Les préparatifs de la fusion de Kone comprennent des cessions potentielles d’actifs d’une valeur de 4 à 5 milliards d’euros, alors que le fabricant finlandais d’ascenseurs cherche à obtenir l’approbation de l’Union européenne pour son rapprochement avec l’allemand TK Elevator. Au 26 octobre 2026, Kone sollicite des offres préliminaires pour un ensemble d’actifs européens à céder, à l’exclusion des activités en Espagne et au Portugal, que les entreprises souhaitent conserver.
À retenir
- Les cessions potentielles restent soumises aux négociations avec les autorités de régulation de l’UE.
- L’accord d’avril valorisait TK Elevator à 29,4 milliards d’euros sur la base de la valeur d’entreprise.
- Kone vise toujours 700 millions d’euros d’économies annuelles ; il s’agit de bénéfices attendus, et non de résultats déjà obtenus.
Table des matières
- Les mesures correctives liées à la fusion de Kone restent en négociation
- L’accord réunit des activités régionales complémentaires
- L’objectif d’économies et la réalisation de l’opération restent conditionnels
- Conclusion
Les mesures correctives liées à la fusion de Kone restent en négociation
Kone se prépare à céder des pans des activités européennes de TK Elevator afin de répondre aux préoccupations réglementaires. Le groupe sollicite des offres préliminaires pour un ensemble d’actifs plus restreint, qui exclut du périmètre de cession proposé les activités en Espagne et au Portugal.
Le périmètre définitif des cessions dépendra des négociations avec les autorités de régulation de l’UE. Le fait de solliciter des offres ne signifie ni que des acheteurs ont été sélectionnés, ni que des cessions d’actifs ont été convenues, ni que l’autorisation réglementaire a été obtenue.
Cette distinction compte pour la configuration finale de l’entreprise fusionnée : les activités conservées après d’éventuelles cessions requises détermineront son empreinte européenne. L’ensemble proposé constitue donc une position de négociation, et non un résultat définitivement arrêté.
| Élément | Détails |
|---|---|
| Services et modernisation | Environ 65 % du chiffre d’affaires annuel illustratif de l’entité combinée. |
| Résultat opérationnel ajusté | Plus de 2,7 milliards d’euros d’EBIT ajusté illustratif pour l’entité combinée, hors synergies. |
| Parc de maintenance | Environ 3,2 millions d’unités dans le groupe combiné à titre illustratif. |
L’accord réunit des activités régionales complémentaires
Les entreprises ont annoncé le rapprochement le 29 avril en présentant une transaction en numéraire et en actions entre Kone et le consortium mené par Advent et Cinven, propriétaire de TK Elevator. La valeur d’entreprise attribuée à TK Elevator s’élevait à 29,4 milliards d’euros ; ce montant n’était pas présenté comme un prix d’achat des capitaux propres.
Le rapprochement proposé réunit la solide présence de Kone en Asie et celle de TK Elevator aux États-Unis. Les entreprises ont illustré la taille du groupe combiné en faisant état d’un chiffre d’affaires annuel d’environ 20,5 milliards d’euros pour leurs derniers exercices respectifs ; ce chiffre ne correspond pas à un chiffre d’affaires réalisé après la fusion.
Les services et la modernisation occuperaient une place centrale dans le groupe. L’annonce d’avril présentait le profil opérationnel illustratif suivant, avant la réalisation de l’opération.
L’objectif d’économies et la réalisation de l’opération restent conditionnels
Kone a réaffirmé son objectif de 700 millions d’euros d’économies annuelles. L’annonce initiale les décrivait comme des synergies annuelles estimées en rythme de croisière, attendues principalement grâce à des réseaux de services plus denses, à la mise en commun de la recherche et du développement, à l’optimisation des plateformes, aux gains d’efficacité dans les achats et aux économies administratives.
L’annonce d’avril indiquait que la réalisation de l’opération n’interviendrait pas avant le deuxième trimestre 2027 et qu’elle restait soumise aux autorisations réglementaires ainsi qu’à l’approbation des actionnaires de Kone. La confiance de la direction dans l’obtention des autorisations ne supprime pas ces conditions.
Conclusion
Le prochain point à suivre dans le cadre de la fusion de Kone est l’ensemble définitif des cessions négocié avec les autorités de régulation de l’UE, en particulier la capacité des entreprises à conserver leurs activités en Espagne et au Portugal. Ni le périmètre des cessions ni l’autorisation réglementaire ne sont arrêtés.
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