La baisse du Nifty50 atteint 13,1 %, les sorties de capitaux étrangers pesant sur l’indice

La baisse du Nifty50 a atteint 13,1 % en 2026 au 26 octobre, reléguant l’indice de référence indien derrière la plupart des grands marchés mondiaux comparés. Une baisse d’environ 5,6 % de la roupie face au dollar américain a accentué les pertes des investisseurs dont la devise de référence est le dollar, tandis que la baisse des valorisations boursières n’a pas effacé la prime de l’Inde par rapport à de nombreux marchés internationaux.

À retenir

• Le Nifty50 a reculé de 13,1 % au 26 octobre, contrairement aux fortes hausses enregistrées par plusieurs grands indices asiatiques et autres.
• Son ratio cours/bénéfice est tombé à 20,4, contre 24,45 à la fin de 2025, mais est resté supérieur à celui du Nikkei japonais.
• Les ventes d’actions par les investisseurs étrangers et la dépréciation de la roupie ont accru les difficultés des investisseurs étrangers.

Table des matières

• La baisse du Nifty50 contraste avec les hausses mondiales
• La baisse des valorisations n’a pas éliminé la prime de l’Inde
• Les ventes étrangères ajoutent une dimension monétaire
• Conclusion

La baisse du Nifty50 contraste avec les hausses mondiales

La faiblesse des actions indiennes ressort face aux avancées enregistrées à Taïwan, en Corée du Sud, au Brésil, au Japon et aux États-Unis. Parmi les indices comparés, seul le JCI indonésien, en baisse de 38 %, a fait moins bien que le Nifty50.

Le TWSE taïwanais a dominé le groupe avec une hausse de 59 %. Cet écart montre que les pertes de l’Inde ne s’inscrivaient pas dans un repli uniforme des marchés boursiers mondiaux : les investisseurs ont connu des résultats très différents d’un marché à l’autre sur la même période depuis le début de l’année.

La baisse des valorisations n’a pas éliminé la prime de l’Inde

Le ratio cours/bénéfice du Nifty50 est tombé à 20,4 le 26 octobre, contre 24,45 le 31 décembre 2025. Cela représente une réduction substantielle du multiple que les investisseurs étaient disposés à payer pour les bénéfices.

Même après cet ajustement, l’indice de référence indien est resté légèrement plus cher que le Nikkei japonais, à 19,9 fois les bénéfices. Taïwan et les États-Unis affichaient des multiples plus élevés, de 26 et 26,1, respectivement.

La seule baisse d’un multiple ne suffit pas à établir qu’un marché est attrayant. Les investisseurs évaluent également les perspectives de bénéfices et les rendements offerts ailleurs ; il convient donc de distinguer l’ajustement des valorisations d’un signe de reprise de la demande étrangère.

Les ventes étrangères ajoutent une dimension monétaire

Chintan Hefa, directeur exécutif chez Grant Thornton Bharat, a déclaré que les investisseurs étrangers de portefeuille avaient vendu net environ 3,1 lakh crore de roupies d’actions indiennes en 2026 au 23 octobre. Il a également cité le niveau élevé des prix du pétrole brut comme source de pression sur la monnaie.

La méthodologie de CDSL relative aux investissements des FPI par année civile explique que sa série s’appuie sur les déclarations transmises à la SEBI ou aux dépositaires par les participants dépositaires désignés et les dépositaires conservateurs, et couvre les transactions effectuées jusqu’aux jours de bourse précédents. Cela décrit la méthode de compilation des données d’investissement ; cela ne permet pas, à lui seul, d’établir le montant cumulé des sorties cité.

La roupie s’est dépréciée de 5,58 % face au dollar depuis le début de l’année. Pour un investisseur dont la devise de référence est le dollar et qui ne se couvre pas contre le risque de change, cette évolution ajoute une perte distincte lorsque les actions libellées en roupies sont converties en dollars.

« Le facteur commun est la vente par les FPI, qui pèse sur les indices et la monnaie. Les bénéfices ne se sont améliorés que récemment », a déclaré Madan Sabnavis, économiste en chef à la Bank of Baroda.

Conclusion

Le pointage au 26 octobre montre que les multiples boursiers de l’Inde ont diminué, mais que ses rendements restent faibles par rapport à la plupart des indices comparés. Les données ultérieures sur les flux étrangers seront importantes pour déterminer si la pression vendeuse s’est atténuée ; la correction des valorisations ne suffit pas, à elle seule, à établir un retournement.

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