä. Oikaistut luvut perustuvat kunkin yhtiön omiin määritelmiin, joten niitä kannattaa verrata kirjanpitosääntöjen mukaan laadittuun raportoituun EPS:ään.
Esimerkki (kuvitteelliset luvut)
Oletetaan, että yhtiö X:n nettotulos oli 50 000 000 $, se maksoi etuosakkeille osinkoja 5 000 000 $ ja sillä oli painotetusti keskimäärin 15 000 000 kantaosaketta.
EPS = (50 000 000 $ − 5 000 000 $) ÷ 15 000 000 = 3,00 $.
Seuraavana vuonna nettotulos ja etuosakkeiden osingot pysyvät ennallaan, mutta takaisinostot pienentävät painotetun keskiarvon 12 500 000 osakkeeseen: 45 000 000 $ ÷ 12 500 000 = 3,60 $.
EPS nousi 20 %, vaikka yhtiön tulos ei kasvanut lainkaan.
Yleiset virheet
- Nousevan EPS:n pitäminen todisteena tuloksen kasvusta tarkistamatta, onko osakkeiden määrä laskenut.
- Yhden yhtiön oikaistun EPS:n vertaaminen toisen yhtiön raportoituun EPS:ään.
- Laimennetun EPS:n sivuuttaminen, kun yhtiöllä on paljon optioita tai vaihtovelkakirjoja liikkeellä.
Aiheeseen liittyvät laskurit
Tämä sanasto on tarkoitettu vain opetuskäyttöön, eikä se ole sijoitusneuvontaa. Esimerkkien luvut ovat kuvitteellisia.